在三元高鎳化大趨勢下，CATL、孚能科技、億緯鋰能、中航鋰電等頭部電池公司，都在加緊"瓜分"高鎳材料產(chǎn)量，和此同時(shí)不少材料公司也加緊了IPO進(jìn)程。

八月三日，曾經(jīng)背靠"CATL"躋身三元正極材料市場TOP3的振華新材科創(chuàng)板IPO注冊獲批。本次IPO，振華新材擬募集資金12億元，將投向年產(chǎn)1．2萬噸鋰電池正極材料生產(chǎn)線和年產(chǎn)2萬噸鋰離子動(dòng)力鋰電池三元材料生產(chǎn)線，提高公司中高鎳低鈷、高鎳低鈷一次顆粒大單晶三元正極材料的產(chǎn)量。

據(jù)電池我國了解，于2004年成立的振華新材大有來頭，其控股股東為我國振華電子集團(tuán)有限公司，是我國電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司（CEC）旗下唯一一家專業(yè)從事鋰電池材料研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的公司。公司重要產(chǎn)品為鈷酸鋰、復(fù)合三元、動(dòng)力三元及高錳多晶系列材料。

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2019年振華新材三元正極材料出貨量排名國內(nèi)第三，市場占比約10％，排名第一和第二的公司分別是容百科技、長遠(yuǎn)鋰科。根據(jù)鑫欏資訊數(shù)據(jù)，振華新材2019年一次顆粒大單晶三元正極材料產(chǎn)量排名市場第一，在一次顆粒大單晶材料領(lǐng)域處于市場領(lǐng)先地位。

在技術(shù)實(shí)力上，據(jù)招股書的介紹，振華新材是全行業(yè)首家推出第一代一次顆粒大單晶NCM523產(chǎn)品的公司，由于其具備優(yōu)異的高溫高電壓循環(huán)穩(wěn)定性及安全性能，使得一次顆粒大單晶三元正極材料在行業(yè)中引起廣泛關(guān)注，于2014年首次在新能源汽車上批量應(yīng)用。

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憑借可靠的產(chǎn)品質(zhì)量，近年來振華新材陸續(xù)進(jìn)入國內(nèi)知名鋰電池生產(chǎn)公司的供應(yīng)鏈。目前，振華新材是CATL、孚能科技、新能源科技（ATL）、微宏動(dòng)力、天津力神、中山天貿(mào)、多氟多、珠海冠宇、惠州鋰威等國內(nèi)多家電池生產(chǎn)公司的重要正極材料供應(yīng)商。

其中，CATL為振華新材第一大客戶。2018年、2019年、2020年、2021年一季度，振華新材對前五大客戶銷售金額占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為85．67％、93．55％、89．56％、95．39％，其中對CATL銷售金額占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為65．22％、74．44％、31．22％、65．11％。

目前，中鎳5系三元材料銷售收入為振華新材三元正極材料收入的重要構(gòu)成，2020年中鎳5系產(chǎn)品收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例為78．55％。值得注意的是，振華新材開發(fā)的中高鎳6系低鈷／無鈷產(chǎn)品、超高鎳9系產(chǎn)品，已向CATL、孚能科技、新能源科技等客戶送樣認(rèn)證，隨著該類產(chǎn)品認(rèn)證完成并批量供貨。

在產(chǎn)量方面，振華新材表示，公司鋰電池正極材料生產(chǎn)規(guī)模位居國內(nèi)行業(yè)前列，已形成年產(chǎn)3萬噸鋰電池正極材料生產(chǎn)量力。其中，高鎳（Ni≥80mol．％）三元正極材料生產(chǎn)量力0．6萬噸（全面兼容中鎳、中高鎳系列產(chǎn)品生產(chǎn)），中高鎳（50mol．％＜Ni＜80mol．％）、中鎳（Ni≤50mol．％）三元正極材料、鈷酸鋰、復(fù)合三元等生產(chǎn)量力2．4萬噸。

振華新材預(yù)計(jì)，未來三元正極材料仍將是動(dòng)力鋰電池采用的主流技術(shù)路線，三元正極材料行業(yè)逐漸向低鈷無鈷化、高鎳化方向發(fā)展。此次IPO振華新材加大了對高鎳材料的傾斜力度。

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高鎳三元是驅(qū)動(dòng)新能源車?yán)锍烫嵘闹匾夹g(shù)路徑，因此也是電池公司搶占高端市場的必爭之地。目前，全球電動(dòng)汽車市場銷量最高的TSLA，很大一部分采用了松下NCA和LG新能源的NCM811電池，大部分歐洲一線車企也更青睞811電池；全球各大主流電池廠也都在加快高鎳低鈷電池的開發(fā)量產(chǎn)進(jìn)程。

當(dāng)下，無論是國內(nèi)的CATL、比亞迪、億緯鋰能、國軒高科、力神電池、孚能科技、比克動(dòng)力、鵬輝能源，還是國外的LG化學(xué)、松下、SKI、三星SDI等在內(nèi)的諸多動(dòng)力鋰電池廠商都在布局高鎳產(chǎn)品，包括NCM811／NCA，甚至鎳含量達(dá)90％NCMA電池。

證券機(jī)構(gòu)研究指出，2021年國內(nèi)外上市重磅新車中三元高鎳占比較高，包括TSLAModelY／Cybertrunk、大眾ID．4／ID．6、日產(chǎn)Ariya等熱門車型，有望帶動(dòng)高鎳在三元材料中的滲透率進(jìn)一步上升。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，到2025年高鎳三元材料的滲透率將會(huì)達(dá)到60％－70％以上。

根據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究數(shù)據(jù)，隨著后續(xù)高鎳工藝成熟，且CTP等技術(shù)開始商業(yè)化應(yīng)用，高鎳三元成本下降曲線更陡，預(yù)計(jì)2023－2024年高鎳三元成本將低于5／6系三元，2027－2028年成本將低于磷酸鐵鋰電池，最終理論成本比磷酸鐵鋰電池低10－15％。

根據(jù)業(yè)內(nèi)的預(yù)計(jì)，到2022年全球高鎳三元材料的產(chǎn)量將超過60萬噸，實(shí)現(xiàn)翻倍上升。而到2030年全球整個(gè)行業(yè)高鎳材料的產(chǎn)出將接近350萬噸。

事實(shí)上，在高鎳化背景下，振華新材的高鎳材料出貨量在不斷提升，結(jié)合公司重要客戶需求計(jì)劃、市場行情預(yù)測并謹(jǐn)慎測算，預(yù)計(jì)公司2021年度高鎳8系NCM三元材料實(shí)現(xiàn)銷售收入將提升至18．65億元，預(yù)計(jì)占公司2021年度主營業(yè)務(wù)收入的比例為40％左右。

隨著IPO的獲批，振華新材在高鎳材料領(lǐng)域的實(shí)力也將不斷增強(qiáng)。