近日，南寧八菱科技股份有限公司（以下簡稱“八菱科技”）在面對資產(chǎn)重組一事再犯“拖延癥”，引起業(yè)界質(zhì)疑。

《中國經(jīng)營報》記者發(fā)現(xiàn)，5月22日，深交所向八菱科技發(fā)出關(guān)注函，要求公司說明終止重大資產(chǎn)重組交易的具體決策過程、導(dǎo)致重大資產(chǎn)重組終止的具體原因，以及公司控股股東、實(shí)際控制人、部分高管等質(zhì)押股份情況等。

八菱科技原本應(yīng)于5月25日前將有關(guān)說明材料報送深圳證券交易所并對外披露，卻兩次申請延期回復(fù)《關(guān)注函》，并表示爭取在2018年6月6日前完成《關(guān)注函》的回復(fù)工作，并履行信息披露義務(wù)。

公開資料顯示，八菱科技于2017年11月18日宣布停牌籌劃資產(chǎn)收購事項(xiàng)，在2018年1月公告之后，再無關(guān)于重組推進(jìn)的信息披露。

4月18日，深交所下發(fā)關(guān)注函，詢問重組推進(jìn)情況。5月17日晚，八菱科技突然公告終止籌劃本次重大資產(chǎn)重組，并于次日舉辦終止重組投資者說明會。

對于八菱科技在重組事項(xiàng)的舉動，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為公司對終止重組合理性的解釋含糊其辭，質(zhì)疑公司拖延復(fù)牌時間、實(shí)控人濫用停牌權(quán)利以解除股票質(zhì)押等問題。

記者就重大資產(chǎn)重組交易一事致電八菱科技董事會秘書處，對方表示現(xiàn)階段不便回應(yīng)，還需要以公告為準(zhǔn)。

終止重大資產(chǎn)重組引質(zhì)疑

八菱科技此次重組始于2017年11月18日，公司擬以發(fā)行股份及/或支付現(xiàn)金的方式收購江蘇賽麟相關(guān)資產(chǎn)，至公司宣布終止重組，接近6個月的最長重組期限。

與此同時，公司股價已自2017年9月28.88元/股的區(qū)間高點(diǎn)一路下瀉至5月24日收盤時的19.17元/股，員工持股計(jì)劃也被深套。

從公開資料可以看到，本次八菱科技原擬收購的積泰汽車是江蘇賽麟對其部分資產(chǎn)重組并劃轉(zhuǎn)出來的公司，由4家外商獨(dú)資企業(yè)和1家國有獨(dú)資企業(yè)共同設(shè)立。八菱科技透露，擬收購的主要資產(chǎn)包括S1超級跑車、Mycar純電動車的廠房和生產(chǎn)設(shè)備等，預(yù)計(jì)交易金額不超20億元。

八菱科技董事長、總經(jīng)理顧瑜在回應(yīng)重組終止原因時表示，主要是擔(dān)心美國政府對中國企業(yè)投資的限制以及對擬購境外資產(chǎn)是否涉及敏感技術(shù)無法判斷等問題。對此回復(fù)，股東們并不買賬。

在5月18日的終止重組投資者說明會上，對公司近兩輪資產(chǎn)運(yùn)作結(jié)果感到失望的股東們拋出了一個又一個尖銳問題。

針對投資者關(guān)心的終止重組理由中境外資產(chǎn)的具體含義和作用，八菱科技稱本次擬收購的境外資產(chǎn)主要是汽車動力總成等關(guān)鍵業(yè)務(wù)，若不完成，則不能形成完整的業(yè)務(wù)鏈，也無法披露資產(chǎn)重組報告書。不過，公司并沒有詳細(xì)披露任何關(guān)于境外資產(chǎn)的細(xì)節(jié)，是否如公司聲稱的是本次收購鏈條上的關(guān)鍵業(yè)務(wù)也就無法確知。

對于公司此前簽訂了意向性協(xié)議，卻在長達(dá)6個月的時間里無法完成境外資產(chǎn)核實(shí)的問題，公司也以美國法律程序繁瑣和技術(shù)敏感的理由回應(yīng)。上述回答并不能使得投資者信服。

5月22日，深交所向八菱科技發(fā)出關(guān)注函，要求公司說明終止重大資產(chǎn)重組交易的具體決策過程、導(dǎo)致重大資產(chǎn)重組終止的具體原因等信息。截止到目前，八菱科技已經(jīng)兩度延遲回復(fù)關(guān)注函。

擬購宇量電池應(yīng)對股價沖擊

在宣布終止重組之時，公司擬購宇量電池20%~30%股權(quán)，以應(yīng)對股價沖擊。該事項(xiàng)引發(fā)部分投資者質(zhì)疑。

記者了解到，宇量電池整體估值為28億~35億元，而在2016年9月，西部資源轉(zhuǎn)讓宇量電池80%股權(quán)時估值僅約6552萬元。時隔兩年，估值暴增逾40倍。

對此，公司解釋稱，在2017年底開隆投資成為宇量電池的控股股東，楊愛華為開隆投資的實(shí)際控制人。楊愛華原為寶信汽車董事局主席，擁有豐富的汽車經(jīng)銷行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，實(shí)力雄厚，汽車行業(yè)資源豐富?，F(xiàn)在宇量電池的基本面發(fā)生了根本性改變，市場及業(yè)務(wù)取得了長足進(jìn)步，已成為威馬汽車的主要供應(yīng)商之一，基于宇量電池現(xiàn)有客戶及業(yè)務(wù)發(fā)展，預(yù)計(jì)其未來利潤會呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。不過，其利潤能否支撐估值目前尚是未知數(shù)。

公開信息顯示，宇量電池是西部資源與蘇州力能技術(shù)投資合伙企業(yè)(有限合伙)共同出資5000萬元在2014年設(shè)立，西部資源以自有資金出資4000萬元，占注冊資本的80％。宇量電池系動力電池制造企業(yè)，主要配套威馬汽車(WELTMEISTER)、江淮汽車、九龍汽車、金龍客車、觀致汽車、陸地方舟、合眾汽車、東南汽車、眾泰汽車等汽車廠商。

值得關(guān)注的是，重組期間，楊競忠辦理了20筆股權(quán)解質(zhì)押手續(xù)。4月14日，楊競忠質(zhì)押了585萬股，其用途是追加流通股質(zhì)押擔(dān)保，與原質(zhì)押的部分限售股置換。截至目前，其股權(quán)質(zhì)押比降至64.19%。此外，公司第三大股東黃志強(qiáng)也在重組期間辦理了5筆股權(quán)質(zhì)押手續(xù)，股權(quán)質(zhì)押比為72.84%。

此舉遭到股東質(zhì)疑，認(rèn)為八菱科技濫用停牌權(quán)利來降低大股東風(fēng)險,從而將風(fēng)險轉(zhuǎn)讓到中小散戶手里。公司對此解釋為，本次資產(chǎn)重組公司及各中介機(jī)構(gòu)做了大量的具體工作，但由于境外資產(chǎn)收購的完成時間無法確定，因而本次重組能否最后完成存在不確定性。公司并沒有正面回應(yīng)該問題。

本文摘自：中國經(jīng)營網(wǎng)