鉅大LARGE | 點擊量：421次 | 2023年03月10日
鋰電投資熱潮洶涌 產(chǎn)業(yè)鏈股權(quán)融資創(chuàng)新高
鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈股權(quán)融資額創(chuàng)出新高。
Wind數(shù)據(jù)顯示，年初至今，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上的電池、四大主材及設(shè)備、能源金屬等77家相關(guān)上市公司中，24家通過首發(fā)、定增、可轉(zhuǎn)債和可交債等股權(quán)融資方式，募資合計964億元，超之前歷年全年。
相關(guān)通告顯示，上述所募資金除少部分用于補充流動資金等外，多數(shù)用于產(chǎn)業(yè)鏈上下游項目的擴產(chǎn)。
電池百人會理事長、中關(guān)村新型電池技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)盟秘書長于清教向《我國經(jīng)營報》記者表示：產(chǎn)業(yè)鏈融資規(guī)模新增，是因為鋰電池是資本市場認可的高成長賽道，在市場需求支撐下，投資擴產(chǎn)規(guī)模和金額空前，公司融資補血需求迫切。同時，股權(quán)投資是上下游公司進行深度綁定的有效手段之一。此外，大批傳統(tǒng)能源化工巨頭攜資金和資源向新能源領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，也推升了股權(quán)融資的熱度。
關(guān)于未來是否會面對產(chǎn)量過剩風(fēng)險，于清教強調(diào)，本輪擴產(chǎn)潮有需求支撐，且經(jīng)上輪的深度洗牌，投資已相對理性。政策方面也在通過加強引導(dǎo)來預(yù)防盲目擴產(chǎn)，所以未來的產(chǎn)量過剩將是結(jié)構(gòu)性和階段性的。
符合Exic IIB T4 Gc防爆標(biāo)準(zhǔn)
充電溫度：0~45℃
-放電溫度：-40~+55℃
-40℃最大放電倍率：1C
-40℃ 0.5放電容量保持率≥70%
募資金額創(chuàng)新高
24家鋰電池相關(guān)上市公司2019~2021年的股權(quán)募資金額分別為156億元、723億元和548億元。2022年以來964億元的股權(quán)募資總額已超之前歷年全年。
新能源汽車行業(yè)熱度延續(xù)，拉動動力鋰電池裝車量大幅上升。
中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年1~七月，國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷分別達到327.9萬輛和319.4萬輛，同比上升均為1.2倍，市場占有率達22.1%。七月，新能源汽車單月銷量為59.3萬輛，同比上升120%，市場占有率達24.5%。
同時，1~七月，國內(nèi)動力鋰電池累計裝車量134.3GWh，累計同比上升110.6%。七月，動力鋰電池裝車量達24.2GWh，同比上升114.2%。
在此背景下，鋰電池相關(guān)上市公司紛紛募資擴產(chǎn)，2019年以來的股權(quán)融資總額近2400億元。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至九月七日，今年鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上的電池、四大主材及設(shè)備、能源金屬等77家相關(guān)上市公司中，已有24家通過首發(fā)、定增、可轉(zhuǎn)債、可交債等股權(quán)融資方式，合計募資964億元。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，上述24家鋰電池相關(guān)上市公司2019~2021年的股權(quán)募資金額分別為156億元、723億元和548億元。2022年以來964億元的股權(quán)募資總額已超之前歷年全年。
