鉅大LARGE | 點擊量：823次 | 2022年07月01日
從財務數(shù)據(jù)看碳酸鋰行業(yè)競爭格局
當前動力鋰電池的快速發(fā)展正帶動上游鋰行業(yè)出現(xiàn)深度變革：龍頭公司和弱勢公司差距進一步拉大，新進公司明顯增多，資源搶奪戰(zhàn)愈演愈烈，產(chǎn)量擴張競備賽興起，提鋰技術趨向多樣化，高端鋰產(chǎn)品市場需求主流漸漸從電池級碳酸鋰向電池級氫氧化鋰轉(zhuǎn)變。
值此深度變革之際，"資源為王"在上游鋰行業(yè)體現(xiàn)得淋漓盡致。一個必須正視的現(xiàn)實是，全球鋰資源供應以澳洲Greenbush為代表的鋰輝石礦和南美洲以SalardeAtacama鹽湖為代表的資源為市場供應主流，會繼續(xù)長期主導全球市場。這吸引著國內(nèi)領先鋰供應商紛紛奔赴海外謀求優(yōu)質(zhì)鋰資源，也在業(yè)績表現(xiàn)上明顯高于同行。
擁有國外優(yōu)質(zhì)鋰資源的天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)領銜發(fā)展，體量遠遠超過其他鋰產(chǎn)品生產(chǎn)公司。欲沖擊第一陣營，瑞福鋰業(yè)依賴海外進口鋰礦石，雅化集團向銀河鋰業(yè)采購鋰輝石精礦，擁有我國鋰云母礦的江特電機執(zhí)念澳礦增資控股Tawana。
不過，我國自身鋰資源開采進度雖然緩慢，但國內(nèi)公司并未放棄希望，目前已形成青海鹽湖、四川鋰輝石礦、江西鋰云母礦三個鋰資源開發(fā)中心，部分公司依托這些潛在鋰資源擴充產(chǎn)量。
青海鹽湖的重要代表有青海鋰業(yè)、藍科鋰業(yè)、國安鋰業(yè)、青海東臺、五礦等；四川鋰輝石礦的重要代表有雅化集團，和川能投簽署協(xié)議加快礦山開采進程；江西鋰云母的重要代表有江特電機、永太特鋼、南氏鋰電等。
符合Exic IIB T4 Gc防爆標準
充電溫度：0~45℃
-放電溫度：-40~+55℃
-40℃最大放電倍率：1C
-40℃ 0.5放電容量保持率≥70%
鋰原料不同，采用的提鋰方法也不相同，伴隨我國鋰資源開采進程的加快，包括鹽湖提鋰和礦石提鋰在內(nèi)的技術突破消息頻頻傳來。藏格控股稱鋰離子富集材料及鹵水提鋰的制備技術提鋰實驗成功；青海恒信融稱"膜法提鋰"為柴達木盆地鹽湖資源綜合開發(fā)利用制備電池級碳酸鋰開辟了技術新路徑等。
隨著動力鋰電池報廢量的劇增，通過回收原材料提煉碳酸鋰也成為鋰鹽公司考慮的途徑。贛鋒鋰業(yè)2017年建成一條磷酸鐵鋰回收生產(chǎn)線，產(chǎn)量大約是1000噸；2018年還將建設一條三元回收生產(chǎn)線；合縱鋰業(yè)2016年開始和相關廢電池回收加工公司建立穩(wěn)定業(yè)務聯(lián)系，采購其供應的粗制碳酸鋰，并經(jīng)溶解、初步除雜后生產(chǎn)氯化鋰溶液，利用其生產(chǎn)電池級碳酸鋰。
下文重要用財務及產(chǎn)量數(shù)據(jù)比較鋰鹽公司之間的巨大實力落差，可以看出當前鋰行業(yè)競爭呈現(xiàn)出"兩大、多小、新兵介入多"局面（備注：部分上市公司披露數(shù)據(jù)及時，非上市公司只能從往年數(shù)據(jù)中一窺端倪）。
?、天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)兩大巨頭凈利潤遠遠高于其他公司。
天齊鋰業(yè)預計2017年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤為20.6-22.6億元。
2018年，天齊鋰業(yè)重要依賴四川射洪和江蘇張家港兩個生產(chǎn)基地的技改擴能，預計將完成接近4萬噸鋰化工品的產(chǎn)量釋放，產(chǎn)量同比提升20%以上。其中，電池級碳酸鋰產(chǎn)品約占80%份額，氫氧化鋰將滿產(chǎn)運行；另外的增量是金屬鋰，實際產(chǎn)量會從過去的100噸/年提升至600噸/年。到2019年底，公司境內(nèi)外鋰化工品裝置產(chǎn)量合計將達到11萬噸/年，其中接近53,000噸為電池級氫氧化鋰，53,000噸為電池級碳酸鋰。
