鉅大LARGE | 點擊量：473次 | 2022年09月08日
鋰電池電解液公司毛利率持續(xù)下降動力鋰電池公司好日子來了
基于對新能源汽車市場空間的良好預期，國內一些規(guī)模較大、實力較強的公司開始涉足鋰離子電池電解液領域，并且紛紛緊抓機遇擴大產量，市場價格競爭壓力不斷增大。
鋰離子電池電解液，在鋰離子電池正、負極之間起到傳導離子的用途，是鋰離子電池獲得高電壓、高比能等性能的保證。研究顯示，電解液的選擇對鋰離子電池能量密度、循環(huán)性能、倍率性能、儲存性能等的發(fā)揮至關重要，對電池的安全性能也有很大影響。隨著新能源汽車產業(yè)和儲能產業(yè)的發(fā)展和市場規(guī)模不斷擴張，未來對動力鋰離子電池的需求仍將穩(wěn)步上升。但事情的另一面卻是，基于對新能源汽車市場空間的良好預期，國內一些規(guī)模較大、實力較強的公司開始涉足鋰離子電池電解液領域，并且紛紛緊抓機遇擴大產量，市場價格競爭壓力不斷增大。
值得注意的是，動力鋰離子電池產業(yè)競爭日益激烈，行業(yè)洗牌加劇，動力鋰離子電池價格競爭也逐步傳導給上游，使得電解液市場競爭愈加白熱化。近日，新宙邦（300037）相關負責人在接受采訪時表示，在保持合理利潤空間下，鋰離子電池電解
液價格未來將呈現一定的下降趨勢，毛利也會隨之下降。
據了解，新宙邦2018年上半年鋰離子電池化學品業(yè)務實現營業(yè)收入4.82億元，同比上升19.75%;毛利率為27.10%，同比減少7.14%。
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無獨有偶，國內另一鋰離子電池電解液巨頭——天賜材料（002709）日前公布的2018年上半年財報，也印證了電解液價格下降的走勢。天賜材料通告顯示，今年上半年公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4.45億元，較上年同期新增151.67%，但重要是報告期內公司對參股子公司江蘇容匯通用鋰業(yè)股份有限公司會計核算方法變更，以及處置容匯鋰業(yè)股權導致投資收益新增。剔除上述原因對歸屬于上市公司股東凈利潤貢獻的4.29億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期下降91.10%。下降原因重要系報告期市場競爭加劇，公司電解液產品銷售價格下降，導致毛利率下降所致。此外，公司預計下半年毛利率繼續(xù)較上半年下降5%左右。
毛利率下降，除了下游產量過剩影響外，環(huán)保監(jiān)管加強也是重要因素。新宙邦相關負責人表示，國內環(huán)保監(jiān)管加強致原材料供應趨緊，進而導致原材料價格上漲較多，公司鋰離子電池化學品的成本上升高于收入上升比例，最終導致其毛利有所下降。
此外，電解液毛利率的變化，除行業(yè)競爭格局變化之外，受六氟磷酸鋰等上游材料的影響也很大，有關純外購溶質、添加劑合成電解液的公司，盈利能力波動則更為明顯。
減少毛利率下降，保持高盈利水平，關鍵仍取決于公司技術研發(fā)創(chuàng)新實力，對競爭白熱化的電解液市場來說更是如此。《動力鋰離子電池藍皮書》(2018)顯示，電解液是由溶劑、溶質、添加劑等原料按照一定比例配制而成的。一般情況下，溶劑的比例是80-90%，鋰鹽占比8%左右，添加劑占比5-10%，具體配比是根據下游客戶的需求而定的。但從本質上來講，除必要的工藝控制外，電解液的核心壁壘在于配方和定制。電解液產品要與用戶的正極、負極材料相適應，并優(yōu)化、提高一些性能要求。因此，針對不同的用戶，電解液往往涉及不同的配比和添加劑進行定制。另外考慮到，電解液性能差異多體現在添加劑上。在配方和添加劑上的技術創(chuàng)新已成為公司之間競爭的殺手锏。
添加劑的種類繁多，不同的鋰離子電池生產廠家對電池的用途、性能要求不一，所選擇的添加劑的側重點也存在差異。添加劑制備壁壘比較高，產品要求99.999%的純度，前道產品也要99.53%的純度，并且環(huán)保要求也越來越嚴格，目前市場集中度相對較高。隨著新能源汽車對續(xù)航里程指標要求越來越高，為提升電池能量密度，動力鋰離子電池高鎳化已成為行業(yè)普遍共識。動力鋰離子電池的高鎳化趨勢對電解液添加劑也提出了新的要求。據了解，目前國內已有公司在電解液、添加劑方面投入大量資金并取得了相應的成果，已研制出用于高鎳方向的新型添加劑。隨著電池性能要求的提高，添加劑的用途日益重要，長期來看，添加劑的使用比重應該會不斷上升。
過去，鋰離子電池電解液的生產一直被日本和韓國所掌控，價格長期維持高位。隨著國內六氟磷酸鋰技術實現突破，電解液逐漸實現國產化。數據顯示，2015年我國電解液產量已占全球產量的60%。同時，電解液的國產化對電池降成本起到積極的用途。據了解，電解液用量和價格與電解液配方、電池的種類等相關，考慮到目前電解液大約占電池成本的5%-10%。認為，未來電解液價格下降將在一定程度上減輕電池公司成本壓力。
