鉅大LARGE | 點(diǎn)擊量：1245次 | 2019年02月10日
鋰電池企業(yè)“生存維艱”
隨著上市公司半年度業(yè)績預(yù)告的陸續(xù)發(fā)布，鋰電企業(yè)當(dāng)下的生存狀態(tài)曝光于大眾之下。
本周，包括寧德時(shí)代、堅(jiān)瑞沃能、中信國安、ST尤夫、科陸電子、猛獅科技等多家涉足鋰電池的上市公司相繼發(fā)布業(yè)績預(yù)告，赤裸裸的數(shù)據(jù)所表達(dá)出的是，上半年行業(yè)形勢絲毫不容樂觀。
寧德時(shí)代公告稱，扣除非經(jīng)常性損益之后，上半年歸屬于上市公司的凈利潤達(dá)6.7億~7.1億元，同比增長31.43%-39.56%。
然而，這僅僅是“別人家孩子”的成績單，并非行業(yè)主流。
事實(shí)上，整個(gè)上半年，鋰電行業(yè)似乎都沉浸在寧德時(shí)代上市的興奮中，獨(dú)角獸的“狂歡”麻痹了不少從業(yè)者的神經(jīng)，讓人誤以為全球動力電池行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入“中國時(shí)間”，而忽略了自身可能已是深陷泥淖。
符合Exic IIB T4 Gc防爆標(biāo)準(zhǔn)
充電溫度：0~45℃
-放電溫度：-40~+55℃
-40℃最大放電倍率：1C
-40℃ 0.5放電容量保持率≥70%
與寧德時(shí)代的高額利潤相對應(yīng)的，是多家上市公司的業(yè)績不同程度下滑，這似乎才是行業(yè)當(dāng)下的“真實(shí)現(xiàn)狀”。
7月13日，堅(jiān)瑞沃能發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年歸屬上市公司股東的凈利潤-15.48億至-15.43億，同比變動-377.20%至-376.31%。
由于出現(xiàn)嚴(yán)重債務(wù)違約，堅(jiān)瑞沃能上半年一直在通過自籌資金解決困難，其公告稱，各中介機(jī)構(gòu)正在進(jìn)行日常性相關(guān)工作，進(jìn)展緩慢。目前尚未與潛在戰(zhàn)略投資者簽署正式的合作協(xié)議。
根據(jù)堅(jiān)瑞沃能內(nèi)部預(yù)計(jì)，需要回籠至少35億現(xiàn)金，才可以使其渡過難關(guān)，恢復(fù)正常。媒體稱，其先后與東風(fēng)和中車都曾有過接觸，但并沒有實(shí)質(zhì)進(jìn)展。
堅(jiān)瑞沃能發(fā)布業(yè)績預(yù)告的同一日，*ST尤夫發(fā)布2018年半年度業(yè)績預(yù)告修正公告，預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤1228.36萬元~4913.44萬元，同比下滑60%~90%。
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前腳剛發(fā)布下滑預(yù)告，后腳供應(yīng)商的訴訟就緊跟而至，這讓*ST尤夫”慌得一B”。
7月13日下午，璞泰來公告稱，公司全資子公司江西紫宸作為原告，將江蘇智航告上了法庭。起訴原因在于江蘇智航?jīng)]有按期支付相應(yīng)的貨款。截至2018年4月24日，雙方對賬顯示，江蘇智航尚結(jié)欠江西紫宸貨款共計(jì)9090.44萬元。
被告上法庭的江蘇智航，是*ST尤夫全資子公司，也是其鋰電業(yè)務(wù)板塊的主力。
2016年9月，*ST尤夫宣布出資10.1億元收購江蘇智航51%股權(quán)，2017年11月，上市公司再度宣布，以10.8億元收購江蘇智航49%股權(quán)。累計(jì)算來，*ST尤夫在江蘇智航投入的收購款高達(dá)20.9億元。
