鉅大LARGE | 點擊量：758次 | 2021年07月21日
光伏行業(yè)預警 動力鋰電池行業(yè)
近日，國家發(fā)改委、財政部、能源局聯(lián)合下發(fā)《有關2018年光伏發(fā)電有關事項的通知》，文件的出臺，引起光伏行業(yè)大地震，眾多光伏公司受新政影響遭遇重挫。
國家政策收緊，讓光伏發(fā)電遭遇“急剎車”，令人深思的同時，我們也看到高速擴張背后的過剩風險。除了光伏發(fā)電，電池范疇也與其有著相近之處，搭乘新能源的快車，電池公司的產(chǎn)量擴張進展的如火如荼，前不久寧德時代公布了招股說明書，更是將電池公司間的競爭推向高潮。
動力鋰電池行業(yè)“三國殺”
據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）的統(tǒng)計，2017年我國動力鋰電池銷量排名前十的公司分別為寧德時代、比亞迪、沃特瑪、國軒高科、北京國能、比克電池、孚能科技、天津力神、江蘇智航和億緯鋰能。其中，排名前三的銷售量分別為：寧德時代12GWh、比亞迪7.2GWh、沃特瑪5.5GWh。
我們先來看看電池行業(yè)前三一路走來的歷程。
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寧德時代2011年成立，6年時間迅速崛起，動力鋰電池系統(tǒng)銷量持續(xù)三年在全球動力鋰電池公司中排名前三位，2017年銷量排名全球第一，不僅首度超過比亞迪，還從松下手上奪走全球動力鋰電池系統(tǒng)銷量冠軍。今年三月，寧德時代還以200億美元估值排名“2017年我國獨角獸公司”第六位。
亮眼的成就與榮譽讓寧德時代成為電池行業(yè)的“網(wǎng)紅”，搶占了各大媒體的頭條，也因此贏得各大汽車廠商的認可。前不久，寧德時代公布了招股說明書，更是將大家對電池行業(yè)的關注度推向高潮。
位居其二的比亞迪更是不甘落后，2016年之前，比亞迪在國內(nèi)的市場份額一直位居首位，但2017年~2018年三月，寧德時代的市場份額超越比亞迪一直居首。作為動力鋰電池行業(yè)兩大巨頭，比亞迪和寧德時代一直在為搶奪市場份額“明爭暗斗”。
在寧德時代的猛厲進攻下，比亞迪的電池業(yè)務正嘗試從關閉式的供應鏈體系走向門戶開放，頻頻與多家汽車整車廠洽談。比亞迪在青海的鋰離子電池加工基地即將投產(chǎn)，將來將可以支撐更多的電池產(chǎn)品向外流通。
在今年第一季，比亞迪受新能源汽車補貼退坡的影響，在營業(yè)收入上升17.54%的情況下，凈利潤卻同比下降83%至1.02億元。但在四月，比亞迪以1.34GWh的裝機量登頂，占比35%，這是比亞迪的月裝機量在時隔一年后再次超過CATL排在首位。四月CATL以1.27GWh的裝機量排在第二位，占比34%，今年以來獨占一半市場份額的狀況被打破。
而作為我國動力鋰電池行業(yè)第三的沃特瑪就沒那么好命了。依據(jù)我國四月動力鋰電池裝機量排名來看，排名前十的公司分別為比亞迪、寧德時代、國軒高科、孚能科技、億緯鋰能、比克電池、北京國能、廣東天勁、星恒電源、萬向一二三，排名前十中已經(jīng)沒有了沃特瑪?shù)嫩櫽啊?/p>
從國內(nèi)第三到了無蹤影，沃特瑪僅僅用了三個月的時間。今年四月，沃特瑪爆出危機，隨之而來的是業(yè)績、股東頻繁減持、總經(jīng)理李瑤辭職等等一系列的“多米諾骨效應”，讓作為國內(nèi)動力鋰電池前三的沃特瑪頃刻間跌落谷底。
截至2018年三月，沃特瑪?shù)哪腹緢匀鹞帜苤匾_221.38億元，整體達254.34億元，公司給出的解釋是，2017年布局新能源動力鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈，不斷張大加工規(guī)模，在全國共有11個動力鋰電池加工基地（含沃特瑪），其中7個加工基地已開始投產(chǎn)，快速的擴張給公司帶來了較大的資金壓力。
