成飛集成十年首虧

　　2018年1月13日，成飛集成(002190)的一紙公告激起鋰電市場(chǎng)千層浪。

　　成飛集成指，由于國(guó)家新能源汽車補(bǔ)貼大幅退坡，整車廠將補(bǔ)貼降低的壓力轉(zhuǎn)嫁給動(dòng)力電池生產(chǎn)企業(yè)，持續(xù)壓價(jià)，導(dǎo)致公司2017年第四季度鋰電池售價(jià)下跌幅度超出預(yù)期;鋰電池部分產(chǎn)材市場(chǎng)緊俏，采購(gòu)成本降幅不及預(yù)期;同時(shí)因鋰電池產(chǎn)品價(jià)格下降幅度超出預(yù)期，公司對(duì)鋰電池產(chǎn)品計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備相應(yīng)增加。

　　受上述影響，公司虧損金額較前次業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)加大，因此進(jìn)行業(yè)績(jī)預(yù)告修正。

　　成飛集成預(yù)計(jì)，公司2017年年度凈利潤(rùn)區(qū)間為-10200萬(wàn)元——-6200萬(wàn)元。此前，成飛集成曾在三季報(bào)中預(yù)告，全年業(yè)績(jī)約為-1900萬(wàn)元—500萬(wàn)元。

　　鋰電大數(shù)據(jù)注意到，成飛集成2007年上市，當(dāng)年凈利潤(rùn)為0.35億元。此后緩慢攀升，逐漸從0.41億元、0.42億元爬升至0.61億元、0.68億元，到2016年，其凈利潤(rùn)達(dá)到1.38億元。由此可見(jiàn)，成飛集成2017年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)陷入虧損，是10年來(lái)的首次年度虧損。

　　三座大山壓頂

　　一葉落知天下秋。補(bǔ)貼大滑坡、下游車廠壓價(jià)、上游材料漲價(jià)，三座大山重壓之下，動(dòng)力電池企業(yè)的日子愈加不好過(guò)。

　　首先看補(bǔ)貼退坡。2017年的補(bǔ)貼政策，在國(guó)補(bǔ)方面，已較2016年下滑20%，而以規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)為例來(lái)計(jì)算，總補(bǔ)貼的下降幅度則約為40%，因?yàn)閺钠胀ǖ貐^(qū)的地補(bǔ)來(lái)看，按照規(guī)定的地補(bǔ)相比2016年甚至下降了60%(僅供參考，因?yàn)槊總€(gè)地方的補(bǔ)貼政策均不同)。

　　據(jù)最新的消息，近日，中國(guó)汽車技術(shù)研究中心副主任吳志新在接受采訪時(shí)表示，今年對(duì)新能源汽車補(bǔ)貼會(huì)再度削減，到2020年底前補(bǔ)貼會(huì)全部取消。2017年有資格獲得補(bǔ)貼的車型今年還會(huì)有約4個(gè)月優(yōu)惠延續(xù)期。財(cái)政部和工信部等多部委已經(jīng)達(dá)成一致，并且提交最終方案等待審批，相信會(huì)很快發(fā)布。

　　其次是下游車廠的壓價(jià)。來(lái)自起點(diǎn)研究(SPIR)的數(shù)據(jù)顯示，2017年年初，磷酸鐵鋰電池的價(jià)格約為2.60元/Wh;三元電池的價(jià)格約為2.50元/Wh;到了2017年年底，磷酸鐵鋰電池的價(jià)格已經(jīng)下降到約1.55元/Wh，三元電池則下降到約1.45元/Wh。兩大主流動(dòng)力鋰電池，在2017年的降價(jià)幅度均達(dá)到40%。

　　起點(diǎn)研究(SPIR)預(yù)計(jì)，在2018年，鋰電池價(jià)格還將下降10%-15%。也就是說(shuō)，至2018年年底，我們將可以看到，磷酸鐵鋰電池的價(jià)格將降至1.40元/Wh以下、三元電池價(jià)格將降至1.30元/Wh附近。這離2020年鋰電池1.00元/Wh的價(jià)格目標(biāo)又近了一步。

　　最后看一下原材料市場(chǎng)。2017年，原材料市場(chǎng)“漲”聲不斷，有“鋰”贏天下、一“鈷”難求、妖“鎳”橫行。

　　不過(guò)，原材料市場(chǎng)終于在時(shí)間進(jìn)入2018年的時(shí)候出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機(jī)。

　　近期，眾多與鋰電相關(guān)的上市公司，發(fā)出了加大力度投資原材料市場(chǎng)的公告。在1月11日至1月17日期間，短短的7天內(nèi)，已經(jīng)有3家上市公司發(fā)出與碳酸鋰相關(guān)的公告。無(wú)一例外，他們皆看好這一市場(chǎng)。這從一個(gè)側(cè)面看到，原材料的供給，在未來(lái)將增加。

　　更早之前的消息顯示，全球鋰業(yè)巨頭智利SQM公司和智利發(fā)展局(Corfo)就阿塔卡馬鹽礦的采礦權(quán)爭(zhēng)端落下了帷幕，雙方已簽署了協(xié)議。

　　市場(chǎng)分析師認(rèn)為SQM公司在阿塔卡馬鹽礦的生產(chǎn)配額可能增加一倍以上，由此造成的產(chǎn)量恢復(fù)可能對(duì)鋰價(jià)產(chǎn)生較大影響。

　　Corfo執(zhí)行副總裁EduardoBitran表示，協(xié)議的達(dá)成對(duì)鋰的供應(yīng)和價(jià)格將會(huì)有長(zhǎng)期影響，不過(guò)電動(dòng)車將繼續(xù)驅(qū)動(dòng)需求配額的增加。到2025年，SQM的碳酸鋰年產(chǎn)量將從當(dāng)前的6.6萬(wàn)噸提高到21.6萬(wàn)噸;如果進(jìn)行追加投資并獲批，產(chǎn)量還會(huì)進(jìn)一步增加。

　　摩根士丹利分析師表示，SQM獲準(zhǔn)提高鋰產(chǎn)量將給價(jià)格造成巨大的下行風(fēng)險(xiǎn)，鋰價(jià)下跌的速度可能比之前預(yù)計(jì)的還要快。

　　二級(jí)市場(chǎng)上，天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)受鋰產(chǎn)量將大幅增加的影響，股價(jià)從近期高點(diǎn)下跌接近20%。

　　經(jīng)歷了2016年的原材料漲價(jià)潮，鋰金屬終于發(fā)出降價(jià)的信號(hào)了。