今年以來(lái)，鋰、石墨和鈷等電池金屬的生產(chǎn)商在股市上狂飆突進(jìn)。與此同時(shí)板塊內(nèi)的泡沫也愈加膨脹。

盡管眼下市場(chǎng)圍繞鋰離子電池概念的“鼓噪”之聲滿天飛，但或恐對(duì)部分個(gè)股大力投注的結(jié)局恐是一場(chǎng)空。澳洲資源板塊深受電池金屬帶動(dòng)，且很可能已過(guò)度。

InvestSmart資深市場(chǎng)評(píng)論家蒂姆·特雷德戈?duì)柕拢═imTreadgold）率先發(fā)出警告，在他看來(lái)，搶先下手鋰礦資產(chǎn)的公司和投資者支付了過(guò)高溢價(jià)，況且其中一部分鋰資產(chǎn)質(zhì)量并不高。

近期有關(guān)我國(guó)需求的最新報(bào)告也并非那么令人鼓舞，市場(chǎng)上籠罩著一層擔(dān)憂情緒。

鋰金屬能否HOLD??？

電動(dòng)汽車快要沒(méi)電時(shí)最令人氣惱，尤其是著急趕路的時(shí)候。股市中該過(guò)熱板塊的投資者可能也要被這樣的“氣惱”情緒所折磨。

Eureka報(bào)告的作者特雷德戈?duì)柕屡袛?，電池金屬是要結(jié)束“疾如勁風(fēng)”的上漲勢(shì)頭，轉(zhuǎn)入橫盤(pán)，還是即將調(diào)頭往下，這要看板塊首尾兩端的情形。

頂端，必和必拓和力拓對(duì)電池金屬的興趣漸濃。必和必拓投資4300萬(wàn)擴(kuò)大硫酸鎳的生產(chǎn)規(guī)模，以滿足電池制造商的需求。力拓則對(duì)鋰表現(xiàn)出了強(qiáng)烈關(guān)注。

末端，過(guò)去數(shù)月間受一個(gè)信念——全世界都在奔向電動(dòng)汽車主導(dǎo)的未來(lái)——鼓舞，許多跟電池金屬沾點(diǎn)關(guān)系的小公司翻倍上漲，近期還在瘋狂上躥，已醞釀出一個(gè)越來(lái)越大的投機(jī)性泡沫。

報(bào)告觀察到，板塊的領(lǐng)先者皮爾巴拉礦產(chǎn)（ASX:PLS）的股價(jià)好似乘上了火箭，從幾澳分的迅速上漲至1澳元。有西澳州的Pilgangoora項(xiàng)目助力，PLS市值升至16億澳元。

另一只鋰礦股Orocobre公司（ASX:ORE）借已投產(chǎn)的優(yōu)勢(shì)，輕松甩脫不確定性，其股價(jià)盤(pán)桓于歷史最高點(diǎn)6.25澳元，對(duì)應(yīng)市值達(dá)13億澳元。與鈷相關(guān)的股票同樣如此。

鈷金屬相對(duì)稀有，圍繞它的任何利好的風(fēng)吹草動(dòng)都會(huì)推動(dòng)個(gè)股大幅走高。Archer勘探公司（ASX:AXE）近期公布了旗下一處鉆井傳來(lái)的振奮信息，股價(jià)應(yīng)聲陡漲150%，從7.7澳分竄至19澳分，隨后又有所回落。

電動(dòng)汽車將大肆侵占汽車和卡車市場(chǎng)的份額，這已成必然趨勢(shì)，似乎無(wú)人懷疑。然而特雷德戈?duì)柕抡J(rèn)為，其中變局肯定不少，對(duì)行業(yè)公司而言從萌生一個(gè)點(diǎn)子到成為可行的一項(xiàng)業(yè)務(wù)，恐怕要花費(fèi)很長(zhǎng)時(shí)間。目前最大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于下手在先的投資者無(wú)論在礦場(chǎng)還是在二級(jí)市場(chǎng)支付的價(jià)格都較高。

電動(dòng)能源汽車能否大踏步發(fā)展，一個(gè)關(guān)鍵是要看到底有多少電動(dòng)汽車賣給了私人買家，而最終落腳點(diǎn)還是在我國(guó)市場(chǎng)。據(jù)Eureka報(bào)告，來(lái)自我國(guó)的一些報(bào)道透露，過(guò)于沉重的補(bǔ)貼額或促使政府不太鼓勵(lì)從傳統(tǒng)汽車到電動(dòng)汽車做劇烈、大面積更換。