五月三十日，堅瑞沃能公布資產(chǎn)重組進展通告，通告顯示，堅瑞沃能已出現(xiàn)逾期的情況，面對人的權利主張，公司自籌資金處理困難較大，目前各中介機構正在進行日常性相關工作，進展緩慢，同時，公司尚未與潛在戰(zhàn)略投資者簽署任何正式合作協(xié)議。從通告上來看，沃特瑪所面對的困境仿佛已很難跨越去。
除了原來的動力鋰電池前三，電池行業(yè)還凸顯出一家黑馬公司。從四月動力鋰電池裝機量排名來看，最讓人眼前一亮的是億緯鋰能，一直低調(diào)的億緯鋰能從三月的第18位上升到四月排名的第5位，市場占有率從三月的0．38％上升到四月的3．93％，同比上升高達63043．19％。
有什么讓億緯鋰能的動力鋰電池裝機量在四月發(fā)生華美反轉？據(jù)儲能頭條了解，億緯鋰能四月合作的公司由年初的3家公司上升到9家公司，配套車輛由年初的562臺上升到四月的816臺，裝機電量由16．93Mwh上升到了145．94Mwh。
目前，億緯鋰能多款方形磷酸鐵鋰離子電池產(chǎn)品系統(tǒng)能量密度達到135Wh/Kg以上，能量消耗量在0.15~0.21（含）Wh/km·kg之間，滿足新能源客車中央財政補貼1倍要求，三元18650動力鋰電池產(chǎn)品系統(tǒng)能量密度達到140Wh/Kg以上，滿足新能源乘用車1.1倍補貼要求。
多種因素帶來考驗
盡管動力鋰電池發(fā)展勢頭很猛，裝機量在繼續(xù)上漲，但在行業(yè)洗牌的同時也將面對巨多考驗。
據(jù)動力鋰電池使用分會研究部統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年四月，國內(nèi)新能源汽車市場動力鋰電池裝機實現(xiàn)同比上升302.44%，環(huán)比上升79.51%。但在上游材料上漲和下游補貼退坡造成售價下降的雙重擠壓下，中游動力鋰電池公司不得不面對盈利不斷下降的困境。
就來看我們的“獨角獸”寧德時代，擁有雄厚的實力，也不得不面對能否延續(xù)現(xiàn)有盈利水平的考驗。五月二十二日更新的招股意向書顯示，寧德時代的扣非后凈利潤從2016年的29.6億元，跌至2017年的24.7億元，降幅為16.55%。其募資金額也有此前披露的131.2億元降至53.52億元，縮水59%。2017年，寧德時代動力鋰電池系統(tǒng)銷售均價加速下降31.59%至1.41元/Wh，2015、2016年的售價分別為2.28元/Wh、2.06元/Wh。
上游原材料價格上漲也給電池行業(yè)帶來考驗，正極材料、負極材料、隔膜、電解液等動力鋰電池原材料在寧德時代主營業(yè)務成本中占比超過八成，截至五月，三元材料價格在22.5萬元-23.5萬元/噸左右，與2017年年初相比，價格上漲了超過一半?！懊餍墙饘佟扁挼膬r一路飛漲，2016年七月初，國內(nèi)金屬鈷市場報價僅為19.41萬元/噸，2018年四月初，鈷金屬市場報價已逾66.4萬元/噸，暴漲三倍多，創(chuàng)十年新高。這些都給電池公司帶來重大壓力。
除此之外，動力鋰電池行業(yè)產(chǎn)量擴張的同時也將面對考驗。我國在2017年，電動汽車產(chǎn)量已占全球產(chǎn)量的50%，超過第二名歐洲(21%)一倍多。得益于此，我國和日本、韓國一起，成為了全球范圍內(nèi)重要的電池加工國。截至2017年底，我國動力鋰電池名義產(chǎn)量已經(jīng)超過170GWh，而2017年我國動力鋰電池的出貨量僅為37.06GWh，我國車用動力鋰電池產(chǎn)量已經(jīng)是美國的11倍，歐洲的22倍。
業(yè)內(nèi)人士表示，在新能源汽車行業(yè)產(chǎn)量總體過剩的背景下，動力鋰電池產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)為結構性產(chǎn)量過剩，龍頭公司的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)量受到追捧，而中小廠商的落后產(chǎn)量得不到很好的消化，生存空間將不斷受到擠壓。在過剩產(chǎn)量出清的逼迫下，部分中小廠商可能轉型低速車、小型儲能等技術要求較低的范疇，從而退出動力鋰電池范疇競爭。
