鉅大LARGE | 點擊量：550次 | 2022年02月12日
上市公司中報業(yè)績揭示 動力鋰電池公司苦樂不均
大家都說補貼退坡和原材料價格波動讓動力鋰電池公司的日子不好過，上市公司的中期業(yè)績預(yù)告或者通告透露的信息印證了確實如此。
記者梳理了8家上市動力鋰電池及相關(guān)材料公司的預(yù)告或者中報信息，有不少公司利潤率下降，另一方面，那些重視技術(shù)研發(fā)的公司卻在不斷搶占市場，苦樂不均的市場現(xiàn)象已很明顯。
漲跌原因各不同
在9家公司之中，南都電源的表現(xiàn)非常搶眼，通告顯示，南都電源2018年上半年預(yù)計上升90%～120%，原因之一是鋰電產(chǎn)品銷售收入大幅上升，利潤貢獻新增。南都電源屬于實質(zhì)性的產(chǎn)銷上升帶來的利潤新增。
鵬輝能源預(yù)計上升55%～80%，通告稱鵬輝能源積極開拓市場，銷售收入持續(xù)上升，同時加強內(nèi)部管理，嚴格控制成本費用。鵬輝能源的上升也得益于經(jīng)受住了市場考驗。
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德賽電池的中報顯示，中期利潤上升16.49%。德賽電池在通告中稱，公司傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務(wù)繼續(xù)保持了良好的上升態(tài)勢，產(chǎn)品銷售數(shù)量和金額同比均保持上升。德賽電池同時指出，行業(yè)競爭劇烈，部分材料成本上漲，產(chǎn)品毛利率下降。
多氟多實現(xiàn)了1.3億元的凈利潤，但是同比下降13.26%，多氟多分析原因稱，受新能源汽車補貼退坡、鋰鹽需求下降等因素影響,六氟磷酸鋰價格出現(xiàn)一定程度下調(diào),產(chǎn)品盈利能力下降,毛利率降低。
億緯鋰能實現(xiàn)了1.59億元利潤，利潤率下降31.72%，原因在于上年同期轉(zhuǎn)讓了深圳麥克韋爾股份有限公司控股權(quán)的處置收益12,244.33萬元。
CATL的利潤率下降同樣是由于上年同期轉(zhuǎn)讓了北京普萊德新能源電池科技有限公司的股權(quán)取得的處置收益影響。CATL作為動力鋰電池公司非常受關(guān)注，從市場表現(xiàn)來看，CATL不斷獲得新訂單，成為我國動力鋰電池出貨量第一的公司。
猛獅科技不僅利潤虧損，利潤率也有較大的下降幅度。通告稱，鋰離子電池、清潔電力、新能源汽車等各板塊業(yè)務(wù)開展不如預(yù)期，上半年營業(yè)收入約僅為上年同期的50%，而固定成本大致維持在上年同期水平；鋰離子電池業(yè)務(wù)計劃中的大訂單未能在預(yù)期時間落地，影響了預(yù)測業(yè)績的實現(xiàn)；新能源汽車整車業(yè)務(wù)由于年初新能源汽車補貼政策的重大變化，子公司臺州臺鷹電動汽車有限公司和東風(fēng)裕隆汽車有限公司聯(lián)合開發(fā)的整車難以實現(xiàn)盈利。
融捷股份的境況也不理想，中報顯示虧損300多萬元，并且利潤率大幅度下降597.88%。公司稱鋰離子電池設(shè)備交貨量減少，導(dǎo)致該業(yè)務(wù)營業(yè)收入和利潤同比下降，由于鋰鹽產(chǎn)品市場價格持續(xù)回落，導(dǎo)致鋰鹽加工及冶煉業(yè)務(wù)利潤同步下降。
雙重壓力加速公司分化
新能源汽車補貼退坡在很大程度上導(dǎo)致了相關(guān)公司的利潤下降。
我國最大的客車公司宇通客車今年一季度的財報顯示，首季實現(xiàn)營業(yè)收入46.59億元，同比上升20.44%；凈利潤2.95億元，同比減少6.81%。
中通客車公布2018年中期預(yù)告，凈利潤下降56.15%—46.4%。中通客車分析原因稱，2018年國家新能源客車補貼政策持續(xù)退坡，國內(nèi)客車行業(yè)持續(xù)下降，同行業(yè)競爭加劇，公司產(chǎn)品價格和毛利率大幅下降，造成公司中期經(jīng)營業(yè)績同比大幅下降。
