一句話形容今年新能源電池的半年報，即股價瘋漲，利潤暴跌。

八月是A股上市公司集中公布年中報的時間點，上市公司紛紛公布了上半年財報和業(yè)績。作為今年股市大漲的能源電池板塊，其財報可謂不太亮眼

股價暴漲，業(yè)績下跌

作為上半年股價漲的最好的板塊，動力鋰離子電池利好可謂不斷。無論是特斯拉牽手寧德時代，并將其產(chǎn)品搭載在國產(chǎn)Modle3之上。還是大眾與奔馳前后入股國軒高科和孚能科技，這些種種利好的消息都在告訴投資者，動力鋰離子電池在未來幾年，依舊具有投資價值。

而事實也確實如此，今年上半年，寧德時代（300750）股價突破5000元市值。國軒高科（002074）相較于19年底，股價翻了三番。而億緯鋰能（300014）更是從2019年的300億市值大漲至1000億。

股價的大漲代表資本市場對動力鋰離子電池板塊的認(rèn)可，而證券市場對動力鋰離子電池的投資評級普遍要高于傳統(tǒng)汽車制造業(yè)。不過，從動力鋰離子電池陸續(xù)公布的財報看，其造血能力仍舊不足。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年寧德時代實現(xiàn)營業(yè)收入188.29億元，同比下降7.08%；凈利潤19.37億元，同比下降7.86%。寧德時代對此表示，上半年因宏觀經(jīng)濟(jì)受新冠病毒肺炎疫情沖擊、市場需求嚴(yán)重下降，導(dǎo)致新能源汽車產(chǎn)銷量同比大幅下降，公司動力鋰離子電池銷售收入減少。

值得注意的是，寧德時代的毛利率也出現(xiàn)了下降。根據(jù)半年報顯示，今年上半年，寧德時代的綜合毛利率為27.15%，同比下降2.64%。動力鋰離子電池系統(tǒng)的毛利率為26.5%，比去年同期下降2.38%。

八月二十八日，國軒高科公布2020年半年報，公司2020年1-六月實現(xiàn)營業(yè)收入24.22億元，同比下降32.85%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為3613.76萬元，同比下降89.72%，每股收益為0.0300元。

與此同時，億緯鋰能也公布了2020年半年報，公司2020年1-六月歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.63億元，同比下降27.43%，每股收益為0.2000元。

不僅如此，萬向錢潮（000559）風(fēng)華高科（000636）鵬輝能源（300438）易成新能（300080）等多家新能源電池上市公司均出現(xiàn)了20%以上的跌幅。

此外，同樣受到影響的還有鋰離子電池材料業(yè)務(wù)，2020年上半年國內(nèi)動力鋰離子電池裝機(jī)量同比下降42%，鋰離子電池材料采購需求相應(yīng)減少。上半年寧德時代鋰離子電池材料銷售收入為12.35億元，同比降幅高達(dá)46.53%。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為電池板塊依舊具有投資價值

新能源動力鋰離子電池利潤下降，最重要的原因來自于新能源汽車銷量的下跌。上半年新能源汽車銷售39.3萬輛，同比下降37.4%。其中4-六月，新能源汽車銷量同比分別下降26.5%、23.5%、33.1%。

值得一提的是，據(jù)市場調(diào)查機(jī)構(gòu)SNEResearch周一公布的數(shù)據(jù)，LG化學(xué)超越寧德時代，成為今年上半年電動汽車電池的最大供應(yīng)商。LG化學(xué)上半年總裝機(jī)量為10.5GWh，同比上漲82.8%，市場份額為24.6%。寧德時代排名第二，總裝機(jī)量為10.0GWh，同比下降28.1%，市場份額為23.5%。

同時，伴隨被稱為“白名單”的《汽車動力蓄電池行業(yè)規(guī)范條件》廢止，日韓電池公司入華的大門正式開啟。這意味著，曾被“白名單”重點扶持的寧德時代等本土動力鋰離子電池公司將直面外資電池公司的競爭。

伴隨著補(bǔ)貼退坡以及外企電池的進(jìn)入，國內(nèi)動力鋰離子電池公司勢必受到影響。但是以平安證券為代表的頭部公司依舊認(rèn)為動力鋰離子電池未來具有投資價值。

《華夏時報》記者注意到，七月十七日晚間，動力鋰離子電池龍頭寧德時代（300750.SZ）披露了非公開發(fā)行股票發(fā)行情況報告書，此次定增發(fā)行價161元/股，發(fā)行股份數(shù)量1.22億股，募集資金總額197億元。

此次寧德時代的增發(fā)得到資本市場的哄搶，本次發(fā)行，寧德時代共收到38家投資者發(fā)來申購報價單。名單上，各路資本星光熠熠，泰康資管、太平洋(4.230,0.00,0.00%)資管、平安資管、嘉實基金、南方基金、廣發(fā)基金、招商基金、大成基金、平安證券、國泰君安(19.310,-0.13,-0.67%)，還有自然人葛衛(wèi)東、黃曉明等均參與認(rèn)購。

此外，投資機(jī)構(gòu)對國軒高科、億緯鋰能還有萬向錢潮等公司紛紛給予買入評級。

來自國信證券對電池板塊的投資建議是，雖然新能源汽車銷量不及預(yù)期；行業(yè)政策不及預(yù)期；但是我們長期堅定看好全球新能源汽車市場：首先，新能源汽車的發(fā)展符合各國政府的能源安全戰(zhàn)略；同時從車企層面看，嚴(yán)苛的排放罰款以及積分政策意味著發(fā)展新能源汽車是保持公司長期盈利的根本。

浙商證券的觀點是，鋰離子電池技術(shù)千變?nèi)f變但對鋰需求恒不變：不論是3C消費電子電池的鈷酸鋰LCO，還是動力鋰離子電池的磷酸鐵鋰LFP/三元鋰電NCM和NCA，其根本原理仍是以鋰離子在正負(fù)極間的交換為基礎(chǔ)。鋰對不同鋰離子電池技術(shù)仍然是不可或缺的基本元素，同時新型預(yù)鋰化/補(bǔ)鋰工藝也將為鋰需求帶來新的增量，長期看好市場未來對鋰的需求上升空間。