上周電池廠仍在逐漸恢復(fù)生產(chǎn)，大廠開工率基本達到60%，由于部分中小電池廠仍未開工，行業(yè)平均開工率僅有30%-40%。隨著物流恢復(fù)及工人人數(shù)新增，預(yù)計三月上旬下游會逐步恢復(fù)正常生產(chǎn)，對上游的原料需求同步恢復(fù)。

電池廠逐漸恢復(fù)生產(chǎn)原料價格趨于理性

電池及下游終端市場：疫情爆發(fā)導(dǎo)致二月車市停產(chǎn)，消費者及工人銳減，終端車市雖在近期陸續(xù)復(fù)工，二月產(chǎn)銷量預(yù)計會創(chuàng)歷史新低。二月二十日商務(wù)部表示鼓勵各地根據(jù)形勢變化，因地制宜出臺促進新能源汽車消費等舉措，預(yù)計之后幾月各省市或會出臺相關(guān)政策來刺激電動汽車需求。上周電池廠仍在逐漸恢復(fù)生產(chǎn)，大廠開工率基本達到60%，由于部分中小電池廠仍未開工，行業(yè)平均開工率僅有30%-40%。隨著物流恢復(fù)及工人人數(shù)新增，預(yù)計三月上旬下游會逐步恢復(fù)正常生產(chǎn)，對上游的原料需求同步恢復(fù)。

電解鈷及氫氧化鈷：上周電解鈷價格持平。外媒鈷價小幅上漲，國內(nèi)外電鈷價差拉大。前期受上游大廠惜售影響，供應(yīng)端導(dǎo)致的價格上漲空間已較為有限，終端消費遲遲不見起色，市場報價開始走低，成交幾無。氫氧化鈷方面，上周國內(nèi)物流有所恢復(fù)，港口庫存逐步到廠，海外看漲態(tài)勢仍在，但下游采購意愿偏低。SMM電解鈷價格為27.5-28萬元/噸，均價較上周持平。SMM氫氧化鈷價格為9.6-10.4美金/磅，均價較上周持平。

鈷鹽及鎳鹽：上周氯化鈷價格微漲，硫酸鈷價格持平。上周原料進口、物流問題基本解決，湖北地區(qū)暫未開工，鈷鹽供應(yīng)逐步緩解，但開工率仍處于低位，預(yù)計下周開工率會逐步提升。正極材料大廠因執(zhí)行下游長單高價采購氯化鈷，除此之外上周國內(nèi)鈷鹽成交零星，市場報價有回落趨勢。SMM硫酸鈷價格為5.6-5.9萬元/噸，均價較上周持平。SMM氯化鈷當(dāng)前價格為6.7-7萬元/噸，均價較上周上漲0.05萬元/噸。SMM電池級硫酸鎳價格為24500-25000元/噸，均價較上周持平。

四氧化三鈷：上周四氧化三鈷價格持平。上周終端需求較低迷，市場成交零星。下游鈷酸鋰廠商備貨需求較少，當(dāng)前市場穩(wěn)定。SMM四氧化三鈷當(dāng)前價格為20.5-21.5萬元/噸，均價較上周持平。

三元前驅(qū)體：上周三元前軀體價格持平。上周上游鈷鹽價格趨于穩(wěn)定，供需趨近平衡，三元前驅(qū)體價格基本保持不變。下游原料庫存緊缺狀況基本在上周恢復(fù)，上周零星成交，隨著物流與上游供給恢復(fù)，原料價格可能下調(diào)，前驅(qū)報價或于下周開始同步回調(diào)，三月中下旬下游開啟采購后成交價格或回歸理性。SMM三元前驅(qū)體（523型）價格為8.6-8.9萬元/噸，均價較上周持平。SMM三元前驅(qū)體（622型）價格為8.8-9.2萬元/噸，均價較上周持平。

