電動(dòng)化浪潮不可阻擋，新能源汽車未來可期。1）、2016年騙補(bǔ)亂象過去以后，國家陸續(xù)出臺(tái)了新的補(bǔ)貼政策、推薦目錄，新能源汽車產(chǎn)銷回到正軌。2）、國外龍頭汽車廠商皆在華開展布局，將直接加速新能源汽車的滲透率。3）、新能源汽車政策逐漸成熟，雙積分政策有望接力補(bǔ)貼政策保障行業(yè)發(fā)展。我們預(yù)計(jì)，2020年新能源汽車銷量達(dá)到200萬輛，新能源汽車行業(yè)的崛起已是定勢，產(chǎn)業(yè)鏈廠商將直接受益。

下游動(dòng)力鋰離子電池行業(yè)集中度提高。政策驅(qū)動(dòng)行業(yè)集中度提高。《汽車動(dòng)力鋰電池行業(yè)規(guī)范條件》中將鋰離子動(dòng)力鋰電池公司門檻從“2億瓦時(shí)”提高至“80億瓦時(shí)”，行業(yè)主力廠商擴(kuò)產(chǎn)意愿強(qiáng)烈。嚴(yán)格的政策的出臺(tái)將加快鋰離子電池行業(yè)的洗牌，鼓勵(lì)動(dòng)力鋰電池公司提升技術(shù)，擴(kuò)大高密度能量電池生產(chǎn)量力。鋰離子電池公司前兩強(qiáng)市場份額從2015年的38%提升至2016年的48%，前四強(qiáng)從2015年的54%提升至2016年的62%。動(dòng)力鋰電池行業(yè)內(nèi)具備技術(shù)優(yōu)勢、規(guī)模優(yōu)勢的龍頭公司值得重視。

動(dòng)力鋰電池?cái)U(kuò)產(chǎn)意愿強(qiáng)，鋰離子電池設(shè)備受益。1）、高能量密度電池是趨勢，三元電池生產(chǎn)線有擴(kuò)產(chǎn)需求。2）、電池廠商有通過擴(kuò)產(chǎn)高端產(chǎn)量，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)規(guī)模效應(yīng)，降低平均成本的訴求。3）、電池行業(yè)重要廠商2020年前擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃達(dá)到180GWh，對應(yīng)鋰離子電池設(shè)備需求約600——700億元，鋰離子電池設(shè)備制造廠商有望受益。

動(dòng)力鋰電池生產(chǎn)工藝核心：高端鋰離子電池設(shè)備。1）、高端自動(dòng)化鋰離子電池制造設(shè)備具備較高技術(shù)壁壘。鋰離子電池設(shè)備制造商除了要掌握電子、電氣、數(shù)控等先進(jìn)技術(shù)，還要掌握客戶電池生產(chǎn)工藝參數(shù)，高效、的生產(chǎn)線解決方法。2）、客戶粘性強(qiáng)：因設(shè)備公司要參與鋰離子電池的研發(fā)設(shè)計(jì)，客戶一般不會(huì)隨意更換設(shè)備供應(yīng)商。已綁定鋰離子電池龍頭公司的設(shè)備制造商有望占領(lǐng)先機(jī)。