鉅大LARGE | 點擊量：740次 | 2022年06月22日
CATL回應(yīng)一季度利潤下降：原材料價格上浮超預(yù)期，目前已基本完成協(xié)商調(diào)價
日前，CATL（300750.SZ）披露的一季報顯示，該公司一季度實現(xiàn)營業(yè)總收入486.8億元，同比上升153.97%；實現(xiàn)凈利潤14.93億元，同比下降23.62%；扣非凈利潤9.77億元，同比下降41.57%。
五月四日，CATL在業(yè)績解讀會上就一季度利潤出現(xiàn)下降解釋稱，碳酸鋰等原材料價格上漲的幅度超過預(yù)期，而公司在客戶端價格傳導(dǎo)方面相對謹慎，疊加一季度銷量因季節(jié)性因素環(huán)比下降，所以歸母凈利潤環(huán)比出現(xiàn)變動。
CATL一季報顯示，今年一季度CATL營業(yè)成本為416.28億元，同比大增198.66%。對此，CATL方面解釋稱重要有兩方面因素：一是隨銷售成本相應(yīng)新增，二是部分上游材料價格快速上漲造成成本新增。
CATL方面表示，面對當(dāng)前來自原材料端的成本壓力，它也在和下游車企商討調(diào)價事宜。"我們和客戶友好協(xié)商價格有一定過程，不同客戶情況和應(yīng)用場景有差異，不好一概而論。總體來看，已基本完成和客戶的協(xié)商調(diào)價，將在第二季度逐步實行落地。"CATL方面稱。
CATL此前披露的2021年年報顯示，其2021年銷售毛利率為26.28%，同比下降1.48個百分點。數(shù)據(jù)顯示，2017~2020年，CATL毛利率分別為36.29%、32.79%、29.06%、27.76%。據(jù)西南證券測算，CATL2021年動力鋰電池產(chǎn)品單位利潤約為0.08元/Wh，若成本壓力無法傳導(dǎo)，僅碳酸鋰漲價或吞噬公司全部利潤。
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CATL方面在上述業(yè)績會上也補充道，3、四月碳酸鋰等原材料價格比較高，對其二季度成本有影響，但客戶協(xié)商調(diào)價的進展比較順利，未來毛利率將得到逐步合理修復(fù)。
好消息是，近期原材料價格已呈現(xiàn)平穩(wěn)甚至小幅回落走勢。有關(guān)碳酸鋰價格的后續(xù)走勢情況，華安證券研究顯示，目前隨著碳酸鋰產(chǎn)量的逐漸釋放，市場供需關(guān)系得到緩解；下游公司對高價碳酸鋰接受程度較為一般，市場博弈狀態(tài)仍將延續(xù)；受供需格局及情緒面影響，預(yù)計短時間碳酸鋰價格將止?jié)q維穩(wěn)。
值得一提的是，CATL一季度存貨同比新增53.18%至615.78億元，高于季內(nèi)營收。CATL董事會秘書兼副總經(jīng)理蔣理表示，存貨結(jié)構(gòu)中，一部分為在途的出口產(chǎn)品，海外運輸耗時較長，因此排產(chǎn)要一定庫存；另一部分為國內(nèi)庫存，周轉(zhuǎn)相對較快。庫存商品和發(fā)出商品賬面余額占存貨賬面余額六成左右，和上年末相比，庫存商品占比略低一點，原材料占比略高一些。
有關(guān)公司復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況，CATL在上述業(yè)績解讀會上回應(yīng)稱："疫情影響分兩部分，一部分是公司總部和重要生產(chǎn)基地所在的寧德地區(qū)近期發(fā)生疫情，在政府快速反應(yīng)和行動下已于五一節(jié)前基本解封，對公司經(jīng)營影響較小；第二是上海等地疫情致整車廠減產(chǎn)，終端消費可能有點影響，隨著目前已在逐漸復(fù)工復(fù)產(chǎn)，整體影響也不大。公司年內(nèi)產(chǎn)量預(yù)計可以滿足客戶需求。"
此外，在五月五日舉辦的CATL2021年度業(yè)績網(wǎng)上說明會上，該公司董事長曾毓群透露，CATL計劃在今年二季度內(nèi)正式公布麒麟電池，并正致力于推進鈉離子電池在2023年實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。
曾毓群認為，目前，鋰電池技術(shù)還遠未到同質(zhì)化競爭時代。鋰電池在材料創(chuàng)新方面還有高鎳、高硅、M3P、鈉電池、無金屬電池、固態(tài)電池等新技術(shù)，結(jié)構(gòu)創(chuàng)新方面還有CTP、AB電池、CTC等新技術(shù)，制造方面還需追求極限制造，以及滿足電池?zé)羲S的高標準要求；安全可靠性上，動力鋰電池和儲能電池產(chǎn)品的技術(shù)分野非常重要，采用什么電池產(chǎn)品對客戶、市場的安全可靠性至關(guān)重要。
"未來優(yōu)質(zhì)有效的動力鋰電池產(chǎn)量依然稀缺但也存在無效的產(chǎn)量過剩。"曾毓群認為，當(dāng)前各大動力鋰電池公司公布的產(chǎn)量規(guī)劃，要看最終落地情況，也要看到將來的產(chǎn)品、技術(shù)在不斷地更新?lián)Q代和現(xiàn)有工藝、設(shè)備的匹配性問題。
截至五月五日收盤，CATL報收于376元/股，較上一交易日下跌8.15%，市值為8764億元。
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