*ST尤夫表示，公司鋰電池業(yè)務(wù)板塊受到國家新能源汽車補(bǔ)貼下調(diào)、行業(yè)景氣低及開工率不足的影響，鋰電池業(yè)務(wù)的收入大幅下降并出現(xiàn)了虧損。
相對于寧德時(shí)代，*ST尤夫其實(shí)才是國內(nèi)動力電池行業(yè)生存現(xiàn)狀的寫照。
事實(shí)上，智航新能源在國內(nèi)的排名已在前十之列，GGII數(shù)據(jù)顯示，其2017年全年和2018年1~5月，智航新能源的裝機(jī)量排名都穩(wěn)居第十的位置。除了智航新能源，多家前十的企業(yè)同樣面臨著開工率、現(xiàn)金流等問題，由此可想而知，整個(gè)鋰電池行業(yè)的生存狀態(tài)有多緊迫。
GGII用四個(gè)關(guān)鍵詞總結(jié)了2018年鋰電行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，包括現(xiàn)金流、兼并購、價(jià)格和洗牌。
現(xiàn)金流：動力電池企業(yè)現(xiàn)金流非常緊張。即便是排名前十的電池企業(yè)，有些資金鏈相對來說也非常緊張，不少企業(yè)目前其資金很重要的依賴就是來自于外部資金驅(qū)動。
兼并購：從上市公司的角度來看，前兩年的兼并購大潮正在褪去，迎面而來的是殘酷的現(xiàn)實(shí)，終止或者放棄兼并購動力電池企業(yè)案例增多。同時(shí)，很多新進(jìn)入者的項(xiàng)目也是擱置狀態(tài)，從材料到電池每一個(gè)環(huán)節(jié)，這種現(xiàn)象非常明顯。
價(jià)格：目前國內(nèi)動力電池價(jià)格下降幅度仍然在進(jìn)行，無論是一線梯隊(duì)、還是二線企業(yè)。這對于電池企業(yè)在供應(yīng)鏈、制造、技術(shù)、管理等都是嚴(yán)峻的考驗(yàn)。
洗牌：國內(nèi)動力電池企業(yè)在技術(shù)、品質(zhì)、資金實(shí)力等等方面相對較弱，這種分化在不斷繼續(xù)。
基于上述4個(gè)方面的變化，將會讓2018年的動力電池市場變數(shù)叢生。來看本周鋰電行業(yè)大事~
48V電池“掘金潮”
高工鋰電注意到，目前自主品牌包括吉利、長安、江淮、海馬，合資品牌包括廣汽本田、一汽豐田，進(jìn)口品牌包括奧迪、奔馳等都已發(fā)布48V微混車型。
與此同時(shí)，奇瑞、寶駿、沃爾沃等國內(nèi)廠商均有意推出48V微混車型，而寶馬、通用、大眾等國際廠商也將量產(chǎn)48V微混系統(tǒng)車型提上日程。
國內(nèi)48V微混系統(tǒng)市場加速起量的原因：
一是來自乘用車燃料消耗量限值、輕型汽車國六標(biāo)準(zhǔn)以及“雙積分”等系列政策緊迫實(shí)施的壓力倒逼;二是48V系統(tǒng)成本相對高壓混合動力較低，節(jié)油效果相對明顯，系統(tǒng)改動量較小，開發(fā)周期短;三是傳統(tǒng)燃油車企短期內(nèi)全面轉(zhuǎn)向新能源路線并不現(xiàn)實(shí)，因此48V系統(tǒng)成為其重要的過渡方案之一。
“國六標(biāo)準(zhǔn)、WLTP等相關(guān)政策及標(biāo)準(zhǔn)陸續(xù)推出將推動國內(nèi)外主機(jī)廠對節(jié)能減排技術(shù)的重視，48V微混系統(tǒng)對降低CAFC燃油消耗量有顯著意義，跟HEV系統(tǒng)相比48V微混系統(tǒng)具有更好的經(jīng)濟(jì)性?！比f向一二三股份公司高級工程師石先興博士表示，隨著應(yīng)用量的持續(xù)增大帶來的規(guī)模效應(yīng)，產(chǎn)品的價(jià)格將會逐步降低，未來幾年內(nèi)，48V微混市場有望迎來迅速擴(kuò)張。
