市值破萬億，掌門人曾毓群身價(jià)狂甩馬云、李嘉誠(chéng)，"電池茅"CATL還在狂奔路上。八月二十五日晚，CATL公布財(cái)報(bào)顯示，今年上半年?duì)I收、凈利均翻倍上升。同時(shí)，貨幣資金余額達(dá)746.86億元，占公司總資產(chǎn)的35.94%。八月二十六日，CATL股價(jià)開盤上漲超4%。

值得注意的是，除營(yíng)收大戶依舊為動(dòng)力鋰電池系統(tǒng)業(yè)務(wù)，今年上半年CATL的儲(chǔ)能系統(tǒng)業(yè)務(wù)營(yíng)收上升7倍，毛利率呈兩位數(shù)上升，逐漸成為CATL利潤(rùn)貢獻(xiàn)者。不過，在公布亮眼半年報(bào)的同時(shí)，高瓴資本等5家股東減持套現(xiàn)，其中高瓴資本減持近800萬股。

儲(chǔ)能板塊上位

財(cái)報(bào)顯示，今年上半年CATL營(yíng)收440.7億元，同比上升134%；凈利潤(rùn)達(dá)44.8億元，同比上升131.5%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為39億元，同比上升184.64%。動(dòng)力鋰電池系統(tǒng)、儲(chǔ)能系統(tǒng)、鋰電池材料成為支撐CATL營(yíng)收翻倍的三大板塊。其中，今年上半年，受新能源車市場(chǎng)需求拉動(dòng)，CATL動(dòng)力鋰電池系統(tǒng)銷售收入為304.5億元，同比上升125.94%，占CATL總營(yíng)收的七成。

不過，整體營(yíng)收上升下，CATL的營(yíng)業(yè)成本也隨之攀升。財(cái)報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)收入方面，動(dòng)力鋰電池系統(tǒng)營(yíng)收同比上升136.71%，高于125.94%的營(yíng)收漲幅。同時(shí)，毛利率為23%，同比下降3.5%，成為三大業(yè)務(wù)板塊中唯一毛利率下降的板塊。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，受原材料價(jià)格上漲等因素的影響，導(dǎo)致CATL上半年?duì)I業(yè)成本上漲，在動(dòng)力鋰電池系統(tǒng)業(yè)務(wù)上抑制了CATL的"賺錢"能力。

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盡管動(dòng)力鋰電池系統(tǒng)毛利率下降，但儲(chǔ)能板塊的上升成為CATL的新動(dòng)力。財(cái)報(bào)顯示，上半年CATL儲(chǔ)能系統(tǒng)營(yíng)收46.9億元，同比上升727.36%；毛利率同比上升12%達(dá)36.6%，為三大板塊中毛利率最高的板塊。CATL相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，報(bào)告期內(nèi)隨著全球市場(chǎng)發(fā)電側(cè)和電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能需求上升，CATL出貨多個(gè)百兆瓦時(shí)級(jí)項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)能系統(tǒng)銷售收入7倍的上升。CATL和多家客戶建立長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，開展全方位深度合作。

儲(chǔ)能方面，CATL已參和多項(xiàng)儲(chǔ)能項(xiàng)目。今年，由CATL和國(guó)網(wǎng)綜能合資公司國(guó)網(wǎng)時(shí)代及華電公司投資建設(shè)的華電大同300MW/600MWh儲(chǔ)能項(xiàng)目預(yù)計(jì)十二月底投運(yùn)。"儲(chǔ)能項(xiàng)目的落地，也帶動(dòng)CATL在儲(chǔ)能領(lǐng)域的快速發(fā)展。"我國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)專家委員會(huì)成員顏景輝表示，目前國(guó)家重視儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)并出臺(tái)相關(guān)政策文件，統(tǒng)籌開展儲(chǔ)能專項(xiàng)規(guī)劃推進(jìn)電源側(cè)儲(chǔ)能項(xiàng)目建設(shè)、電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能合理化布局，支持用戶側(cè)儲(chǔ)能多元化發(fā)展。而CATL也看準(zhǔn)該領(lǐng)域并加速布局。

加速擴(kuò)充產(chǎn)量

狂奔模式下，產(chǎn)量觸頂成為CATL下一步要解決的問題。

財(cái)報(bào)顯示，截至今年六月底，CATL貨幣資金余額為746.86億元，占公司總資產(chǎn)的35.94%；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為687.58億元。