據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)不久前從廣州車展帶回的報(bào)道，購(gòu)買寶駿E100電動(dòng)汽車的客戶中僅有38%是私人客戶，其他均為政府機(jī)構(gòu)。在市場(chǎng)觀察人士看來(lái)，我國(guó)政府鼓勵(lì)汽車廠商多生產(chǎn)電動(dòng)汽車，減低大城市的空氣污染，還給以各種補(bǔ)貼。

但即便如此，電動(dòng)汽車的銷售量仍如溫吞水一般上升乏力。特雷德戈?duì)栔赋?，產(chǎn)業(yè)與基礎(chǔ)市場(chǎng)的背離還體現(xiàn)在，電池金屬長(zhǎng)線投資者面對(duì)過(guò)高的資產(chǎn)價(jià)格開(kāi)始止步不前。因持有西澳州格林布什礦49%的股份，美國(guó)Albemarle公司已成為澳洲境內(nèi)的一家大型鋰生產(chǎn)方。

公司希望進(jìn)一步擴(kuò)大資源來(lái)源，以滿足珀斯南部奎納那地區(qū)在建加廠的未來(lái)要。其首席財(cái)務(wù)官ScottTozier表示，公司正積極尋找收購(gòu)機(jī)會(huì)，但也發(fā)現(xiàn)很多鋰資源的品質(zhì)并沒(méi)有主家說(shuō)的那么好，要價(jià)也太高。這些點(diǎn)評(píng)對(duì)電池金屬領(lǐng)域的投資新手來(lái)說(shuō)是一個(gè)警示：投資老手和專業(yè)人士因資產(chǎn)價(jià)格過(guò)熱，開(kāi)始采取后退觀望策略。

一項(xiàng)關(guān)鍵測(cè)試

Potash集團(tuán)旗下的加拿大公司正尋求賣出智利最大鋰生產(chǎn)商SQM32%的股份，如成功交易，市場(chǎng)上對(duì)鋰資源的需求有多么旺盛就可以被測(cè)試出來(lái)了。Potash集團(tuán)賣掉SQM的股份，是為了贏得監(jiān)管層的支持，以便與加拿大化肥生產(chǎn)商Agrium合并。

力拓是SQM股份的一個(gè)潛在買家，與之競(jìng)爭(zhēng)的我國(guó)公司包括我國(guó)中化集團(tuán)，其開(kāi)價(jià)據(jù)說(shuō)高達(dá)50億美元。若成功得手，力拓將在一個(gè)基礎(chǔ)良好、世界一流的鋰企中占有大量股份。力拓在SQM的地位還將幫助其在塞爾維亞開(kāi)發(fā)Jadar鋰和金屬硼礦藏。

澳華財(cái)經(jīng)在線先前報(bào)道，通過(guò)和基德曼資源公司創(chuàng)辦合資公司，共同開(kāi)發(fā)西澳州MtHolland的鋰礦，SQM的業(yè)務(wù)已走出智利，走入了澳洲。

盡管投資鋰礦生產(chǎn)商的誘惑力十足，但圍繞著鋰資產(chǎn)的價(jià)格警鈴一直在響。市場(chǎng)觀察人士指出，力拓在資產(chǎn)并購(gòu)方面的記錄較差。十年前對(duì)Alcan鋁業(yè)的高價(jià)收購(gòu)不合時(shí)宜；收購(gòu)Riversdale煤礦試圖進(jìn)入非洲煤礦產(chǎn)業(yè)的努力也失敗了。

值得注意的是，收購(gòu)Alcan鋁業(yè)和Riversdale煤礦的交易均發(fā)生在鋁資產(chǎn)和煤礦資產(chǎn)的價(jià)格處于巔峰的時(shí)候。而力拓因?yàn)楹笳哌€面對(duì)著多國(guó)監(jiān)管方的調(diào)查與指控。

理論上講，力拓對(duì)SQM的購(gòu)買意愿將成為探測(cè)鋰市深淺的一個(gè)“溫度計(jì)”，但此時(shí)鋰市可能正趨于頂峰。特雷德戈?duì)柋硎荆绱丝创ν氐耐顿Y策略角度或許有些奇怪，但假如它真的收購(gòu)了Potash集團(tuán)在SQM的股份，這可能會(huì)被視為一個(gè)鋰板塊投資者要“脫手賣出”的信號(hào)。