附：部分電池公司產(chǎn)業(yè)規(guī)劃
寧德時代
獨角獸繼續(xù)擴張，沖擊全球巨頭寶座
CATL2017年總產(chǎn)量達17.09GWh，其中8.5GWh為三元鋰電，重要材料體系為三元532/622，目前811體系電池正處于研發(fā)當中，預計明年有望量產(chǎn)。2018年產(chǎn)量有望達到31.5GWh，19年達到45.9GWh，2020年產(chǎn)量達到54GWh。
基地重要聚集在福建寧德、江蘇溧陽、青海西寧等。
寧德基地：福建寧德是重要加工基地，2017年寧德基地產(chǎn)量達15GWh，公司上市募投為寧德湖西鋰離子動力鋰電池加工項目，規(guī)劃三期產(chǎn)量24GWh，到2020年公司產(chǎn)量將達50GWh。因此，預計2018年寧德基地產(chǎn)量有望達31GWh。
軟包產(chǎn)量預計1-2GWh。軟包電池是公司繼續(xù)拓展國際客戶的主力產(chǎn)品。隨著國際客戶如戴姆勒、日產(chǎn)等車企對軟包電池技術路線認可度提升，公司增強在軟包電池方面的研發(fā)力度，目前已有3條軟包線，其中兩條是軟包中試線，系統(tǒng)能量密度250wh/kg左右。其中軟包電池有望在19年初步實現(xiàn)量產(chǎn)，預計1-2GWh左右。
江蘇溧陽基地：2016年九月投資100億元開建，規(guī)劃總產(chǎn)量10GWh，2018年預計達產(chǎn)5GWh。目前公司的主材料供應商如科達利等均已在溧陽基地附近配套相應廠，供應配套產(chǎn)量。
青?；兀呵嗪Ｒ黄诩几暮竽戤a(chǎn)2GWh電池，二期4.26GWh已于17年底完成廠房建設及部分設備訂購，18-19年有望達產(chǎn)。
比亞迪
bYD分拆，期望三元發(fā)力
技術路線處于快速切換中，三元外供值得期望。比亞迪17年總產(chǎn)量已經(jīng)達到16GWh，其中LFP產(chǎn)量達10GWh，三元電池產(chǎn)量6GWh，三元產(chǎn)量繼續(xù)擴張，17年啟動青海10Gwh的三元電池產(chǎn)量擴充，預計完全達產(chǎn)時間為2019.0六月。2018年規(guī)劃產(chǎn)量21GWh，2019年達到26GWh，2020年產(chǎn)量有望達39GWh。
加工基地：重要產(chǎn)地以深圳坑梓、惠州兩地為主、另外在青海等地也在新建加工基地。
坑梓基地產(chǎn)量達14GWh。2016年比亞迪自動化加工基地在深圳建設，項目分為兩期，分期建成動力鋰電產(chǎn)量6GWh、經(jīng)過擴張產(chǎn)量達14GWh。
惠州基地產(chǎn)量2GWh。2011年在惠州建成了產(chǎn)量2GWh的LFP鋰離子電池產(chǎn)量。
青海加工基地為三元廠，產(chǎn)量10GWh。位于西寧經(jīng)濟開發(fā)區(qū)南川工業(yè)園和海東臨空園區(qū)，共規(guī)劃為三元鋰電產(chǎn)量共10GWh，項目已于2017年啟動開建，預計完全達產(chǎn)時間為2019年0六月。周邊目前已有華泰汽車泰豐先驅(qū)（5GWh以上的正極材料產(chǎn)量配套）。
國軒高科
發(fā)力三元高鎳、沖刺第一梯隊
產(chǎn)量擴張節(jié)奏快速，多基地同步進展。國軒高科的主力產(chǎn)品為方形磷酸鐵鋰離子電池，16年具備三元鋰離子電池產(chǎn)量，目前在客車及乘用車方面客戶基本傾覆主流車企。公司正在加快三元622動力鋰離子電池的研發(fā)。公司位于廬江材料基地的加工線確保下半年三元622基本可以自供，將來622加工線可切換至811加工線，NCM811預計在2019年年底、2020年年初投產(chǎn)。
