因近日行業(yè)國際巨頭嘉能可KCC宣布暫停銷售，國內(nèi)鈷價(jià)一度兩日大漲5000元/噸，相關(guān)上市公司股價(jià)集體上行。不過，這一利好影響曇花一現(xiàn)。記者采訪了解到，由于市場供大于求，如今鈷價(jià)已快速回吐前期漲幅，部分實(shí)際成交價(jià)格跌至40萬元/噸以下，年內(nèi)最大跌幅已近40%，市場陰跌趨勢或延續(xù)。

漲勢曇花一現(xiàn)

十一月六日，嘉能可旗下Katanga宣布，嘉能可在剛果的子公司KatangaMinin在其礦石中發(fā)現(xiàn)高濃度鈾后，暫時(shí)停止其Kamoto項(xiàng)目的鈷礦出口，直至另行通知為止。

這一暫停銷售將持續(xù)至2019年二季度，預(yù)計(jì)鈷供應(yīng)將減少1萬噸以上。嘉能可作為全球最大的鈷供應(yīng)商，其暫停鈷礦銷售，將對鈷市供給出現(xiàn)重大影響，這對鈷價(jià)上漲形成利好。生意社分析師白家新稱，數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，上周鈷價(jià)總體上漲。截止十一月九日，鈷市報(bào)價(jià)43.14元/噸，較十一月五日上漲5000元/噸，漲幅1.17%。這5000元基本就是消息傳出后兩天內(nèi)上漲的。他說。

一向?qū)r(jià)格反應(yīng)敏感的鈷概念股，受此消息影響也獲得了久違的全線大漲。十一月七日，寒銳鈷業(yè)等多只行業(yè)個(gè)股觸及漲停。

不過，這種利好并未持續(xù)。

白家新稱，本周國內(nèi)估價(jià)已累計(jì)跌超1萬/噸。目前市場報(bào)價(jià)雖仍在每噸四十多萬元，但實(shí)際成交價(jià)早已跌至40萬元/噸以下。

礦石中發(fā)現(xiàn)放射性元素的時(shí)間十年前就曾出現(xiàn)過，且嘉能可此前也有過虛報(bào)停產(chǎn)的情況，所以市場關(guān)于本次停產(chǎn)的消息依然持懷疑態(tài)度。CBC有色網(wǎng)分析師潘超稱。

關(guān)于近日估價(jià)曇花一現(xiàn)的漲勢，白家新也表示，此番嘉能可停售總體影響鈷的供應(yīng)量在1000多噸，從現(xiàn)在開始至2019年二季度，分配到各個(gè)月份的實(shí)際減少量并不算多。所以市場認(rèn)為次消息短時(shí)間內(nèi)有利好，但實(shí)際影響不太大。

市場供大于求

鈷整體供大于求的市場環(huán)境，或是導(dǎo)致漲價(jià)未能持續(xù)的根本因素。

數(shù)據(jù)顯示，鈷市場明年會(huì)有較多增量，而今年進(jìn)入十一月份后，新能源汽車行業(yè)或難有新的訂單增量，市場需求也慢慢減弱。潘超介紹稱，鈷的下游需求重要是3C消費(fèi)電池，但今年3C消費(fèi)電池的市場疲軟，手機(jī)出貨量出現(xiàn)了一定的下降。目前電動(dòng)汽車對鈷的需求依然占比較小，僅約11%，所以對整體鈷行業(yè)拉動(dòng)效果不大。所以今年的8、九月份，鈷的下游的反應(yīng)出旺季不旺的現(xiàn)象。

需求不振的同時(shí)，市場供給卻逐步增強(qiáng)。

潘超表示，未來幾年，剛果金鈷礦將逐步放量，2018年合計(jì)供給為3.67萬噸，到2019年將達(dá)到7.6萬噸，而到了2022年預(yù)計(jì)將達(dá)到10.64萬噸。2020年，嘉能可KCC項(xiàng)目和歐亞資源的RTR項(xiàng)目也都將新增大量產(chǎn)量。

