鉅大LARGE | 點擊量：767次 | 2022年08月16日
動力鋰電池行業(yè)產(chǎn)量過剩了嗎
一、行業(yè)現(xiàn)狀
（一）行業(yè)產(chǎn)能過剩顯現(xiàn)
2017年我國新能源汽車銷售77.7萬輛，預計2018年我國新能源汽車銷量有望突破百萬輛?？焖僭鲩L的新能源汽車也刺激了動力電池市場飛速發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，2017年，我國新能源汽車(EV+PHEV)動力電池裝機總電量約36.24GWh，相比2016年28GWh的數(shù)據(jù)，同比增長29.4%?？焖僭鲩L的市場也給動力電池行業(yè)的發(fā)展帶來諸多問題。一方面，產(chǎn)能過剩問題開始顯現(xiàn)。2017年我國動力電池裝機量只有36.24GWh，實際上2017年我國動力電池產(chǎn)量為44.5GWh，因此2017年動力電池整體庫存量約占總產(chǎn)量的18.7%。
磷酸鐵鋰電池在未來1-2年將面臨較嚴峻的產(chǎn)能過剩問題，三元鋰電池將會出現(xiàn)階段性產(chǎn)能過剩。
（二）原材料價格上漲，企業(yè)成本高筑
符合Exic IIB T4 Gc防爆標準
充電溫度：0~45℃
-放電溫度：-40~+55℃
-40℃最大放電倍率：1C
-40℃ 0.5放電容量保持率≥70%
2017年，電解鈷價格漲幅超過一倍，碳酸鋰價格漲幅超過30%，部分種類的三元正極材料成本出現(xiàn)了近50%的增長。
有機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2017年中國動力電池產(chǎn)值達到725億元，同比增長12%，遠低于2016年超過60%的增速。然而中國動力電池四大關(guān)鍵材料(正極材料、負極材料、隔膜、電解液)在2017年的產(chǎn)值達到610億元，同比增長62%。其中，正極材料產(chǎn)值占比最大，達71.5%，其產(chǎn)值增幅也最大。
電池產(chǎn)值增幅下滑的主要原因在于補貼下滑導致的動力電池價格下滑。動力電池價格下降和原材料價格的堅挺，將進一步壓縮電池企業(yè)的毛利潤，將由目前的30%左右下降到20%。
行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2017年，動力電池的平均價格同比下降24%，截至2017年底，已經(jīng)低至1.4元/wh。
目前，為應對動力電池價格下降和原材料成本上升帶來的壓力，電池企業(yè)紛紛選擇通過進一步擴大生產(chǎn)規(guī)模、拓展產(chǎn)業(yè)鏈等方式來降低生產(chǎn)成本。。
二、行業(yè)發(fā)展前景
（一）行業(yè)需求高漲
近年來在能源技術(shù)變革及特斯拉等新興科技企業(yè)的帶動下，全球新能源汽車產(chǎn)業(yè)取得爆發(fā)性增長。我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)受政策扶持，自2015年來已成為全球規(guī)模最大的電動汽車市場。2017年6月，國家進一步完善新能源車“雙積分”制度，明確提出2018-2020年乘用車企業(yè)的新能源汽車積分比例要求分別為8%、10%、12%。近日，工信部進一步表示將制定燃油車停售時間表，為新能源汽車產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展提供了強有力的政策保障。預計未來4年新能源汽車銷量仍將保持40%左右的高增長，相關(guān)上游產(chǎn)業(yè)需求將持續(xù)受到拉動。
動力鋰電池是新能源汽車的核心部件，需求受新能源汽車產(chǎn)銷量拉動最為明顯。近年來我國鋰電產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，相關(guān)企業(yè)產(chǎn)能規(guī)模不斷擴張，目前國內(nèi)已有動力電池企業(yè)上百家，電芯市場規(guī)模超2000億。2017年我國動力鋰電池出貨量達36GWh，同比大幅增長29.4%，預計未來5年年復合增速將達到20%。我國鋰電行業(yè)面臨整體產(chǎn)能過剩、高端產(chǎn)能緊缺的狀況，當前行業(yè)進入加速洗牌期，主要動力鋰電池廠商均計劃在原有基礎(chǔ)上進行大規(guī)模產(chǎn)能擴張，且對生產(chǎn)設(shè)備的精度、自動化率有了更高的要求，預計未來鋰電行業(yè)產(chǎn)能升級將提速，市場份額將進一步向龍頭企業(yè)集中。
