近日，各大鋰電材料上市公司紛紛發(fā)布了2018年一季度報告，不少企業(yè)業(yè)績暴跌令外界大跌眼鏡。

從上圖可以看出，國內(nèi)29家鋰電材料上市公司的一季度共營收448.4億，電池價格再次隨補(bǔ)貼退坡而下跌，不過受益于下游新能源車產(chǎn)銷量上升，鋰電池營業(yè)收入同比增長31.1%，歸母凈利潤同比增長31.4%。

鋰電上市公司冰火二重天

這29家公司，冠城大通(600067,股吧)、雄韜股份(002733,股吧)、佛塑科技(000973,股吧)、融捷股份，業(yè)績比較糟糕，遭遇了營收和凈利潤雙重下滑，其中又以融捷股份為最。

資料顯示，融捷股份的新能源材料產(chǎn)業(yè)以鋰產(chǎn)業(yè)鏈為主體，最上游是鋰礦資源的采選，中游是鋰鹽及深加工，下游應(yīng)用端分化為鋰電池行業(yè)、潤滑劑、鋰金屬及合金、其他有機(jī)合成等行業(yè)，其中鋰電池行業(yè)又沿著鋰電池材料、鋰電池及電池控制系統(tǒng)的路徑

融捷股份一季度營收3185．77萬元，同比下降33．92%；歸屬于上市公司股東的凈利潤－415萬元，同比下降1455．58%，基本每股收益－0.016元。其終端應(yīng)用為消費類電子產(chǎn)品、移動電動工具、新能源汽車、儲能設(shè)施等。

至于業(yè)績不佳的原因，融捷股份認(rèn)為，公司因進(jìn)口柔性電子顯示屏產(chǎn)品升級，本期較上年同期，減少了該貿(mào)易業(yè)務(wù)收入；本期鋰電池設(shè)備業(yè)務(wù)因設(shè)備交貨量減少，鋰電設(shè)備業(yè)務(wù)的營業(yè)收入同比下降，該業(yè)務(wù)板塊利潤減少；因鋰電設(shè)備業(yè)務(wù)相關(guān)即征即退增值稅、首臺套等政府補(bǔ)助收入同比減少，本期非主營業(yè)務(wù)利潤減少。

除此之外，部分鋰電制造商的業(yè)績也遭遇了崩塌。

數(shù)據(jù)顯示，堅瑞沃能在2018一季度營收為111，662．19萬元，較上年同期下降59．88%；實現(xiàn)歸屬于公司股東的凈利潤為31，916．57萬元，較上年同期下降255．86%；基本每股收益為－0.13元，下降230%。

堅瑞沃能稱，業(yè)績不佳的原因是受國家新能源汽車政策補(bǔ)貼調(diào)整、子公司沃特瑪業(yè)務(wù)擴(kuò)張增速過快、應(yīng)收賬款回款較慢，資金鏈緊張等綜合因素的影響，子公司沃特瑪2017年度實現(xiàn)的凈利潤未達(dá)到盈利預(yù)測值，后續(xù)未來盈利預(yù)估與預(yù)期也會存在較大差異，收購沃特瑪產(chǎn)生的商譽(yù)存在較大減值跡象，公司對收購深圳市沃特瑪電池有限公司時所形成的商譽(yù)計提了全額減值。

補(bǔ)貼退坡行業(yè)存變數(shù)

不過，國家新能源汽車補(bǔ)貼退坡這鍋背的有點冤。首先，新能源車補(bǔ)貼政策連年退坡，對產(chǎn)業(yè)鏈部分環(huán)節(jié)的利潤確實造成一定影響，但打鐵還得自身硬。

