11月28日，天齊鋰業(yè)在接受投資者調(diào)研時表示，公司鋰產(chǎn)品以電池級碳酸鋰為主，主要應(yīng)用于3C電池及動力電池領(lǐng)域，工業(yè)級鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)量占比大概不超20%。此外，公司預(yù)計2019年完成西澳一期氫氧化鋰工廠的產(chǎn)能爬坡過程。

調(diào)研實錄如下：

1.問：請問公司在安全生產(chǎn)、環(huán)境保護方面有沒有足夠的重視?

答：首先在行業(yè)中，公司在安全環(huán)保上一直踐行國際領(lǐng)先的標準和實踐。國內(nèi)外生產(chǎn)基地皆秉承并貫徹“經(jīng)濟利益決不凌駕于環(huán)境、健康與安全之上”的發(fā)展原則，不僅我們在澳洲的兩個氫氧化鋰生產(chǎn)線為符合澳洲當?shù)丨h(huán)保標準前期有較多資本性投入，我們在遂寧安居的新建電池級碳酸鋰生產(chǎn)線和重慶銅梁的金屬鋰自動化生產(chǎn)線也會首要考慮是否在安全和環(huán)保標準上與國際接軌;公司張家港基地連續(xù)自動化生產(chǎn)線直接對標國際一流的制造企業(yè)運行標準，同時會持續(xù)進行排放優(yōu)化改造;射洪基地每年進行安全環(huán)保改造，目前的改造成效已遠超國家標準，同時今年也已切換為清潔能源，完成了煤改氣改造。足夠的安全環(huán)保投入與企業(yè)上下的高度重視，有利于維持生產(chǎn)運行中的穩(wěn)定性，也有利于保障產(chǎn)品的供應(yīng)穩(wěn)定性。公司今年刊發(fā)了詳盡的《2017年度可持續(xù)發(fā)展報告》中英文單行本，對公司境內(nèi)外基地所實施的安全生產(chǎn)保護、社會責任履行等情況進行了系統(tǒng)闡述。我們樂于看到國家、行業(yè)和投資者們都開始訪談記錄2018-010號關(guān)注到安全環(huán)保議題，我們認為行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展會創(chuàng)造多方共贏的局面。

2.問：請問天齊集團與天齊鋰業(yè)股份公司之間，業(yè)務(wù)相關(guān)度如何?

答：集團與股份公司目前的關(guān)聯(lián)交易主要體現(xiàn)在房屋租賃、物管方面，共用資源減少成本，數(shù)額較小;主營業(yè)務(wù)相關(guān)程度較低。

3.問：請問合并報表下的員工總數(shù)?希望了解人均經(jīng)濟效益。

答：截至目前公司在境內(nèi)外擁有1507名員工。根據(jù)2017年營收規(guī)模(54.7億人民幣)，目前營收所對應(yīng)的人均收入貢獻超363萬元。

4.問：請問公司對未來五至十年的鋰市場需求是如何研判的?天齊準備如何應(yīng)對與迎接?

答：公司對鋰行業(yè)未來長期堅定看好，考慮到全球日益重視的環(huán)保訴求，以及未來5G、無人駕駛等智能制造領(lǐng)域的市場發(fā)展空間，鋰的發(fā)展態(tài)勢必將愈加明確和擴大。根據(jù)市場第三方(Roskill)的研究數(shù)據(jù)，全球鋰消耗量預(yù)計將從2017年的22.4萬噸LCE增加至2027年的137萬噸LCE,年均復(fù)合增長率為19.8%。在這樣的背景下，我們清晰認識到鋰的消費需求增量可觀，市場屆時會更關(guān)注優(yōu)質(zhì)鋰產(chǎn)品的來源、鋰的回收以及誰能在恰當?shù)臅r間擴產(chǎn)滿足市場需求等;因此，公司的布局與擴產(chǎn)是為匹配市場發(fā)展需求，及夯實行業(yè)定位考慮。

5.問：請問公司目前不同類型鋰產(chǎn)品(如汽車級碳酸鋰)的結(jié)構(gòu)比例?

答：根據(jù)目前的行業(yè)和國家標準，鋰基礎(chǔ)產(chǎn)品仍分為電池級碳酸鋰和工業(yè)級碳酸鋰。公司產(chǎn)品以電池級為主，主要應(yīng)用于3C電池及動力電池領(lǐng)域，工業(yè)級鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)量占比大概不超20%，營收占比約10%，其他的都是去到電池領(lǐng)域;可以預(yù)見，隨著電動汽車未來市場需求的不斷擴大，應(yīng)用到電池領(lǐng)域的比例會持續(xù)提升。

6.問：請問SQM交易完成后，所產(chǎn)生的商譽如何處理?