贛鋒鋰業(yè)尚未出臺2017全年業(yè)績報告，其第三季度報告顯示，1-九月歸屬于上市公司股東凈利潤10.03億元。
公司礦石碳酸鋰生產(chǎn)線是在2017年三月份RIM鋰精礦到貨后開始投產(chǎn)，2017年產(chǎn)量大概8000噸左右；鹵水碳酸鋰全年產(chǎn)量8000噸，2017年上半年用的鹵水原料，下半年開始改成工業(yè)級碳酸鋰原料；回收料碳酸鋰在2017年的時候建成了一條磷酸鐵鋰回收生產(chǎn)線，產(chǎn)量大約是1000噸；2018年還將建設一條三元回收生產(chǎn)線；還有一條1.75萬噸碳酸鋰的生產(chǎn)線計劃在2018年四季度投產(chǎn)。
公司氫氧化鋰2017年的產(chǎn)量大概8000噸。2萬噸的氫氧化鋰生產(chǎn)線計劃在2018年春節(jié)后投產(chǎn)，產(chǎn)線設計的比較靈活，產(chǎn)品可以相互切換?？梢园阉龀?萬噸的氫氧化鋰，也可以轉(zhuǎn)型做成1.5萬噸的碳酸鋰。
?、遠不及巨頭，瑞福鋰業(yè)、雅化集團、容匯鋰業(yè)財務數(shù)據(jù)尚且可觀。
美都能源收購瑞福鋰業(yè)所公布的財務數(shù)據(jù)來看，瑞福鋰業(yè)2014年、2015年、2016年的營業(yè)收入分別為8253.79萬元、1.2億元、4.5億元。營收數(shù)據(jù)尚且可觀，但凈利潤差強人意，公司2014年、2015年凈利潤分別虧損3865.39萬和2621.53萬，2016年才盈利。
不過近日瑞福鋰業(yè)相關人士對外表示："假如瑞福鋰業(yè)新增產(chǎn)量能夠得到及時釋放且市場開拓取得成效，瑞福鋰業(yè)2018年至2020年度擬實現(xiàn)的凈利潤數(shù)(扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤)分別為不低于4.2億元、4.5億元和4.8億元，是具有可行性的。"產(chǎn)量方面，瑞福鋰業(yè)擁有2.5萬噸/年的電池級碳酸鋰生產(chǎn)線和3000噸/年的高純碳酸鋰生產(chǎn)線。
雅化集團擁有民爆和鋰鹽兩大板塊，其中鋰板塊占營業(yè)收入不超過30%，公司2017年1-九月實現(xiàn)營業(yè)收入16.87億元，意味著鋰板塊營業(yè)收入不超過5億元。
目前，雅化集團控股子公司四川國理現(xiàn)擁有6000噸/年碳酸鋰產(chǎn)量，目前正在技改一條產(chǎn)線新增3000噸產(chǎn)量；四川國理全資子公司中晟鋰業(yè)現(xiàn)擁有6000噸/年的氫氧化鋰產(chǎn)量，另新增一條年產(chǎn)7000噸的柔性生產(chǎn)線；全資子公司興晟鋰業(yè)現(xiàn)擁有6000噸/年的氫氧化鋰產(chǎn)量，同時將新增一條年產(chǎn)6000噸的生產(chǎn)線。到2018年，雅化集團將合計擁有24000噸/年氫氧化鋰和9000噸/年碳酸鋰的產(chǎn)量。
容匯鋰業(yè)2016年實現(xiàn)營業(yè)收入5.65億、凈利潤1.38億。
?、從虧損到盈利，江特電機、西藏礦業(yè)、鹽湖股份、國安鋰業(yè)奮力沖擊。
江特電機在2017年上半年鋰云母實現(xiàn)營收848萬元，占營收比重0.83%；碳酸鋰實現(xiàn)營收4461萬元，占營收總比4.37%。其近期接受機構調(diào)研時表示，公司碳酸鋰產(chǎn)線目前日產(chǎn)量在10噸以上，最高能達15噸，新生產(chǎn)線計劃上半年完成。公司鋰云母提煉碳酸鋰每噸成本7萬元左右，電池級碳酸鋰用戶有10多家。
