從數(shù)據(jù)看問題，隔膜行業(yè)洗牌期或已到來。

時至10月下旬，不少隔膜企業(yè)紛紛發(fā)布了2018年三季度的業(yè)績報告。我們整理了包括星源材質(zhì)、恩捷股份、璞泰來、滄州明珠在內(nèi)的八家企業(yè)的營業(yè)收入、凈利潤以及他們的凈利潤率。

在2018年前三季度的隔膜企業(yè)營業(yè)收入排名中，中材科技位居榜首，營業(yè)收入達(dá)到了78億左右，較上年同期增長了7.89%。

但是中材科技的業(yè)務(wù)組成中，還包括了玻纖產(chǎn)業(yè)和風(fēng)電葉片產(chǎn)業(yè)，同時公司也在報告中表明，公司投資的“年產(chǎn)2.4億平米鋰電池隔膜生產(chǎn)線項目”1#、2#生產(chǎn)線已經(jīng)完成了72小時連續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)考核，并且獲得了量產(chǎn)訂單，3#、4#生產(chǎn)線也全面貫穿進(jìn)入試生產(chǎn)調(diào)試階段。

中材科技不僅在營收排行中位列第一，在凈利潤排行中也是佼佼者。

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除了中材科技，璞泰來在凈利潤排名中的表現(xiàn)也是可圈可點(diǎn)，達(dá)到了4.3億元，較上年同期增長了47.76%。

而璞泰來在七月曾發(fā)布公告稱，將以現(xiàn)金2.62億元人民幣，收購寧波鵬豐持有的溧陽月泉66.67%股權(quán)。收購?fù)瓿珊?，加上公司之前持有的股?quán)，溧陽月泉成為璞泰來控股子公司。

溧陽月泉電能源有限公司主要業(yè)務(wù)為多功能聚合物微孔薄膜（俗稱鋰電隔膜），其遠(yuǎn)期產(chǎn)能規(guī)模達(dá)到7.2億平，規(guī)劃規(guī)模位于國內(nèi)前列；目前第一條產(chǎn)線進(jìn)入試生產(chǎn)階段，產(chǎn)品開啟客戶認(rèn)證，第二條產(chǎn)線處于調(diào)試安裝狀態(tài)。

璞泰來控股溧陽月泉后，將直接獲得隔膜基膜生產(chǎn)能力，重新回歸“隔膜銷售”模式，產(chǎn)品單位價值量顯著提升，公司隔膜業(yè)務(wù)收入增速將顯著提升。

雖然在營收上，滄州明珠比恩捷股份高上不少，但在凈利潤排名上，他們卻是不相上下。

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前三季度，恩捷股份凈利潤3.2億元，較去年同期增長了9.74%，有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，公司今年經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)張了三分之一，業(yè)績將增長兩倍多，2018年的凈利潤將達(dá)到4.50-5.28億元。

公司并購了上海恩捷之后，正式進(jìn)入生產(chǎn)新能源材料領(lǐng)域，涉及鋰電池隔離膜、鋁塑膜，水處理膜等產(chǎn)品。并且，公司還在10月變更了公司名稱、證券簡稱等（公司原名創(chuàng)新股份），從中不難看出他們進(jìn)軍鋰電隔膜等新能源材料領(lǐng)域的決心。

凈利潤率排名，更能反映公司與市場的一系列問題。國內(nèi)隔膜龍頭企業(yè)星源材質(zhì)摘得桂冠，凈利潤率高達(dá)42.2%，實(shí)力同樣強(qiáng)勁的恩捷股份與璞泰來等，達(dá)到了20%左右，但紐米科技的數(shù)據(jù)卻變成了負(fù)值。

星源材質(zhì)的產(chǎn)品自然不必贅述，日本村田與寧德時代等企業(yè)都向其拋出了橄欖枝，而公司2018年與天津力神的交易額也可達(dá)到4500萬，且明年或?qū)⒏摺?/p>

星源材質(zhì)在市場情況如此復(fù)雜的情況下，仍然大力擴(kuò)展產(chǎn)能，今年6月，公司募集資金20億，扣除發(fā)行費(fèi)用后將用于“超級涂覆工廠”項目。達(dá)產(chǎn)后，將形成鋰離子電池干法隔膜年產(chǎn)能40，000萬平方米、高性能鋰離子電池涂覆隔膜年加工能力100，000萬平方米。

公司甚至表示，因為下游鋰離子電池廠商的產(chǎn)能擴(kuò)張，目前公司的產(chǎn)能已經(jīng)難以滿足現(xiàn)有客戶以及潛在客戶不斷增長的需求。如公司主要客戶之一韓國LG化學(xué)，目前擁有韓國吳倉、美國霍蘭德、南京三大動力電池工廠，以及預(yù)計于2019年開始量產(chǎn)的波蘭工廠（年產(chǎn)量達(dá)10萬塊電池），累計電池產(chǎn)能為28萬塊。

反觀紐米科技，他們曾在今年1月下旬募集資金總額不超過12.21億元，且不低于3億元，主要用于公司新建3×5000萬平方米/年高性能鋰離子電池微孔隔膜項目及補(bǔ)充公司日常經(jīng)營所需的流動資金。

公司基膜的原設(shè)計產(chǎn)能將在2019年達(dá)到2.65億平方米，形成9條(濕/干法)隔膜生產(chǎn)線和15條涂布膜生產(chǎn)線的規(guī)模。

另外公司還在年初預(yù)測2018年營業(yè)收入會達(dá)到4.79億元，同比增長140.27%。

然而計劃趕不上變化，截止2018年9月，紐米科技的營業(yè)收入才達(dá)到了1.3億左右，較去年同期下降了12.55%；凈利潤更是呈現(xiàn)可怕的-4617.48萬元，較去年同期下降了1，079.55%；凈利潤率達(dá)到-36%。

紐米科技如今的現(xiàn)狀，也印證了勢銀分析師所預(yù)測的隔膜行業(yè)前景——洗牌期已經(jīng)到來。在質(zhì)量過硬的龍頭企業(yè)看來，市場還是一片欣欣向榮，虧損嚴(yán)重的企業(yè)背后若還有上市集團(tuán)強(qiáng)大的資金支持，還能延續(xù)發(fā)展，對小型企業(yè)來說便是大難當(dāng)頭了，撐過今年可能都比較困難。