漢纜股份通告稱，公司和青島漢河集團股份有限公司簽訂附條件生效《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，漢纜股份擬以人民幣2.6億元收購漢河集團持有的上海恒勁34.26%的股權(quán)。照此計算，上海恒勁的估值將達到7.6億人民幣。

此前在2019年六月十二日，漢纜股份就曾通告，將以4976.4萬元收購上海恒勁34.26%的股份。僅僅時隔半年，上海恒勁的身價就水漲船高，增幅超過440%。

漢纜股份為何收購上海恒勁？據(jù)了解，漢纜股份是集電纜及附件系統(tǒng)、狀態(tài)檢測系統(tǒng)、輸變電工程總包三個板塊于一體，研發(fā)生產(chǎn)經(jīng)營的技術(shù)密集型公司集團。其中河漢集團持股比例為66.56%。也就是說，這實際上是一筆調(diào)整漢纜股份業(yè)務(wù)布局的關(guān)聯(lián)交易。

上海恒勁是一家專注于燃料動力電池技術(shù)及其相關(guān)的新能源產(chǎn)品的研究、設(shè)計、開發(fā)、自有研發(fā)成果的轉(zhuǎn)讓,并供應(yīng)相關(guān)的技術(shù)咨詢和技術(shù)服務(wù)的公司。此次交易完成后，漢纜股份將以此快速切入燃料動力電池技術(shù)及其相關(guān)的新能源產(chǎn)品領(lǐng)域，從而形成公司在燃料動力電池技術(shù)及其相關(guān)的新能源產(chǎn)品領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局，進一步優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，增強抗風險能力。

值得注意的是，電源類產(chǎn)品和儲能產(chǎn)品是上海恒勁的重要產(chǎn)品，漢纜股份很可能將基于此進入儲能市場，進一步深化電力市場布局。

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上海恒勁能否完成對賭協(xié)議？

正所謂親兄弟明算賬，盡管是關(guān)聯(lián)交易，但徒然上漲的估值也是有代價的，漢纜股份和漢河集團簽署了業(yè)績對賭協(xié)議。

漢河集團承諾上海恒勁2020年、2021年、2022年實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別不低于271.73萬元、1044.99萬元、1528.00萬元。

根據(jù)漢纜股份的通告，上海恒勁在2016-2018年的凈利潤分別為-1512萬元、-2704萬元，1336萬元，起伏巨大。根據(jù)上海恒勁描述，恒勁動力近年為虧損狀態(tài)，2018年度收入3,440.78萬元，為一宗技術(shù)轉(zhuǎn)讓收入，其余年度均為產(chǎn)品零星收入。氫能源應(yīng)用行業(yè)尚處于初步應(yīng)用階段，將在未來的3-10年進入快速發(fā)展階段，上海恒勁開發(fā)的各項產(chǎn)品現(xiàn)處于試用或推廣期。

盡管國內(nèi)氫能產(chǎn)業(yè)前景看好，但在數(shù)年之內(nèi)，國內(nèi)氫能產(chǎn)業(yè)重要應(yīng)用仍將集中在交通運輸領(lǐng)域，而從公開信息上看，盡管上海恒勁有相當?shù)募夹g(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢，但卻沒有產(chǎn)品登上工信部的《道路機動車輛生產(chǎn)公司及產(chǎn)品通告》，更多以O(shè)EM廠商或技術(shù)服務(wù)供應(yīng)商的形式出現(xiàn)在氫燃料動力電池汽車產(chǎn)業(yè)。作為國內(nèi)知名的燃料動力電池公司和燃料動力電池及液流電池標準化技術(shù)委員會，上海恒勁應(yīng)當并不缺乏整車公司的資源，動力類產(chǎn)品也是其三大產(chǎn)品板塊之一，甚至擁有功率達到120KW的單電堆燃料動力電池系統(tǒng)。在此前和氫云鏈的交流中，上海恒勁市場人員表示，這和公司的戰(zhàn)略有關(guān)，隨著國內(nèi)氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展和市場情況的變化，上海恒勁也將適當調(diào)整業(yè)務(wù)模式，考慮進軍汽車市場。由此看來，完成對賭協(xié)議關(guān)于上海恒勁而言，也許并非難事。