西藏礦業(yè)預計2017年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約2700萬元-3750萬元。西藏礦業(yè)表示，2017年公司通過精細化管理，努力克服不利因素，積極開拓市場，加大了鋰鹽產(chǎn)品的加工和銷售力度，因此本年度利潤較上年同期有所新增。
鹽湖股份（控股藍科鋰業(yè)）2017年1-九月實現(xiàn)營業(yè)收入76.49億元，凈利潤虧損8.59億元。藍科鋰業(yè)于2017年三月實行了1萬噸碳酸鋰裝置優(yōu)化-填平補齊技術改造工程。目前，"填平補齊"工程已基本完成前期項目改造，工業(yè)級碳酸鋰裝置生產(chǎn)運行正常，電池級碳酸鋰工藝技術處于試車優(yōu)化階段，已出少量的電池級產(chǎn)品，距離量產(chǎn)還需一定的時間。截至2017年十二月二十五日，藍科鋰業(yè)生產(chǎn)碳酸鋰7759噸。
國安鋰業(yè)兩年前虧損1.72億元，2017年中葡股份從青海國安手中收購國安鋰業(yè)，給出了2017年7-十二月、2018年、2019年、2020年礦業(yè)權評估口徑下分別為8741.45萬元、1.86億元、2.2億元、2.36億元的業(yè)績承諾。目前國安鋰業(yè)建成碳酸鋰產(chǎn)量1萬噸。
?、青海恒信融、致遠鋰業(yè)、南氏鋰電、永太特鋼（合眾鋰業(yè)、永興新能源）、藏格控股、川化股份等鋰鹽項目建設中。
青海恒信融2016年度凈利潤為-470.57萬元。2017年十一月九日，公司年產(chǎn)2萬噸電池級碳酸鋰正式建成投產(chǎn)。
致遠鋰業(yè)成立于2015年，2016年，2017年1-十月，分別實現(xiàn)營業(yè)收入6.76萬元、1343.86萬元；凈利潤分別虧損307.25萬元、虧損666.49萬元。母公司威華股份募資助力"年產(chǎn)2萬噸氯化鋰、1萬噸電池級單水氫氧化鋰及1萬噸電池級碳酸鋰項目"建設。致遠鋰業(yè)預計2018年初進入試生產(chǎn)階段，并于2018年度開始出現(xiàn)收益。
南氏鋰電為南氏實業(yè)全資子公司，成立于2017年一月五日，主營鋰礦石綜合開發(fā)利用提取碳酸鋰、氫氧化鋰及其銣、銫、鉀等高附加值產(chǎn)品的研究、生產(chǎn)和銷售等。該公司戰(zhàn)略規(guī)劃為年產(chǎn)4萬噸碳酸鋰、1萬噸氫氧化鋰。
合縱鋰業(yè)被永興特鋼收購，截至2017年九月三十日，公司利潤為807.02萬元。合眾鋰業(yè)有關未來前景頗為自信。業(yè)績承諾顯示，該公司承諾2018年至2020年業(yè)績合計為3.01億元。合眾鋰業(yè)初步建成年產(chǎn)10000噸電池級碳酸鋰的生產(chǎn)線。
2017年十二月，永興特鋼子公司永興新能源和宜豐縣人民政府，簽署了相關鋰電新能源材料項目建設合同，規(guī)劃在宜豐縣建設年產(chǎn)量3萬噸鋰電材料(電池級碳酸鋰及氫氧化鋰)，年產(chǎn)量240萬噸采礦、選礦項目。其中一期項目投資約10億元(具體投資金額以發(fā)改委備案為準)，規(guī)劃建設年產(chǎn)1萬噸電池級碳酸鋰，并建設年產(chǎn)量120萬噸采礦、選礦項目，計劃2019年投產(chǎn)。
2017年九月，藏格控股通告稱，全資子公司格爾木藏格鉀肥有限公司擬投資設立藏格鋰業(yè)有限公司，將投入不超過14億元人民幣建設年產(chǎn)2萬噸碳酸鋰項目，建設周期約18個月。
2018年一月二十七日，川化股份公布通告稱，參股公司能投新源合伙公司將向鼎盛鋰業(yè)增資1．49億元認購其51％股權，促使鼎盛鋰業(yè)年產(chǎn)1萬噸鋰鹽項目盡快投產(chǎn)。通告還顯示，鼎盛鋰業(yè)成立于2016年八月三日，目前公司在甘眉工業(yè)園區(qū)分三期建設年產(chǎn)5萬噸鋰鹽項目，項目總投資30億元。鼎盛鋰業(yè)目前尚未正式生產(chǎn)運營，重要在開展一期年產(chǎn)1萬噸鋰鹽項目基建工作。
