鉅大LARGE | 點(diǎn)擊量：1866次 | 2021年08月08日
憑價(jià)格優(yōu)點(diǎn)拿下特斯拉 動(dòng)力鋰離子電池巨頭寧德時(shí)代為什么這么強(qiáng)？
發(fā)展新能源汽車是我國(guó)從汽車大國(guó)邁向汽車強(qiáng)國(guó)的必由之路，依據(jù)工信部指出到2025年，我國(guó)新能源汽車銷量占比將達(dá)到25%，據(jù)悉，目前我國(guó)新能源汽車銷量占全部汽車銷量的比例僅為4.68%。
然而，新能源汽車的發(fā)展不是一紙明文所能決定了的，在2019年新能源汽車補(bǔ)貼退坡的影響下，新能源汽車的銷量便同比下降了4個(gè)百分點(diǎn)，補(bǔ)貼力度不大成了妨礙新能源汽車發(fā)展的強(qiáng)大阻力。顯然，新能源汽車的發(fā)展與人們對(duì)新能源汽車出現(xiàn)的“續(xù)航焦慮”情緒密不可分，因此，作為新能源汽車“心臟”的動(dòng)力鋰離子電池無(wú)疑成為處理問(wèn)題的關(guān)鍵。
近日，動(dòng)力鋰離子電池巨頭寧德時(shí)代的董事長(zhǎng)曾毓群在接受采訪時(shí)表示，公司準(zhǔn)備加工壽命達(dá)16年或行駛里程超200萬(wàn)公里的超長(zhǎng)壽命電池，引發(fā)了新能源汽車市場(chǎng)的熱烈討論。
一、靠動(dòng)力鋰離子電池技術(shù)，不到10年寧德時(shí)代一年賣到了450億
借助大量?jī)?yōu)質(zhì)客戶資源，2014-2019年間，寧德時(shí)代的營(yíng)業(yè)收入繼續(xù)高增，五年時(shí)間翻了50多倍。2019年度，公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入457.88億元，凈利潤(rùn)45.6億元，其營(yíng)收增速達(dá)到了54.63%，在新能源汽車加速發(fā)展階段保持了高速上升。
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充電溫度：0~45℃
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-40℃最大放電倍率：1C
-40℃ 0.5放電容量保持率≥70%
與此同時(shí)，2019年，公司核心緊要產(chǎn)品動(dòng)力鋰離子電池系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入385.34億元，其儲(chǔ)能系統(tǒng)和鋰離子電池材料分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.05億元和6.1億元。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2019年全球前十動(dòng)力鋰離子電池公司出貨量為101.4GWh，占全球動(dòng)力鋰離子電池出貨量的86.9%，其中排名前三名分別為寧德時(shí)代、松下電器及LG化學(xué)。而寧德時(shí)代在2019年實(shí)現(xiàn)銷量40.25GWh，較上年上升了90.04%，市場(chǎng)占有率進(jìn)一步提高。
2020年以來(lái)，受特斯拉Modle3銷量大幅上漲影響，寧德時(shí)代的動(dòng)力鋰離子電池裝機(jī)量占比有所下降，被特斯拉獨(dú)家供應(yīng)商LG化學(xué)超越。而將來(lái)在國(guó)產(chǎn)化特斯拉的推進(jìn)下，具備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的寧德時(shí)代作為特斯拉鋰離子電池新進(jìn)供應(yīng)商，仍有望重回行業(yè)老大。據(jù)工信部《新能源汽車推廣使用推薦車型目錄》（2020年第7批）顯示，搭載了磷酸鐵鋰離子電池的國(guó)產(chǎn)Modle3和寶駿E100均選擇了寧德時(shí)代。
二、寧德時(shí)代的成長(zhǎng)離不開(kāi)其強(qiáng)大的研發(fā)創(chuàng)新能力
據(jù)2019年年報(bào)，采用三元作為電芯材料，寧德時(shí)代的量產(chǎn)電芯能量密度已超過(guò)240Wh/kg，倍率性能可滿足最大2C充電，4C放電，產(chǎn)品循環(huán)壽命可超過(guò)6000次。而今年，在電池壽命方面，寧德時(shí)代又研發(fā)出1500次循環(huán)內(nèi)零衰減的長(zhǎng)壽命電池，遠(yuǎn)高于電動(dòng)汽車用動(dòng)力蓄電池循環(huán)壽命要求。據(jù)悉，目前此項(xiàng)技術(shù)已經(jīng)被運(yùn)用到寧德時(shí)代的儲(chǔ)能項(xiàng)目上，相信將來(lái)將很快使用到車載動(dòng)力鋰離子電池范疇?？梢韵胂螅瑢幍聲r(shí)代真正實(shí)現(xiàn)使用壽命達(dá)16年、總續(xù)航里程達(dá)200萬(wàn)公里的“超級(jí)電池”量產(chǎn)也將不再是夢(mèng)想。