具體來看，2019年至今，股權(quán)募資總額前5的上市公司為（647億元）、（152億元）、（92億元）、盛屯礦業(yè)（71億元）和（66億元），分別為2家電池公司、2家能源金屬公司和1家主材（隔膜）公司。
2022年以來，股權(quán)融資前5的上市公司為CATL（450億元）、華友鈷業(yè)（76億元）、騰遠鈷業(yè)（55億元）、瑞泰新材（35億元）和（35億元），分別為1家電池公司、2家能源金屬公司和2家主材（電解液、隔膜）公司。
相關(guān)通告顯示，上述所募資金除少部分用于補充流動資金等外，多數(shù)將用于產(chǎn)業(yè)鏈上下游項目的投資擴產(chǎn)。2022年的所募資金中，除補流外，CATL擬用于鋰電池和研發(fā)項目；華友鈷業(yè)擬用于三元正極和前驅(qū)體材料等項目；騰遠鈷業(yè)擬用于鈷鎳相關(guān)項目；瑞泰新材擬用于電解液和新材料等項目；星源材質(zhì)擬用于濕法隔膜及涂覆隔膜項目。
融資補血需求迫切
股權(quán)投資是共建產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈和上下游公司深度綁定的有效手段之一。
未來新能源汽車的上升趨勢確定性較強。北方工業(yè)大學(xué)汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新中心主任紀(jì)雪洪向記者表示。
北京特億陽光新能源總裁祁海告訴記者：產(chǎn)業(yè)鏈（股權(quán)）融資規(guī)模大增是新能源汽車行業(yè)發(fā)展的要。全球范圍內(nèi)，汽車加速電動化的趨勢已然形成，公司在拼速度、拼產(chǎn)量、拼產(chǎn)品升級。且優(yōu)質(zhì)鋰資源愈發(fā)稀缺，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上各種原輔料也出現(xiàn)不同程度的供應(yīng)短缺和價格上漲，及時強鏈、補鏈、擴大產(chǎn)業(yè)規(guī)模和新產(chǎn)線的投入，是務(wù)實之舉。
于清教表示，近年鋰電產(chǎn)業(yè)鏈融資規(guī)模大幅上升，首先，以鋰電池為代表的新能源是資本市場廣為認可的高成長賽道，政策紅利不斷釋放，市場需求快速擴容，投資信心不斷增強。其次，在市場需求支撐下，公司投資擴產(chǎn)規(guī)模和金額空前，融資補血需求迫切。
于清教認為，股權(quán)投資是共建產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈和上下游公司深度綁定的有效手段之一。同時，大批擁有資金和資源優(yōu)勢的傳統(tǒng)能源化工巨頭向新能源轉(zhuǎn)型時，通常會選擇和行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有公司進行合作，也推升了股權(quán)融資的熱度。
某隔膜行業(yè)上市公司人士向記者表示，目前隔膜行業(yè)仍處供不應(yīng)求狀態(tài)，公司同下游公司簽署了較多的供貨協(xié)議，所以公司以及行業(yè)頭部恩捷股份等都在進行擴產(chǎn)。公司不會進行盲目擴產(chǎn)，會根據(jù)下游訂單需求來確定。
此外，一家鈷企人士向記者表示，公司鈷產(chǎn)品目前供需比較穩(wěn)定，近年鈷產(chǎn)量可能不存在過剩風(fēng)險。
公司主營鎳鈷銅等能源金屬，短時間內(nèi)應(yīng)該不會出現(xiàn)產(chǎn)量過剩。另一家近年大筆募資擴產(chǎn)的上游資源公司向記者表示，上游的資源項目開發(fā)存在一定壁壘，如公司2016年到剛果（金）布局銅鈷礦，彼時計劃投建項目的公司眾多，而最終建成的項目則相對有限。該公司人士告訴記者，無論是上游的鎳項目還是銅鈷項目，相關(guān)通告上的產(chǎn)量未來并非都能實現(xiàn)落地投產(chǎn)。其次，落地項目的產(chǎn)量也可能會根據(jù)將來的市場情況進行一定調(diào)整。
