筆者近期走訪了鋰產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)研究機(jī)構(gòu)與專(zhuān)家,包括中國(guó)鋰業(yè)協(xié)會(huì)、北方車(chē)輛研究所動(dòng)力電池實(shí)驗(yàn)室、賽迪顧問(wèn)與汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì),現(xiàn)將相關(guān)紀(jì)要整理如下：

1)近期拉動(dòng)鋰電池需求的主要還是3C市場(chǎng)與電動(dòng)自行車(chē)。碳酸鋰下游需求中大約41%用于鋰電池,而鋰電池中手機(jī)與電腦占比分別為38%與32%,在智能手機(jī)與平板電腦出貨量快速增長(zhǎng)的推動(dòng)下,3C產(chǎn)業(yè)對(duì)碳酸鋰需求形成有力支撐。另外,電動(dòng)自行車(chē)也有望在近期帶來(lái)增長(zhǎng)點(diǎn)。2012年國(guó)內(nèi)電動(dòng)自行車(chē)產(chǎn)量為3500萬(wàn)輛,其中鋰電池比例僅3%,預(yù)計(jì)今年有望達(dá)到5%,但仍遠(yuǎn)低于歐美地區(qū)60%的水平,因此未來(lái)鋰電池比例將逐步提升。

2)鋰需求未來(lái)仍看電動(dòng)汽車(chē)發(fā)展。目前鋰電池行業(yè)對(duì)碳酸鋰需求僅10%用于電動(dòng)汽車(chē),但由于汽車(chē)動(dòng)力電池所需碳酸鋰用量較大,如果按照每千瓦時(shí)容量需要碳酸鋰0.6公斤,以及純電動(dòng)、插電式混合動(dòng)力與混合動(dòng)力汽車(chē)電池容量分別為35、10與2.5千瓦時(shí)來(lái)計(jì)算,則電動(dòng)汽車(chē)對(duì)碳酸鋰需求量在2012到2016年CAGR有望達(dá)到45%,而在2016~2020年CAGR約為16%。

3)鹽湖擴(kuò)產(chǎn)具有相對(duì)剛性,近期產(chǎn)能擴(kuò)張主要來(lái)自于礦石提鋰。

全球鋰供應(yīng)68%來(lái)自于海外鹽湖,但由于海外鹽湖生產(chǎn)商鋰業(yè)務(wù)收入占比低,產(chǎn)能變化決策對(duì)鋰行業(yè)供需變化并不敏感;而國(guó)內(nèi)鹽湖受資源稟賦、自然環(huán)境以及地理位置的制約,難以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定生產(chǎn),利用率一直處于低位,產(chǎn)能擴(kuò)張具有難度。相對(duì)而言,礦石提鋰工藝技術(shù)成熟穩(wěn)定、成本具有一定優(yōu)勢(shì),因此產(chǎn)能擴(kuò)張可以較快實(shí)現(xiàn),導(dǎo)致近期產(chǎn)能擴(kuò)張將主要來(lái)自于礦石提鋰,包括銀河鋰業(yè)1.7萬(wàn)噸電池級(jí)碳酸鋰項(xiàng)目、贛鋒鋰業(yè)萬(wàn)噸鋰鹽項(xiàng)目、天齊鋰業(yè)5000噸電池級(jí)碳酸鋰產(chǎn)能以及路翔股份甲基卡礦山擴(kuò)產(chǎn)。

建議

我們?nèi)钥春锰妓徜囄磥?lái)需求前景;近期技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯的企業(yè)有望直接受益,長(zhǎng)期擁有鋰資源的公司更占優(yōu)勢(shì)。國(guó)家持續(xù)出臺(tái)新能源汽車(chē)行業(yè)指導(dǎo)政策與補(bǔ)貼措施,引導(dǎo)并支持電動(dòng)汽車(chē)的發(fā)展與普及,將利好碳酸鋰未來(lái)需求。我們認(rèn)為近期具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)、鋰產(chǎn)品種類(lèi)齊全、進(jìn)入國(guó)際供應(yīng)鏈的企業(yè)有望直接受益,例如鋰行業(yè)龍頭贛鋒鋰業(yè);而長(zhǎng)期來(lái)看,若新能源汽車(chē)能拉動(dòng)碳酸鋰需求快速增長(zhǎng),從而支撐碳酸鋰價(jià)格提升,則擁有鋰資源的企業(yè)更占優(yōu)勢(shì),例如收購(gòu)泰利森股權(quán)的天齊鋰業(yè)。