近日，星源材質(zhì)(300568)發(fā)布變更募集資金用途公告，擬變更原計(jì)劃上市募投的3.8億元項(xiàng)目，從“第三代高性能動(dòng)力鋰離子電池隔膜生產(chǎn)線擴(kuò)建項(xiàng)目”變更為“年產(chǎn)36000萬(wàn)平方米鋰離子電池濕法隔膜及涂覆隔膜項(xiàng)目”，由其全資子公司常州星源新能源材料有限公司(下簡(jiǎn)稱常州星源)負(fù)責(zé)實(shí)施。

記者注意到，去年12月1日，星源材質(zhì)才正式登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，募集資金總額為6.5億元，凈額逾6億元，其中3.8億元擬投向上述變更前項(xiàng)目。此次募投資金用途變更，距其上市還不到半年時(shí)間。

技術(shù)路線從干法變?yōu)闈穹?br/>
隔膜作為動(dòng)力鋰電池的四大關(guān)鍵材料之一，分為干法隔膜和濕法隔膜，其中，干法隔膜目前在國(guó)內(nèi)已基本完成進(jìn)口替換，濕法隔膜大多仍然依賴進(jìn)口。

相關(guān)研究數(shù)據(jù)顯示，2016年，中國(guó)鋰電池隔膜前10家企業(yè)市場(chǎng)集中度高達(dá)74.8%。一位從事鋰電池研究咨詢的人士告訴記者，星源材質(zhì)在鋰電隔膜領(lǐng)域是龍頭企業(yè)，但其技術(shù)路線以干法隔膜為主，在濕法隔膜和市場(chǎng)方面并不具備明顯優(yōu)勢(shì)，但隨著動(dòng)力電池大規(guī)模采用濕法隔膜，國(guó)內(nèi)鋰電隔膜格局也將發(fā)生明顯變化。

據(jù)星源材質(zhì)原先的項(xiàng)目建設(shè)方案，擬在現(xiàn)有干法生產(chǎn)線的基礎(chǔ)上，進(jìn)行升級(jí)改造，從而形成干法第三代高性能動(dòng)力離子電池隔膜生產(chǎn)線的工藝技術(shù)。根據(jù)公告，截至5月20日，“第三代高性能動(dòng)力鋰離子電池隔膜生產(chǎn)線擴(kuò)建項(xiàng)目”合計(jì)已使用募集資金1.26億元，未使用募集資金余額2.57億元。截至2017年3月31日，該項(xiàng)目累計(jì)實(shí)現(xiàn)效益4097.96萬(wàn)元，資金用途變更后該項(xiàng)目相關(guān)生產(chǎn)線將繼續(xù)正常使用。

此次募投資金的用途變更，也意味著項(xiàng)目技術(shù)路線從干法改為濕法。記者注意到，新的募投項(xiàng)目總投資預(yù)計(jì)達(dá)16億元，與原先項(xiàng)目資金投入數(shù)額仍相距甚遠(yuǎn)。對(duì)于剩余資金如何解決，星源材質(zhì)方面表示，主要通過(guò)自有及自籌資金等方式解決，比如通過(guò)與銀行建立的戰(zhàn)略合作關(guān)系利用貨幣市場(chǎng)籌資資金，同時(shí)也會(huì)考慮利用資本市場(chǎng)，在合適的時(shí)候、在符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)及深交所的相關(guān)規(guī)定的前提下進(jìn)行融資。

濕法隔膜國(guó)產(chǎn)化仍有痛點(diǎn)

此次募投資金用途變更，星源材質(zhì)將其歸結(jié)于行業(yè)影響，稱因新能源汽車行業(yè)政策調(diào)整，市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化，而目前公司濕法隔膜產(chǎn)能規(guī)模較小，干、濕法結(jié)構(gòu)比例嚴(yán)重失調(diào)，提高濕法涂覆隔膜的業(yè)務(wù)比重可完善公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

去年12月29日，國(guó)家四部委發(fā)布下發(fā)《關(guān)于調(diào)整新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》，其中提高了對(duì)能量密度水平的要求。

星源材質(zhì)方面指出，在2016年及以前，只有在客車領(lǐng)域和少數(shù)技術(shù)實(shí)力較強(qiáng)的生產(chǎn)廠家能達(dá)到上述通知中規(guī)定的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。為滿足要求，目前眾多動(dòng)力電池廠家所采用的正極材料已開(kāi)始逐步向能量密度較高的三元材料進(jìn)行轉(zhuǎn)化，而濕法涂覆隔膜更適用于三元材料。

一位鋰電隔膜企業(yè)的市場(chǎng)人士向記者提到：“現(xiàn)在行業(yè)發(fā)展變化太快，包括我們自己在內(nèi)很多企業(yè)都紛紛布局濕法隔膜，而我們?cè)戎饕龅囊彩歉煞ǜ裟?，現(xiàn)在應(yīng)市場(chǎng)需求進(jìn)一步擴(kuò)大了在濕法的產(chǎn)能，最近兩年是比較關(guān)鍵的市場(chǎng)爭(zhēng)奪期。”

在公告中，星源材質(zhì)還稱，據(jù)目前國(guó)家公布的三批新能源汽車推薦目錄，采用三元電池的新能源乘用車占主要部分，在三個(gè)批次中占比為65.6%、66.67%及89.47%。

但值得注意的是，目前國(guó)產(chǎn)高端濕法隔膜仍有諸多“痛點(diǎn)”，包括隔膜的穩(wěn)定性、產(chǎn)品一致性、設(shè)備投資成本高等。以一條日本進(jìn)口的完整濕法隔膜生產(chǎn)線來(lái)說(shuō)，其采購(gòu)成本上億元，交貨期則通常在10個(gè)月以上。

星源材質(zhì)方面指出，公司鋰離子電池隔膜生產(chǎn)所需的主要原材料聚丙烯(PP)、聚乙烯(PE)主要從海外進(jìn)口，設(shè)備主要是從德國(guó)進(jìn)口采購(gòu)的。其坦言，如何選擇差異化產(chǎn)品進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)與國(guó)外公司競(jìng)爭(zhēng)，也將是公司一定時(shí)期內(nèi)面臨的重要課題。