前5月A00乘用車TOP10配套電池企業(yè)起底
GGII數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2018年1-5月國內(nèi)新能源汽車銷售約24萬輛，同比增長238%。其中，新能源乘用車銷售約20.7萬輛，同比增長251%。
AOO級車型占新能源乘用車整體銷量的52.11%，較去年同期占比提高約7個(gè)百分點(diǎn);銷量前十AOO級車型合計(jì)達(dá)10.1萬輛，占該級別車型總銷量的94%。
目前來看，國內(nèi)新能源乘用車消費(fèi)市場仍然以A00級車型為主，根據(jù)上述數(shù)據(jù)，能夠進(jìn)入這排名前十AOO級車型的動力電池供應(yīng)商將在未來的市場競爭中占據(jù)一定地位。
為此，高工鋰電特意梳理了上述排名前十AOO級車型電池供應(yīng)商，統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，共計(jì)有14家動力電池企業(yè)。分別是：
孚能科技、寧德時(shí)代、國軒高科、天能鋰電、遠(yuǎn)東福斯特、卡耐新能源、多氟多新能源、超威創(chuàng)元、哈光宇、科易新動力、鵬輝能源、比克電池、億緯鋰能、天鵬電源(華霆?jiǎng)恿?。
第7批目錄電池配套解析
7月10日，工信部發(fā)布了《新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄》(2018年第7批)，共有342款新能源車型入選。其中新能源專用車130款、新能源客車163款和新能源乘用車49款。
這是自6月12日補(bǔ)貼新政正式實(shí)施以來的第一批目錄，電池系統(tǒng)能量密度較前幾批得到了進(jìn)一步提升，全部都達(dá)到了115wh/kg以上，最高超過160wh/kg，140wh/kg以上的電池占比最高。
具體來看，在342款車型中，搭載三元電池的車型有100款、磷酸鐵鋰電池車型181款、錳酸鋰電池車型31款、鈦酸鋰電池車型4款、多元復(fù)合鋰電池車型2款、氫燃料電池車型8款、鋰離子電池(未注明電池類型)車型13款、超級電容車型2款、鎳氫電池車型1款。
從電池系統(tǒng)能量密度來看，在非快充類純電動客車領(lǐng)域，有132款車型系統(tǒng)能量密度超過135wh/kg以上，可以獲得1.1倍補(bǔ)貼，占比達(dá)96%;在純電動乘用車領(lǐng)域，有32款車型系統(tǒng)能量密度超過140wh/kg，可以獲得1.1倍補(bǔ)貼。
從第7批目錄的電池配套情況可以看出，補(bǔ)貼新政正式實(shí)施對主機(jī)廠和電池企業(yè)的產(chǎn)品升級有明顯的推動作用。純電動客車電池系統(tǒng)能量密度達(dá)到140wh/kg基本沒有難度，而純電動轎車電池系統(tǒng)能量密度160wh/kg的產(chǎn)品逐漸增多，表明電池企業(yè)的技術(shù)水平得到明顯提升，而這些企業(yè)在市場上將具備更強(qiáng)的競爭優(yōu)勢。
寧德時(shí)代“出?！保簹W洲項(xiàng)目落地德國
德國時(shí)間7月9日下午，寧德時(shí)代(CATL)與德國圖林根州州政府簽署了一份投資協(xié)議。根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，寧德時(shí)代將在德國圖林根州埃爾福特市設(shè)立電池生產(chǎn)基地及智能制造技術(shù)研發(fā)中心。