白家新也表示，本次鈷價(jià)漲幅難以為繼，重要還是市場關(guān)于供應(yīng)過剩的擔(dān)憂導(dǎo)致。每個(gè)月的12號(hào)左右是公司集中提交電子倉單的時(shí)間。因此近期日電子盤庫存大量新增，原先積壓的庫存出現(xiàn)集中上市情況。

九月份國內(nèi)新能源汽車單月產(chǎn)銷達(dá)到歷史最高，新能源汽車需求上漲，但3C產(chǎn)品銷量今年出現(xiàn)下降。在需求方面，白家新表示，鈷下游最多用的還是3C產(chǎn)品，占比到60%以上。隨著新能源汽車的上升，2017年和2018年一季度鈷的價(jià)格飛速上行，市場對鈷預(yù)期過高，導(dǎo)致了如今預(yù)期不達(dá)目標(biāo)，市場壓貨集中拋售的情況。

白家新稱，此前國內(nèi)鈷價(jià)都是跟隨國際鈷價(jià)走，但是目前國內(nèi)鈷價(jià)遠(yuǎn)低于國際估價(jià)。九月份國際市場上鈷漲了好幾次價(jià)，但國內(nèi)一直在跌。目前海外和國內(nèi)電鈷價(jià)差逐步拉大至20萬/噸，雖然以mb定價(jià)的鈷原材料通過折扣系數(shù)的下調(diào)進(jìn)行了補(bǔ)償，總體反映了國內(nèi)鈷鹽市場弱勢運(yùn)行，供需過剩明顯。

陰跌或仍持續(xù)

2018年四月初，鈷金屬市場報(bào)價(jià)已達(dá)逾66.4萬元/噸，不過此后鈷價(jià)開始走跌，如今已跌去近40%。

從目前市場情況來看，預(yù)計(jì)鈷市后期依然存在下跌空間，電解鈷或跌至最低30萬元/噸，而硫酸鈷最低會(huì)達(dá)到7萬元/噸的水平。潘超表示，供給方面，全球銅鈷供應(yīng)商歐亞資源集團(tuán)位于剛果（金）的MetalkolRTR銅鈷項(xiàng)目預(yù)計(jì)明年滿產(chǎn)運(yùn)行，所產(chǎn)的銅、鈷礦大多將銷往我國市場。歐亞資源的鈷礦項(xiàng)目滿產(chǎn)運(yùn)行，新增了鈷市供給，緩解了嘉能可暫停銷售對鈷市短缺造成的影響，對鈷價(jià)出現(xiàn)利空影響。而需求方面，預(yù)計(jì)明年新能源汽車補(bǔ)貼或大幅下調(diào)，技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)將更高。2019年新能源乘用車方面向長續(xù)航、高能量密度電池的高性能新能源汽車傾斜，補(bǔ)貼下降幅度遠(yuǎn)大于2018年，新補(bǔ)貼政策預(yù)計(jì)將于今年十二月份出臺(tái)，這或也將影響鈷的需求量。

今年鈷價(jià)確實(shí)出現(xiàn)了大幅回調(diào)，不過全年來看價(jià)格整體還是處于偏高水平，相關(guān)公司今年盈利水平可以保障。洛陽鉬業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴e公司記者，目前市場確實(shí)對遠(yuǎn)期鈷價(jià)不看好，未來價(jià)格走勢依然要看市場供需，公司可以做的就是保障自身生產(chǎn)經(jīng)營。

基于對市場的悲觀情緒，近日申萬宏源證券也下調(diào)了對寒銳鈷業(yè)的盈利預(yù)測。

研報(bào)表示，長期看鈷伴生屬性及資源儲(chǔ)量不足導(dǎo)致鈷長期供給增速有限，隨著新能源汽車等下游需求增速持續(xù)提高，預(yù)計(jì)鈷長期盈利空間有保障，但短時(shí)間暴利催生較多新增供給（回收、歷史遺留尾礦加工、新開礦山等）導(dǎo)致價(jià)格承壓。預(yù)計(jì)直到2020年，鈷整體供需角度看將略有過剩，價(jià)格承壓，2021年以后隨著新能源汽車快速發(fā)展加速鈷需求，供需有望重新進(jìn)入緊缺。預(yù)計(jì)2018-2020年電解鈷均價(jià)分別為48萬元/噸、38萬元/噸、35萬元/噸。