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不過，手握700多億元現(xiàn)金流，CATL依然準(zhǔn)備繼續(xù)融資。八月十二日，CATL宣布擬非公開發(fā)行股票募資不超582億元，投向鋰電池領(lǐng)域及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

值得注意的是，目前CATL正遭遇產(chǎn)量觸頂。財(cái)報(bào)顯示，今年上半年CATL動(dòng)力鋰電池及儲(chǔ)能系統(tǒng)產(chǎn)量為65.45Gwh，產(chǎn)量利用率高達(dá)92.2%，產(chǎn)量為60.34Gwh。2018年至今，CATL在建電池項(xiàng)目達(dá)10多個(gè)。

此外，今年八月CATL先后和江西省政府、上海市政府、四川發(fā)展等多方達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議。不僅在國(guó)內(nèi)擴(kuò)張產(chǎn)量，2019年CATL在歐洲也啟動(dòng)產(chǎn)量建設(shè)，首個(gè)海外廠落戶德國(guó)圖林根州埃爾福特。

財(cái)報(bào)顯示，由于產(chǎn)量投資建設(shè)現(xiàn)金支出新增，今年CATL投資活動(dòng)方面出現(xiàn)的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-251.27億元，同比減少893.99%。據(jù)財(cái)報(bào)透露，CATL在建產(chǎn)量為92.5Gwh。乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹表示，近年來CATL一直在擴(kuò)充"朋友圈"，和多家車企簽署訂單協(xié)議，而新能源車需求量的上升也讓CATL的產(chǎn)量吃緊，加速擴(kuò)充產(chǎn)量勢(shì)在必行。

5股東減持超4500萬股

半年報(bào)業(yè)績(jī)亮眼，但高瓴資本等5家股東卻選擇在二季度"落袋為安"，減持套現(xiàn)。

其中，高瓴資本管理有限公司-我國(guó)價(jià)值基金（交易所）減持798.9萬股，持股比例由2.27%降至1.92%。此外，深圳市招銀叁號(hào)股權(quán)投資合伙公司（有限合伙）減持1145.2萬股，湖北長(zhǎng)江招銀動(dòng)力投資合伙公司（有限合伙）減持1063萬股，西藏鴻商資本投資有限公司減持1327.3萬股，寧波梅山保稅港區(qū)博瑞榮合投資合伙公司（有限合伙）減持175.4萬股。據(jù)統(tǒng)計(jì)，按照CATL二季度最低股價(jià)309.76元計(jì)算，高瓴資本至少套現(xiàn)25億元，若按最高估價(jià)計(jì)算則套現(xiàn)40億元。

5家股東減持的同時(shí)，也有資金繼續(xù)買入。財(cái)報(bào)顯示，二季度末香港中央結(jié)算有限公司的持股比例達(dá)6.65%，較一季度末的6.53%略有新增。據(jù)悉，今年上半年，北向資金合計(jì)增持約2474萬股CATL股份。針對(duì)此次股東減持對(duì)CATL的影響，北京商報(bào)記者聯(lián)系CATL相關(guān)負(fù)責(zé)人，但截至發(fā)稿，尚未得到回復(fù)。

CATL股東減持僅為新能源汽車概念股的縮影。今年以來，不少汽車業(yè)相關(guān)上市公司出現(xiàn)股東減持，多集中于和新能源相關(guān)的汽車業(yè)上市公司。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，至少有12家我國(guó)汽車業(yè)上市公司被股東套現(xiàn)，累計(jì)套現(xiàn)金額遠(yuǎn)超百億元。

12家公司中，比亞迪股東套現(xiàn)金額最高，今年以來累計(jì)套現(xiàn)超50億元。同時(shí)，先導(dǎo)股份、天齊鋰業(yè)及北汽新能源等和新能源汽車相關(guān)的個(gè)股，均成為大股東減持套現(xiàn)的對(duì)象。欣導(dǎo)投資減持套現(xiàn)先導(dǎo)智能金額高達(dá)26億元。鋰電池原材料供應(yīng)商天齊鋰業(yè)，今年以來遭股東套現(xiàn)18億元。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，股東減持、增持在股票市場(chǎng)為正常操作。在政策和市場(chǎng)需求下，近年來新能源車備受追捧，也讓資本紛紛入局新能源汽車及相關(guān)產(chǎn)業(yè)。但隨著越來越多公司進(jìn)入該領(lǐng)域，資本熱度也隨之降溫，此時(shí)多家公司出現(xiàn)股東減持也是資本市場(chǎng)回歸理性的表現(xiàn)。

北京商報(bào)記者劉洋劉曉夢(mèng)