四月二十七日，比亞迪公布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2018年1-六月歸屬上市公司股東的凈利潤為3.00億至5.00億，同比變動-82.59%至-70.98%。比亞迪稱，受補貼退坡影響，包括電動大巴和新能源乘用車在內(nèi)的新能源汽車業(yè)務(wù)的整體盈利較去年同期相比有較大幅度的下降。
宇通、中通、比亞迪等公司的利潤下降不是個案，新能源汽車行業(yè)普遍如此，整車公司的利潤下降必然傳導(dǎo)給動力鋰電池公司。多位券商分析人士指出，電池環(huán)節(jié)承受產(chǎn)業(yè)鏈上下游壓力最大，2016年的動力鋰電池成本大約為2.2-2.3元/Wh，2017年下降至1.6-1.7元/Wh，降幅近30%。2018年，補貼提前退坡的局面確定后，主機廠對動力鋰電池提出了更大的降價要求，普遍要求成本約為1.2元/Wh，降幅約為25%。
除了主機廠的壓力外，原材料價格劇烈波動也造成動力鋰電池利潤下降。二月二十三日，四川電池級碳酸鋰價格上漲5000元至16.5萬元/噸，漲幅3.13%；江蘇電池級碳酸鋰上漲10000元至17萬元/噸，漲幅6.25%；氫氧化鋰上漲3000元至15.3萬元/噸，漲幅2%。鋰鹽價格全面上漲。新能源汽車銷量持續(xù)上升導(dǎo)致需求量持續(xù)攀升促使價格一路走高，近期有小幅回落，但是，業(yè)內(nèi)人士普遍認為總體趨勢仍然是上漲。
三元鋰離子電池成為主流后，拉動了金屬鈷的需求量，價格也非常堅挺地往上走，從2016年年底的27萬元/噸漲到2017年底的53.4萬元/噸，漲幅97.8%，今年上半年曾達到80萬元/噸，近期價格有所回落。海通證券研究報告認為，金屬鈷的價格上漲通道并沒有結(jié)束。造成金屬鈷價格預(yù)期上漲重要有4個原因，一是剛果（金）的礦業(yè)法在7、八月之后會逐漸發(fā)酵；二是海外巨頭擴產(chǎn)"雷聲大雨點小"；三是下半年電動汽車環(huán)比數(shù)據(jù)預(yù)計逐月提振；四是當前全行業(yè)庫存水平處于低位。
雙重壓力襲來，動力鋰電池公司加速分化也是必然。
重視研發(fā)的公司市場份額擴大
動力鋰電池降低成本只有兩條路：規(guī)模和技術(shù)進步。隨著我國新能源汽車快速發(fā)展，動力鋰電池公司的規(guī)模必然跟隨邁上臺階，技術(shù)進步顯得尤其重要。在動力鋰電池配套市場，有幾家重視研發(fā)的公司比較突出，都在市場上站穩(wěn)了腳跟并不斷擴大市場份額。
比如公司上市在我國證券市場引起普遍關(guān)注的CATL，依靠技術(shù)優(yōu)勢不斷擴大市場份額，和三星SDI、LG、松下等國際電池公司站在同一個競爭平臺上，并且不懼對手的競爭。CATL能有今天的成就，重視研發(fā)是重要原因。在CATL超過1.8萬名員工中，研發(fā)人員占五分之一，這是大多數(shù)電池公司不可比擬的。2017年上半年，CATL投入研發(fā)費用6.7億元人民幣，約占營收的11%。而我國零部件公司RD平均不足3%。
提高新能源汽車的續(xù)駛里程必然要求高能量密度。比克在國內(nèi)率先推出3.0Ah電芯產(chǎn)品，能量密度達到250Wh/kg，助力新能源汽車實現(xiàn)超長續(xù)駛里程，4.8Ah21700圓柱電池開始小批量試樣，預(yù)計今年第四季度實現(xiàn)大批量出貨，年底推出5.0Ah產(chǎn)品。
天津力神開發(fā)的電芯單體比能量達到302Wh/kg，體積能量密度大于642Wh/L，25℃下1C充放電循環(huán)710次（100％DOD），容量保持率達到80％。
這些重視研發(fā)的公司投入的資金沒有白花，整車公司紛紛采用他們的產(chǎn)品。補貼退坡、原材料價格上漲都是不可防止的事情，壓力之下，動力鋰電池行業(yè)苦樂不均，值得大家反思。