碳酸鋰：上周碳酸鋰價格小幅上調(diào)。上周江西、四川部分公司逐步恢復(fù)生產(chǎn)，但二月鋰鹽整體開工率遭受重創(chuàng)。上半周江西部分公司由于工業(yè)級碳酸鋰庫存處于低位，疊加物流費用上漲，部分錳酸鋰下游急用鋰鹽至成交價格略微上調(diào)。隨著下半周生產(chǎn)的恢復(fù)，以及國內(nèi)湖北省之外地區(qū)物流逐漸恢復(fù)，鋰鹽發(fā)貨問題得到解決。同時當(dāng)前下游開工率保持低位，市場詢價增多但成交幾無，下游關(guān)于碳酸鋰價格上漲接受度降低。上周SMM電池級碳酸鋰價格為4.75-5.05萬元/噸，均價較上周持平。上周SMM工業(yè)零級碳酸鋰價格為3.7-4.1萬元/噸，均價較上周上漲0.025萬元/噸。

氫氧化鋰：上周氫氧化鋰價格持平。當(dāng)前國內(nèi)上下游對電池級氫氧化鋰本年價格均持看漲態(tài)度，上游除履行長單外略有惜貨行為，下游考慮后續(xù)價格走勢積極同賣方談判。上周SMM電池級氫氧化鋰（粗顆粒）價格為5.2-5.8萬元/噸，均價較上周持平。

鈷酸鋰：上周鈷酸鋰價格持平。下游電池廠詢價仍舊較少，上周市場維持穩(wěn)定，目前重要以長單為主，新簽訂單零星。SMM4.35V鈷酸鋰價格為20.5-22.5萬元/噸，均價較上周持平。

三元材料：上周三元材料價格較上周持平。上周三元材料公司有部分訂單需求，但由于下游電池廠開工率偏低，市場需求不旺，終端議價能力較強，三元材料價格未能如預(yù)期上漲。目前材料廠大多仍在制作年前訂單，上周物流費有所下降，交付未受太大影響。SMM三元材料（523型）價格為12.7-13.9萬元/噸，均價較上周持平。SMM三元材料（622型）價格為14.5-15.3萬元/噸，均價較上周持平。

磷酸鐵鋰：上周磷酸鐵鋰價格較上周持平。下游電池廠目前開工率不到5成，暫未有新訂單，部分江西、貴州地區(qū)鐵鋰廠家當(dāng)?shù)匚锪魑赐耆謴?fù)，物流費加倍，目前僅能整車裝備，因此零單較難運輸。考慮到磷鐵價格目前處于高位，若三月仍未能降價，鐵鋰價格可能會小幅上漲。上周SMM磷酸鐵鋰（動力型）價格為3.9-4.25萬元/噸，均價較上周持平。

錳酸鋰：上周錳酸鋰價格較上周持平。上周鋰鹽價格小幅上漲，但因下游復(fù)工緩慢，采購節(jié)奏未完全開啟，暫未傳導(dǎo)至錳酸鋰價格。下游電池廠新增需求較少，年后訂單預(yù)期將延遲一個月。上周SMM錳酸鋰（容量型）價格為2.2-3.1萬元/噸，均價較上周持平。上周SMM錳酸鋰（動力型）價格為3.45-3.65萬元/噸，均價較上周持平。

后市預(yù)測：下游需求受疫情影響受到?jīng)_擊，短時間內(nèi)無明顯采購意愿；隨著上游原料公司生產(chǎn)的恢復(fù)及物流的通暢，短時間結(jié)構(gòu)性供應(yīng)偏緊現(xiàn)象逐漸緩解，鈷鋰價格回歸理性區(qū)間。鈷價下半周已有回調(diào)跡象，鋰價市場雖有高報價但成交零星，能否成交仍需觀察下游剛性采購數(shù)量。重點關(guān)注日韓疫情發(fā)展態(tài)勢，一季度若無明顯好轉(zhuǎn)，或?qū)⒂绊憞鴥?nèi)材料及鋰鹽出口需求。