2017年產(chǎn)量7.5GWh，磷酸鐵鋰產(chǎn)量為5.5GWh，三元產(chǎn)量達2GWh。2018年是公司加快產(chǎn)量釋放的關鍵年，預計將新增7GWh，其中合肥四期將新增5GWh三元622產(chǎn)量，廬江和唐山共新增2GWhLFP產(chǎn)量，18年底共計可達14.5GWh。其余產(chǎn)地包括江蘇昆山、南京、河北唐山一期（在建）。
合肥總部共三個廠，經(jīng)開區(qū)布局5GWh，預計18年九月左右投產(chǎn)。合肥三廠剛投產(chǎn)，加工43Ah的電芯。
青島廠是三元622產(chǎn)線，重要產(chǎn)品為38Ah的電芯，重要是為北汽EC180供應，然后再配套其他車型。
南京是1GWh的磷酸鐵鋰。
廬江是新增1GWh圓柱電芯的加工線。
力神電池
依托21700技術，動力擴產(chǎn)
力神厚積薄發(fā)，發(fā)力布局21700產(chǎn)量。電池種類較為全面，圓柱動力及消費、方形硬殼動力鋰電池等。圓柱技術國內(nèi)排前三，21700產(chǎn)線是國內(nèi)最早產(chǎn)量最大的產(chǎn)線，方形電池產(chǎn)品型號正逐步向大容量發(fā)展，主力產(chǎn)品為51AH，76AH、43AH左右，100AH以上的產(chǎn)品后續(xù)也會出來。
公司依照“一院、兩區(qū)、五基地”的戰(zhàn)略規(guī)劃，重點產(chǎn)量部署地將是華東區(qū)域，17年目前產(chǎn)量10GWh，重要加工基地是天津，青島、蘇州、綿陽，武漢等。預計2018年產(chǎn)量將達15GWh（7.5GWh方形LFP+2.4GWh三元方形+5.2GWh三元圓柱），2020年規(guī)劃達到30GWh。
天津本部共六期產(chǎn)量，圓柱具有18650型圓柱電池產(chǎn)量為1.2GWh，方形LFP鋁殼產(chǎn)量3.5GWh，天津六期新增2.4GWh三元方形產(chǎn)量共計約7GWh。
蘇州產(chǎn)量共4GWh，以21700型圓柱為主，一期于2016年四月十五日開工建設，2017年七月二十日正式建成投產(chǎn)。
青島產(chǎn)量規(guī)劃為4GWh，青島的產(chǎn)線以100Ah的大容量方形LFP為主，預計2018年投產(chǎn)。
億緯鋰能
公司2016年底產(chǎn)量2GWh，公司17年產(chǎn)量約7GWh，18年產(chǎn)量增至9GWh，重要是荊門新增1GWh三元方形和1GWh的磷酸鐵鋰，所有產(chǎn)量分為：1GWh軟包疊片、3.5GWh三元電池、4.5GWh磷酸鐵鋰離子電池。預計19年將達到11GWh，2021年達到22GWh。
加工基地：
湖北金泉加工基地，分為南北廠區(qū)。
北區(qū)：于2016年底建成產(chǎn)量2.5GWh的LFP方形鋁殼電池產(chǎn)量。其中一廠0.5GWh、二廠1GWh、三廠1GWh。
南區(qū)：規(guī)劃7GWH。圓柱動力鋰電池（三元18650/21700）2.5GWh，三元方形鋁殼（乘用車）1GWh，磷酸鐵鋰方形鋁殼（客車）1.5GWh，方形鋁殼儲能動力鋰電池2.2GWh。合計7GWh。三元方形鋁殼廠房預留2GWh。
惠州金松一期：具備1GWh的三元18650電池產(chǎn)量。
惠州金牛項目：2017年三季度建成1GWh的疊片電池產(chǎn)量。
中航鋰電
公司17年產(chǎn)量2.5GWh，其中三元電池約0.21GWh，磷酸鐵鋰2.23GWh。均在洛陽加工，公司18年常州部分產(chǎn)量達產(chǎn)，產(chǎn)量約5GWh，其中三元1.21GWh，磷酸鐵鋰3.7GWh。依據(jù)公司規(guī)劃2020年產(chǎn)量達15GWh。
加工基地：重要為洛陽和常州。其中洛陽一二三期產(chǎn)量合計約2.5GWh，洛陽一期和二期合計約1GWh，磷酸鐵鋰與三元比例為4:1。洛陽三期產(chǎn)量以鐵鋰為主，達1.54GWh，其中磷酸鐵鋰1.5GWh，三元0.04GWh。
