今年以來，億華通沖刺科創(chuàng)板IPO/募資12億、大洋電機(jī)擬3億收購上海重塑20%股權(quán)（后終止）、美錦能源1.8億增資國鴻氫能、騰龍股份2200萬收購新源動力3.57%股權(quán)等領(lǐng)先燃料電池企業(yè)融資事件在行業(yè)內(nèi)引發(fā)廣泛關(guān)注。其實早在本輪融資之前，這些企業(yè)已經(jīng)經(jīng)歷過了N輪融資。除這些公開信息外，還有很多未披露的燃料電池企業(yè)都在積極融資過程中。

至于為什么燃料電池企業(yè)普遍需要大量融資，原因可謂人盡皆知，高技術(shù)門檻的研發(fā)投入、人才班子的搭建與培養(yǎng)、初期的產(chǎn)能擴(kuò)張等都需要耗費大量資金，同時行業(yè)初期市場訂單小、回款周期長又進(jìn)一步加劇了資金鏈的緊張局面，一不小心就會處于生死邊緣。

“燃料電池企業(yè)現(xiàn)在就是要看誰的背景強(qiáng)，看誰能持續(xù)不斷地融到錢，以支撐企業(yè)活下去，等到風(fēng)口真正開啟?！币幻辉妇呙馁Y深業(yè)內(nèi)人士說，這個行業(yè)較早進(jìn)入且基礎(chǔ)扎實的企業(yè)比較少。對于大多數(shù)各方面還做得不夠好的新進(jìn)企業(yè)而言，在當(dāng)前極度缺錢的情況下，一般不會有資本主動“雪中送炭”。他們更多精力只能放在夯實產(chǎn)品技術(shù)上，后續(xù)考慮吸引資本的介入，同時大力拓展市場，并避免在市場拓展過程中必然會遇到的賬期風(fēng)險。

據(jù)高工氫電調(diào)研了解，當(dāng)前燃料電池行業(yè)賬期問題很復(fù)雜，主要體現(xiàn)在公交市場方面。燃料電池物流車市場則比較特殊，從燃料電池到終端運(yùn)營的各方利益互聯(lián)，還談不上賬期問題。

燃料電池公交車都是政府買單，每個地方政府發(fā)展氫能意愿不同、資金實力不同，有真心實意干氫能的，也有虛晃作秀的，付款時態(tài)度會不一樣，可能以扶持態(tài)度提前給，也可能拖著不給；公交公司類型不同，有自負(fù)盈虧的，也有購置車輛權(quán)限其實歸屬上級部門的，購車資金來源不同，給予賬期不同；整車廠分愿意與燃料電池企業(yè)“背靠背”的和坐享其成的，各大整車廠誠信程度也不同；燃料電池企業(yè)經(jīng)營理念與模式不同，或激進(jìn)或保守，同時把控風(fēng)險能力不同，這些都影響著賬期的長短及最終回款能否到位。

一名了解內(nèi)幕的人士透露：“公交車款項由車輛購置款、地補(bǔ)、國補(bǔ)等構(gòu)成，補(bǔ)貼一般是跑完2萬公里，政府結(jié)算后才能拿到，周期可能需要1-2年。其中國補(bǔ)是可靠的，但地補(bǔ)可能會賴的，要看地方政府；車輛購置款能不能提前拿到、拿到多少，要看企業(yè)如何談商務(wù)條件。”

“整車廠大多是‘坐享其成’的，有生意就跟著做，極少是真正想去推動這個行業(yè)發(fā)展的，真正在推動的是燃料電池企業(yè)。他們基本上都會把資金壓力放在燃料電池企業(yè)身上，不給預(yù)付款很常見，給的賬期較長也很常見。”這名業(yè)內(nèi)人士補(bǔ)充說。

對于燃料電池企業(yè)而言，選擇怎樣的政府、公交公司、整車廠合作，同時自身是否做好充分市場調(diào)研，經(jīng)營是否謹(jǐn)慎，在當(dāng)?shù)厥欠裼杏绊懥?，商?wù)談判實力如何，對于資金回款都有直接的影響。目前行業(yè)內(nèi)，有被地方政府及整車廠拖著不給的，中間出現(xiàn)質(zhì)保問題，款項有沒有著落不知道；也有在中央政府示意下，積極性很強(qiáng)的地方政府先行部分甚至全部給到燃料電池企業(yè)的，后者整車廠處于配角地位，訂單主要由燃料電池企業(yè)帶動。

一名燃料電池企業(yè)高層表示，燃料電池企業(yè)目前普遍處于比較弱小的狀態(tài)，一是研發(fā)投入比較大，二是產(chǎn)量少。這些企業(yè)必須依靠政府支持，再就是整車廠支持。有的政府給預(yù)付款，政府不給預(yù)付款的就是整車廠先給預(yù)付款。我們要求必須先拿到采購材料的錢，如果整車廠像在傳統(tǒng)車或者電動車行業(yè)一樣給賬期或者給承兌匯票，我們根本不能接受。

“在質(zhì)保方面，政府怎么要求質(zhì)保，我們就給他怎么質(zhì)保。燃料電池系統(tǒng)有問題，我們負(fù)責(zé)；整車負(fù)責(zé)采購的東西，就由他們負(fù)責(zé)質(zhì)保?！鄙鲜銎髽I(yè)高層說，現(xiàn)在燃料電池系統(tǒng)中，很多的零部件包括進(jìn)口的產(chǎn)品，都不是為燃料電池設(shè)計提供的，經(jīng)常出現(xiàn)問題，這種情況只能換，因為是行業(yè)共性問題。需要和整車廠提前協(xié)商好，不要用傳統(tǒng)車要求新能源車，燃料電池系統(tǒng)本身就是不完善的技術(shù)，需要秉持扶持、引導(dǎo)鼓勵、共同努力的心態(tài)。

值得一提的是，現(xiàn)階段的燃料電池汽車行業(yè)還有一種現(xiàn)象：整車廠沒有技術(shù)實力，而主動權(quán)掌握在一些有實力的燃料電池企業(yè)手上，此時的談判就很“硬氣”。

“我們合作的整車廠，沒有免費提供產(chǎn)品的，前期肯定會考察和多輪溝通。”一名燃料電池企業(yè)高層說，公交公司給我們的訂單，我們來選擇整車廠合作，他要賬期，我們肯定就會換一家整車廠。這個行業(yè)有不少燃料電池企業(yè)都是提前把訂單找好了，再跟整車廠談的。