高工鋰電獲悉，寧德時(shí)代圖林根電池生產(chǎn)基地將分兩期建設(shè)，主要從事鋰離子電池的研發(fā)與生產(chǎn)，計(jì)劃于2021年投產(chǎn)，2022年達(dá)產(chǎn)后將形成14GWh的產(chǎn)能。
就在宣布落地德國的同一日，寧德時(shí)代還與寶馬達(dá)成采購協(xié)議，將在未來幾年內(nèi)從寧德時(shí)代采購約40億歐元(約合47億美元)的電池。這一合約金額較上個(gè)月宣布的10億歐元訂單大幅增加。
揭秘Celgard“壓箱底”隔膜技術(shù)
Celgard“三層復(fù)合膜”中間層是聚乙烯，熔點(diǎn)在132℃左右，當(dāng)電池失控而發(fā)熱時(shí)，聚乙烯就會熔化，關(guān)閉孔隙切斷電路，可對電池形成安全保護(hù);外兩層是聚丙烯，具有抗氧化性，熔點(diǎn)在165℃以上，即使電池溫度稍微升高一些，膜材的物理形狀也不會受到影響，對電池提供了第二層安全保護(hù)。
除高安全性以外，Celgard總裁石烈對外公開表示，公司“三層復(fù)合膜”產(chǎn)品的干法工藝相對于濕法隔膜而言，更加綠色、環(huán)保。
濕法工藝需要化學(xué)溶劑、溶液，雖然生產(chǎn)商在努力回收，但最后還是會有一些蒸發(fā)到空氣里，對人和環(huán)境都有危害。
而面對國內(nèi)部分人士認(rèn)為濕法隔膜在動力電池領(lǐng)域應(yīng)用前景更為廣闊的看法，石烈并不贊同。在他看來，新能源汽車興起之初，干法隔膜占據(jù)主導(dǎo)地位，因?yàn)闈穹óa(chǎn)品的抗氧性比較差，橫向收縮性很大;溫度達(dá)到130℃就熔化，局限性很大;強(qiáng)度方面，濕法隔膜在使用一段時(shí)間后下跌50%以上，而三層復(fù)合膜幾乎沒變化，壽命比濕法聚乙烯隔膜要長。
5起資本兼并購背后負(fù)極材料產(chǎn)業(yè)現(xiàn)“變局”
資本目光頻繁投向負(fù)極領(lǐng)域背后，是上市公司跨界布局新能源行業(yè)和優(yōu)質(zhì)負(fù)極企業(yè)成長可期的綜合體現(xiàn)。
6月1日，主營燃?xì)鈽I(yè)務(wù)的上市公司派思股份公告披露，將以9.5億估值收購江西正拓新能源科技股份有限公司(以下簡稱“正拓能源”)100%股權(quán)。同時(shí)擬募集配套資金用于標(biāo)的公司“年產(chǎn)5000噸高端鋰離子電池負(fù)極材料擴(kuò)建項(xiàng)目”。
派思股份入股負(fù)極領(lǐng)域的一個(gè)大背景是，過去的兩年中，主流負(fù)極材料都已經(jīng)經(jīng)歷了一輪資本的引入。
在此之前，還有國民技術(shù)(300077)收購深圳斯諾70%股權(quán)、中科電氣(300035)收購星城石墨、翔豐華牽手躍嶺股份(002725)失敗之后獨(dú)立IPO。
通過梳理可以發(fā)現(xiàn)，除了BTR、上海杉杉和璞泰來(江西紫宸)三家一線梯隊(duì)企業(yè)之外，負(fù)極材料行業(yè)第二梯隊(duì)的企業(yè)基本上已經(jīng)被收購或者以獨(dú)立IPO形式，實(shí)現(xiàn)與資本力量的對接，為公司進(jìn)一步發(fā)展壯大完成鋪墊。
縱觀國內(nèi)負(fù)極材料產(chǎn)業(yè)競爭格局，以BTR、上海杉杉和江西紫宸為一線梯隊(duì)，暫處于市場領(lǐng)先地位，而以正拓能源、深圳斯諾、凱金能源、中科星城、翔豐華為代表的二線梯隊(duì)企業(yè)也正在通過各種方式提升企業(yè)競爭力，擴(kuò)大各自市場份額。