常州：新建產(chǎn)量重要在常州，合計12GWh。常州一期規(guī)劃2.5GWh，蘊含1GWh三元和1.5GWh磷酸鐵鋰離子電池，已于2017年上半年開工，預計2018年完全達產(chǎn)。常州二期5GWh三元鋰電項目，預計19年有望達產(chǎn)。后期仍有規(guī)劃常州三期約4.5GWh。
國能電池
2017年總產(chǎn)量達到11GWh，目前磷酸鐵鋰軟包電池產(chǎn)量占比90%，其余為三元軟包，預計2018年將在鄭州持續(xù)擴產(chǎn)，總產(chǎn)量達到13GWh，公司規(guī)劃2020年總產(chǎn)量升至20GWh，將來國能磷酸鐵鋰離子電池和三元電池的產(chǎn)量也會依據(jù)市場情況靈活調(diào)整，比例約為6:4。
加工基地：公司在2017年加速了在全國范圍的戰(zhàn)略布點，已經(jīng)建成的基地有北京、鄭州、襄陽、重慶、海寧、南昌、新余、龍巖等八大基地。北京重要以研發(fā)、中試為主，磷酸鐵鋰產(chǎn)量約1GWh。鄭州為重要加工基地，目前磷酸鐵鋰軟包的產(chǎn)量達5Gwh，配套宇通等客車公司。其余新余、襄陽、海寧等地產(chǎn)量均為4億Ah左右。龍巖基地加工三元軟包電池，產(chǎn)量為1GW。重慶僅為pack廠。
孚能科技
公司是國內(nèi)軟包龍頭，2017年孚能產(chǎn)量約為5GWh的三元軟包電池，2018年預計產(chǎn)量最高達13GWh，北京順義規(guī)劃8GWh產(chǎn)量有望于年底至19年投產(chǎn)。此外18年年內(nèi)將開工贛州三期10GWh產(chǎn)量，預計將于19年開始陸續(xù)投放。
加工基地：重要包括贛州、北京等地。其中贛州加工基地自2009年開始籌建，今朝一期二期合計5GWh已投產(chǎn)，三期規(guī)劃10GWh，后面還會10GWh產(chǎn)量，最后形成35GWh產(chǎn)量。三期的10GWh產(chǎn)在做前期鋪墊，為19年產(chǎn)量做儲備。
北京順義基地規(guī)劃8GWh產(chǎn)量，2018年已開始廠房等基礎建設，預計將于18-19年投產(chǎn)。重要滿足北汽的配套需求，后續(xù)多余產(chǎn)量有望輻射周邊車企需求。
卡耐新能源
公司專業(yè)從事動力鋰離子軟包電池加工銷售，2017年三元軟包電池的產(chǎn)量為0.75GWh，重要分布在上?；禺a(chǎn)量為0.25Gwh，南昌基地的產(chǎn)量為0.5Gwh，2018年將繼續(xù)大力擴產(chǎn)，南京產(chǎn)量分布達產(chǎn)后供預計年底可達5.8Gwh以上。2019年產(chǎn)量預計將達到13.2GWh。
加工基地：公司具備南京1個技術中心、日本、北美兩個海外技術中心、5個加工基地（上海、南昌、廣西、兩個核心基地）。
南京：一期產(chǎn)量4GWh和二期規(guī)劃產(chǎn)量6GWh，預計18年年底至19年初可達產(chǎn)，達到10GWh加工能力。
柳州：產(chǎn)量規(guī)劃1GWh，2018年五月達產(chǎn)，將來柳州基地的產(chǎn)量有望持續(xù)擴至2GWh。
上海：產(chǎn)量為0.24GWh，將來規(guī)劃產(chǎn)量可達0.45GWh。
南昌：產(chǎn)量為0.54GWh，將來規(guī)劃產(chǎn)量可達0.74GWh。
比克電池
公司是國內(nèi)三元圓柱范疇內(nèi)的優(yōu)質(zhì)公司，2017年三元圓柱產(chǎn)量達5GWh，其中具備811產(chǎn)量1GWh，2018年公司產(chǎn)量達8GWh，其中最高可具備4GWh的811電池，預計2019年產(chǎn)量有望達到12GWh，2020年將達到20GWh。
加工基地：重要聚集在深圳和鄭州兩大加工基地。深圳基地重要做消費類圓柱電池，主攻三元18650鋰離子電池，產(chǎn)量3GWh。鄭州基地自2013年起建設，重要加工動力鋰離子電池，目前產(chǎn)量共4GWh，目前有6條產(chǎn)線正規(guī)劃做21700。