我們以鋰電制造企業(yè)堅瑞沃能為例，其實自身問題才最致命。堅瑞沃能債臺高筑且償還困難。截至2018年3月，堅瑞沃能的主要債務(wù)達(dá)221．38億元，其中：應(yīng)付票據(jù)100．09億元，應(yīng)付賬款22．21億元，銀行借款54．74億元，融資租賃形成長期應(yīng)付款25．93億元，非金融機(jī)構(gòu)借款3．32億元，股東借款15．09億元，而且已有19．98億元的債務(wù)逾期。

債務(wù)逾期引發(fā)的債務(wù)危機(jī)已經(jīng)給堅瑞沃能的正常生產(chǎn)經(jīng)營帶來了負(fù)面影響。堅瑞沃能稱，截至2018年3月底，公司開工率大約20％，部分生產(chǎn)型子公司暫停生產(chǎn)，材料需求量減少。同時，供應(yīng)商的支付條件也比之前更加嚴(yán)苛，在全額付款的條件下才能維持正常供貨，假如公司無法解決資金問題，那么會對公司維系正常生產(chǎn)經(jīng)營、持續(xù)經(jīng)營造成風(fēng)險。

目前來看，補(bǔ)貼減少直至完全取消是大勢所趨。2017年國家的新能源汽車新補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)對于乘用車的補(bǔ)貼按照2016年的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)下調(diào)20％，對于客車的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)普遍在2016年的標(biāo)準(zhǔn)上下調(diào)了40％，快充類純電動客車甚至下調(diào)60％。

而2018年，新能源汽車的補(bǔ)貼政策有進(jìn)一步調(diào)整趨勢。今年2月初，財政部等四部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于調(diào)整完善新能源汽車推廣應(yīng)用財政補(bǔ)貼政策的通知》。《通知》提出了新的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，提高了對新能源客車電池能量密度的要求，并下調(diào)了補(bǔ)貼金額：非快充類純電動客車補(bǔ)貼上限由之前的9萬元至30萬元下調(diào)為5．5萬元至18萬元，降幅達(dá)40％；快充類純電動客車補(bǔ)貼上限由之前的6萬元至20萬元下調(diào)為4萬元至13萬元，降幅達(dá)35％；插電式混合動力客車補(bǔ)貼上限由之前的4．5萬元至15萬元，下調(diào)為2．2萬元至7．5萬元，降幅達(dá)50％；在2018年2月12日至2018年6月11日的過渡期，上牌的新能源乘用車、新能源客車按此前對應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)的0．7倍補(bǔ)貼，新能源貨車和專用車按0．4倍補(bǔ)貼，燃料電池汽車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)不變。

新能源汽車及動力電池企業(yè)不可能永遠(yuǎn)在溫室里成長。另一方面，退坡可能有助于催化技術(shù)進(jìn)步、推動成本下降。

除了補(bǔ)貼政策退坡，競爭環(huán)境惡化也是鋰電池巨頭不得不面對的問題。

有分析認(rèn)為，在下游新能源汽車和動力電池的帶動下，上游電池所使用的鈷等原材料價格瘋漲——一邊是客戶對電池降價進(jìn)行施壓，一邊是上游供應(yīng)商瘋狂漲價，動力電池企業(yè)可謂處境艱難，面臨兩面夾擊的困境。

中國化學(xué)(601117,股吧)與物理電源行業(yè)協(xié)會秘書長劉彥龍認(rèn)為，動力電池能量密度的不斷攀升，提高了產(chǎn)品入市門檻，加速了對落后企業(yè)的淘汰；同時降價壓力逐級向上游傳導(dǎo)，動力電池逐漸從暴利產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)槲⒗袠I(yè)。

此外，24天火速過會，刷新IPO過會記錄，鋰電池寧德時代即將華麗登場。這家福建小漁村的企業(yè)，成立僅僅7年，估值1300億元、動力電池銷量超過松下電器、比亞迪(002594,股吧)榮登全球第一，一躍成為全球動力電池銷量排行榜的老大，說明整個行業(yè)還充滿變數(shù)。

本文摘自：和訊網(wǎng)