（二）動力鋰電池利好政策頻出
2016年年底以來，動力鋰電池利好政策頻出。2016年11月底，工信部公開征求對《汽車動力電池行業(yè)規(guī)范條件》（2017年）的意見，要求動力鋰電類單體產(chǎn)能不低于8GWh。2017年3月1日，工信部、發(fā)改委、科技部和財政部共同印發(fā)《促進汽車動力電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動方案》的通知。方案提出到2020年動力鋰電池總產(chǎn)能超過100GWh，形成年產(chǎn)銷規(guī)模40GWh以上的龍頭企業(yè)。
而發(fā)改委、商務部更新下發(fā)的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導目彔（2017年修訂）》中，未將動力鋰電池列入鼓勵類項目，國家對動力電池產(chǎn)業(yè)依然保持恰當?shù)陌l(fā)展保護狀態(tài)。
除此之外、國家政策前瞻性的在“動力電池回收利用”方面做出指導性鋪墊，如國家標準委發(fā)布的四項動力電池新國標中，GB/T34014-2017著力于建設(shè)動力電池的訊息可追溯性，GB/T34013-2017和GB/T33598-2017年則為動力電池回收的技術(shù)細節(jié)做出規(guī)范。綜合來看，國家政策對動力電池行業(yè)整體體現(xiàn)出“重點扶持、適當保護、循環(huán)前瞻”的思路。
在此背景下，國內(nèi)鋰電行業(yè)優(yōu)勝劣汰將大幅加速，主流鋰電廠商產(chǎn)能擴張和設(shè)備升級已成大勢所趨。
三、行業(yè)風險
（一）成本風險
2017年下半年，動力電池企業(yè)成本壓力急劇增長。受上述新能源汽車財政補貼標準退坡及推薦目錄門檻提高等因素的影響，鋰電企業(yè)面臨“上擠下壓”困境，企業(yè)毛利率同比明顯下滑。
（二）企業(yè)資金壓力巨大
首先，來自于“長賬期”和收款的壓力。由于終端車企往往處于比較強勢的地位，動力電池企業(yè)為獲取訂單，普遍會承受長賬期的壓力，其他企業(yè)如果不跟風，則在市場競爭中處于被動。
（三）政策風險
2018年新能源汽車補貼將提前退坡20%，動力電池價格在進一步下滑的同時，能量密度與補貼額度門檻將被再次提高。如：最高檔補貼對應新能源客車電池系統(tǒng)能量密度或?qū)?15wh/kg提升至135wh/kg，新能源乘用車能量密度將從120wh/kg提升至140wh/kg。這令大多數(shù)今年生產(chǎn)的動力電池產(chǎn)品，都無法滿足最高補貼要求。
（四）市場競爭風險
國外動力電池企業(yè)并未放松對華市場的拓展嘗試。如，在產(chǎn)業(yè)政策沒有放開的情況下，松下與北京聯(lián)動天翼展開了戰(zhàn)略合作，通過采購本土原材料，打開生產(chǎn)局面，實現(xiàn)高技術(shù)水前提下的成本降低。
外資電池企業(yè)的成本一旦降低，就會加劇電池企業(yè)的競爭，結(jié)合國內(nèi)電池產(chǎn)能明顯過剩的情況，部分本土電池企業(yè)的生存形勢將十分嚴峻。
四、行業(yè)風險防范
動力鋰電池行業(yè)由于上游原材料成本上升，產(chǎn)業(yè)擴能加大，行業(yè)對下游議價能力不足導致目前行業(yè)盈利性大減，但是從長期來看，不過，從中長期來看，我國的動力電池產(chǎn)業(yè)仍有非常大的成長空間，預計到2020年，我國國內(nèi)動力鋰電池總需求約90GWh，到2025年，動力電池需求量將達到310GWh。因此，商業(yè)銀行可重點關(guān)注產(chǎn)能利用率較好，產(chǎn)品回收利用較好的動力電池生產(chǎn)企業(yè)，優(yōu)先支持技術(shù)領(lǐng)先，品牌效應顯著的動力鋰電池企業(yè)，針對動力電池的財務狀況和庫存情況要重點關(guān)注，防范企業(yè)斷裂風險。