IP67防水，充放電分口 安全可靠
標(biāo)稱電壓：28.8V
標(biāo)稱容量：34.3Ah
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當(dāng)然，這一切均離不開(kāi)寧德時(shí)代的巨大的研發(fā)投入，據(jù)了解，2016-2019年間，寧德時(shí)代研發(fā)費(fèi)用率均在6.5%以上，其研發(fā)費(fèi)用在近幾年快速上升，2019年研發(fā)投入29.92億元，較2018年上漲了50.28%，成為寧德時(shí)代不斷實(shí)現(xiàn)技術(shù)沖破的強(qiáng)大動(dòng)力。
除了在電池技術(shù)不斷沖破之外，2019年，寧德時(shí)代率先采用了全新CTP技術(shù)的無(wú)模組電池組，CTP電池組體積利用率提高了15%-20%，零部件數(shù)量減少40%，使加工效率提升了50%，大幅降低了動(dòng)力鋰離子電池的制造成本。有媒體表示，為對(duì)標(biāo)比亞迪的刀片電池，寧德時(shí)代的磷酸鐵鋰離子電池電芯成本已經(jīng)降到了500元左右，電池包的成本也降到了600元左右，成為寧德時(shí)代拿下特斯拉和寶駿的緊要原由。
三、對(duì)標(biāo)鋰離子電池公司，寧德時(shí)代的盈利邊際有望繼續(xù)改善
與國(guó)內(nèi)緊要從事鋰離子電池的公司國(guó)軒高科、億緯鋰能相比，寧德時(shí)代的凈利率并不突出，2019年，寧德時(shí)代、國(guó)軒高科、億緯鋰能的凈利率分別為10.95%、0.97%、24.16%。而且自2017年之后，寧德時(shí)代的凈利率呈現(xiàn)出一個(gè)分明下降的趨勢(shì)，令人擔(dān)憂。
通過(guò)了解，近幾年寧德時(shí)代凈利率下降的緊要原由是銷售成本率和資產(chǎn)減值損失的大幅上漲。數(shù)據(jù)顯示，2019年，寧德時(shí)代的營(yíng)業(yè)成本率為70.94%，較五年前寧德時(shí)代的營(yíng)業(yè)成本率幾乎新增了近10個(gè)百分點(diǎn)，究其原由，緊要是近幾年公司為張大產(chǎn)量不斷投入基地建設(shè)所致，截至2019年底，寧德時(shí)代的固定資產(chǎn)和在建工程分別為174.17億元、19.97億元，同比分別上漲了50.47%和22.97%，而動(dòng)力鋰離子電池系統(tǒng)的筆直材料成本占比在繼續(xù)下降。
到2021年底，寧德時(shí)代預(yù)計(jì)產(chǎn)量規(guī)劃將達(dá)到103GWh，在廣闊的發(fā)展前景下，隨著寧德時(shí)代的產(chǎn)量釋放，其規(guī)模效應(yīng)經(jīng)濟(jì)效益將有望提高。
另外，值得一提的是，得益于銷售收入的快速上漲，公司的期間費(fèi)用率呈現(xiàn)出一個(gè)下降的趨勢(shì)，2017年、2018年、2019年寧德時(shí)代的期間費(fèi)用率分別為18.98%、15.81%、13.54%，成為推動(dòng)公司凈利率上升的緊要?jiǎng)恿Α?/p>
最后，值得關(guān)注的是，寧德時(shí)代的資產(chǎn)減值損失迅速攀升，侵蝕了公司利潤(rùn)。尤其在2018年，寧德時(shí)代的壞賬損失和提貨跌價(jià)損失分別為2.62億元、7.13億元，較2017年分別上漲了108.76%、207.06%，緊接著，2019年寧德時(shí)代又出現(xiàn)了大額的存貨跌價(jià)損失、長(zhǎng)期股權(quán)投資減值損失以及固定資產(chǎn)減值損失，成為妨礙公司利潤(rùn)率上漲的另一緊要原由。
四、總結(jié)
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年-2019年間，全球動(dòng)力鋰離子電池出貨量從13.8GWh上升到116.6GWh，年均復(fù)合上升率為43%，將來(lái)，在新能源汽車的發(fā)展藍(lán)圖下，到2025年全球乘用車動(dòng)力鋰離子電池預(yù)計(jì)需求量更是達(dá)到747.5GWh，行業(yè)發(fā)展空間十分廣闊。