答：SQM交易完成后不會合并報表，不會形成商譽。本次對SQM股權(quán)購買的收購價款，將作為長期股權(quán)投資，成為投資成本，按照權(quán)益法進行核算;因而SQM的股價波動，不對公司的財務(wù)報表產(chǎn)生直接影響。此外，訪談記錄2018-010號按照會計準則相關(guān)條例，公司每個財年會對長期股權(quán)投資進行減值測試，若存在減值跡象，會通過計提減值準備進行反映。根據(jù)目前與審計師的溝通，暫沒有發(fā)現(xiàn)減值影響。

7.問：請問公司對目前股票市場行情如何看待?如何應(yīng)對?

答：目前公司在A股的估值我們認為低估;公司董事會及管理層對H股發(fā)行的決定不會動搖，我們的長期思路是參與國際競爭，以國際融資平臺和美元作價值載體，促進公司與行業(yè)參與者互相對話的有效性。鑒于目前項目仍在積極進行中，我們不便過多評論，管理層目前正在繼續(xù)勤勉盡責地進行投資者教育與溝通。

8.問：請問我們關(guān)注到中國對境外投資者的一些政策變化，外商投資中國鋰資產(chǎn)的障礙是否會逐漸縮小?

答：從全球范圍看，最好的硬巖鋰礦在西澳，最好的鹽湖資源在南美;中國的鋰輝石礦資源主要分布在四川甘孜阿壩，云母礦資源主要在江西，鹽湖資源主要在青海和西藏。對于外資而言，資源的所屬機構(gòu)、地理位置、當?shù)貧夂颉①Y源特性、基礎(chǔ)設(shè)施、民族關(guān)系、社區(qū)環(huán)境，開發(fā)后的環(huán)境影響等因素所形成的綜合挑戰(zhàn)，應(yīng)當是非常重要的權(quán)衡因素。公司的經(jīng)驗是，上游資源稟賦和運營環(huán)境是否提供起步優(yōu)勢極為重要。綜上，隨著中國市場的進一步開放發(fā)展與政策的放寬，可以預(yù)見外資對于中國鋰市場的參與更多會在行業(yè)下游，以期獲得更好的投資收益。

9.問：請問公司鋰產(chǎn)品銷售的長單協(xié)議周期?

答：公司2017年90%左右產(chǎn)品賣到國內(nèi)，長單比例不高;從2018年開始，尤其隨著2019年西澳氫氧化鋰工廠的竣工達產(chǎn)和我們與國際客戶的更多接觸，公司的國內(nèi)外長單比例將逐漸增加，協(xié)議周期與國際市場慣例趨同。

10.問：請問西澳一期氫氧化鋰工廠產(chǎn)能爬坡情況?

答：通常來講，化工廠修建周期大致24個月;此后開始系統(tǒng)的調(diào)試和產(chǎn)能爬坡，對于熟練生產(chǎn)商這個周期大致為6-9個月。公司預(yù)計2019年完成一期工廠的產(chǎn)能爬坡過程。

11.問：請問當前鋰市場價格趨勢對公司的影響?

答：我們觀察到今年以來的零單價格下滑趨勢，主要還是因為供需共同疊加影響所致;到四季度觀察到鋰化工產(chǎn)品價格企穩(wěn)現(xiàn)象。長遠來看，鋰市場下游需求真實，年均復(fù)合增長率約20%;再加上我們長期、有效且可靠的原料供應(yīng)和生產(chǎn)工藝，對行業(yè)和市場的長期耕耘與深度的下游客戶關(guān)系，我們對自身保持利潤質(zhì)量保有信心。

12.問：請問公司董事和高管團隊未來在多樣性方面有什么策略?如何應(yīng)對國際化的挑戰(zhàn)?

答：公司多位董事具有海外教育和管理工作背景，高管團隊從業(yè)經(jīng)歷包括深厚的本地及行業(yè)經(jīng)驗及項目運作經(jīng)驗，對制造業(yè)有長期積淀和深刻認知;此外，我們在澳洲使用當?shù)毓芾韴F隊的收效很好，有利于與社區(qū)關(guān)系的互動，并訓(xùn)練和持續(xù)提升公司的跨境管理能力。另外，我們也致力于開創(chuàng)中資企業(yè)在全球市場拓展和經(jīng)營的新管理實踐并提煉跨文化融合經(jīng)驗。

13.問：請問公司的SQM交易規(guī)模很大，是否有其他整合風險需要考慮?

答：公司本次的股權(quán)收購，從性質(zhì)上講，投資目的是參與戰(zhàn)略性資源，以及持續(xù)獲得來自資源稟賦頂尖、運營經(jīng)驗成熟、具有成本優(yōu)勢生產(chǎn)商的長期綜合收益。所以，從未來預(yù)期上講，標的公司SQM經(jīng)營持續(xù)穩(wěn)健，我們對于上述投資目的的實現(xiàn)是很有把握的。另外，風險與收益并存，我們將持續(xù)為未來的挑戰(zhàn)做好準備，收獲成長空間與更多可能性。