紀(jì)雪洪表示，目前鋰電公司雖紛紛做融資、投項目和擴產(chǎn)量，不過近期產(chǎn)量過剩的風(fēng)險并不大。因為有些公司的擴產(chǎn)項目最終或許難以落地，造成其所公布的產(chǎn)量未來無法兌現(xiàn)。整體來看，未來幾年，新能源汽車需求會保持旺盛，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上擴建的產(chǎn)量會逐步釋放，全面產(chǎn)量過剩風(fēng)險不大。
不必擔(dān)心產(chǎn)量過剩問題，假如有過?，F(xiàn)象，也會是落后產(chǎn)量，因為先進的產(chǎn)量只會不足。祁海認為，新能源汽車+新型電力系統(tǒng)這兩駕馬車會給鋰電行業(yè)發(fā)展帶來強大支撐，行業(yè)景氣度會持續(xù)攀升。
結(jié)構(gòu)性過剩存風(fēng)險
面對可能的結(jié)構(gòu)性過剩，多家鋰電產(chǎn)業(yè)鏈公司均表示已做考慮和準(zhǔn)備。
產(chǎn)量過?；?qū)⑹墙Y(jié)構(gòu)性和階段性的。于清教表示。
于清教告訴記者，從目前情況來看，因此前投資過熱和大量新面孔入局，磷酸鐵鋰、電解液及六氟磷酸鋰階段性產(chǎn)量過剩的風(fēng)險值得警惕。
于清教進一步表示，近日EVTank、伊維經(jīng)濟研究院聯(lián)合我國電池產(chǎn)業(yè)研究院公布的《我國六氟磷酸鋰（LiPF6）行業(yè)發(fā)展白皮書（2022年）》顯示，2022年上半年，全球六氟磷酸鋰出貨量為5.6萬噸，已接近2021年全球出貨量，預(yù)計今年全球出貨量將達13萬噸。而據(jù)各公司在建產(chǎn)量進展，至2022年底，全行業(yè)名義產(chǎn)量將達22萬噸，2023年將達40.5萬噸，名義規(guī)劃產(chǎn)量已嚴(yán)重過剩，整個行業(yè)的供需關(guān)系或?qū)⒃?022年底發(fā)生改變。
面對可能的結(jié)構(gòu)性過剩，多家鋰電產(chǎn)業(yè)鏈公司均表示已做考慮和準(zhǔn)備。
一家頭部磷酸鐵鋰電池公司向記者表示，首先，公司募投項目是基于現(xiàn)有需求，而非擴產(chǎn)后再尋找下游客戶，如去年公司定增募投項目產(chǎn)量即專供下游一家大客戶。同時公司不斷投入研發(fā)，提升技術(shù)及產(chǎn)品品質(zhì)。此外，公司擁有專職研究部門，能通過深入的行業(yè)研究來指導(dǎo)相關(guān)投資擴產(chǎn)。
上述隔膜公司人士則表示：假如下游需求有所變動，公司會及時調(diào)整（擴產(chǎn)）計劃。此外，隔膜下游需求除動力鋰電池領(lǐng)域外，目前儲能電池需求上升也非?？?。
此外，上述資源公司人士告訴記者，該公司在產(chǎn)量擴張和產(chǎn)線設(shè)計過程中，除經(jīng)濟因素外，還會從一體化和抗風(fēng)險方面做前瞻性考慮。目前，下游公司希望能通過協(xié)議來鎖定資源，不過其仍傾向于根據(jù)市場行情來走。
和此同時，未來新能源汽車發(fā)展亦存短時間波動的可能。
紀(jì)雪洪表示，新能源汽車整體上升的長期趨勢確定，不過短時間增速可能會出現(xiàn)一定波動。如目前購置稅減免延續(xù)至2023年，之后則尚不確定，類似因素都會對新能源汽車普及的速度帶來擾動。
紀(jì)雪洪認為，如未來鋰電行業(yè)出現(xiàn)一定程度的產(chǎn)量過剩，彼時，技術(shù)實力不足，未同整車廠及上游資源供應(yīng)方建立穩(wěn)固合作，對技術(shù)路線發(fā)展趨勢不敏感，以及不顧及擴產(chǎn)成本和市場需求而投機性擴張的公司，都可能會面對較大風(fēng)險。
紀(jì)雪洪講道，行業(yè)不會出現(xiàn)整體性產(chǎn)量過剩，并不代表產(chǎn)量過剩不會在個別公司上演。如近年來出現(xiàn)的眾多造車新勢力中，有些活了下來，有些甚至活得很好，有些則沒等到行業(yè)興起就半路消亡了。同樣的市場環(huán)境，風(fēng)險如何最終取決于具體公司的競爭力。
上一篇：下一次動力鋰電池洗牌或在不遠處
