一、鋰電池正極材料分類及發(fā)展歷程

鋰電池主要由正極材料、負(fù)極材料、隔膜、電解質(zhì)和電池外殼幾個(gè)部分組成。正極材料是鋰電池電化學(xué)性能的決定性因素，直接決定電池的能量密度及安全性，進(jìn)而影響電池的綜合性能。另外，由于正極材料在鋰電池材料成本中所占的比例達(dá)30-40%，其成本也直接決定了電池整體成本的高低，因此正極材料在鋰電池中具有舉足輕重的作用，并直接引領(lǐng)了鋰電池產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。鋰電池一般按照正極材料體系來劃分，可以分為鈷酸鋰、錳酸鋰、磷酸鐵鋰、三元材料等多種技術(shù)路線。

正極材料基本情況介紹

資料來源：智研咨詢整理

基于下游應(yīng)用市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)，鋰電池正極材料經(jīng)歷了三個(gè)發(fā)展階段。第一階段受消費(fèi)電池驅(qū)動(dòng)，正極材料以鈷酸鋰為代表；第二階段，隨著新能源汽車市場(chǎng)放量，磷酸鐵鋰快速增長(zhǎng)；第三階段，受新能源乘用車對(duì)長(zhǎng)里程需求與國(guó)家政策的推動(dòng)，三元材料已成為市場(chǎng)需求主導(dǎo)。

正極材料發(fā)展歷程

資料來源：智研咨詢整理

二、鋰電池正極材料市場(chǎng)現(xiàn)狀及競(jìng)爭(zhēng)格局

受益于新能源汽車產(chǎn)銷增長(zhǎng)和動(dòng)力電池需求增長(zhǎng)，鋰電池關(guān)鍵材料出貨量有不同程度的增長(zhǎng)，2018年鋰電池正極材料出貨量分別為27.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.5%。

2014-2018年中國(guó)鋰電池正極材料出貨量統(tǒng)計(jì)

資料來源：智研咨詢整理

2018年以來正極材料的價(jià)格有所下跌，正極材料中磷酸鐵鋰價(jià)格較2018年年初下跌41.76%至4.95萬(wàn)元/噸，NCM523價(jià)格較2018年年初下跌29.41%至15.00萬(wàn)元/噸，較2018年峰值（24萬(wàn)元/噸）下跌37.50%。

2018年中國(guó)正極材料總出貨量為27.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.5%，其中杉杉能源的正極材料出貨量為2.11萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)21.26%，市占率為由8.37%下降至7.67%，排名滑至第二位。

主要正極材料企業(yè)產(chǎn)能及客戶單位：萬(wàn)噸

資料來源：智研咨詢整理

2018年中國(guó)正極材料市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

三、三元正極材料市場(chǎng)現(xiàn)狀及競(jìng)爭(zhēng)格局

動(dòng)力電池按照不同正極材料分為三元材料、磷酸鐵鋰、鈷酸鋰、錳酸鋰電池。

2018年不同正極材料動(dòng)力電池產(chǎn)量占比

資料來源：智研咨詢整理

磷酸鐵鋰是目前最安全的鋰離子電池正極材料，新能源汽車發(fā)展的早期階段都采用磷酸鐵鋰電池作為儲(chǔ)能裝置。但隨著補(bǔ)貼政策標(biāo)準(zhǔn)的更新以及消費(fèi)者對(duì)于新能源汽車?yán)m(xù)航里程要求的逐漸提高，目前大多數(shù)新能源乘用車已經(jīng)轉(zhuǎn)向使用三元材料電池。

目前，行業(yè)主流的NCM型號(hào)包括333、523、622和811四種型號(hào)。三元正極材料主要是通過提高鎳含量、充電電壓上限和壓實(shí)密度使其能量密度不斷提升，高鎳正極通常指鎳相對(duì)含量在0.6（含）以上的材料型號(hào)。

三元正極材料基本情況介紹

資料來源：智研咨詢整理

數(shù)據(jù)顯示：2018年我國(guó)NCM三元正極材料的市場(chǎng)規(guī)模達(dá)230億元，同比增長(zhǎng)33.72%。

我國(guó)NCM三元正極材料的市場(chǎng)規(guī)模市場(chǎng)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)，主要受益于國(guó)內(nèi)車用動(dòng)力電池、3C電池的低鈷化、電動(dòng)工具、電動(dòng)自行車等應(yīng)用市場(chǎng)的快速發(fā)展，帶動(dòng)了NCM三元正極材料市場(chǎng)需求的持續(xù)增長(zhǎng)。

2014-2018年中國(guó)三元正極材料市場(chǎng)規(guī)模及增速

資料來源：智研咨詢整理

2013至2018年國(guó)內(nèi)三元材料企業(yè)數(shù)量逐年呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，截至2018年底國(guó)內(nèi)共計(jì)擁有83家三元材料企業(yè)；同時(shí)，各大正極材料企業(yè)紛紛研發(fā)布局高鎳三元材料、擴(kuò)大產(chǎn)能、布局三元前驅(qū)體以提升競(jìng)爭(zhēng)力。

2013-2018年中國(guó)三元正極材料企業(yè)數(shù)量

資料來源：智研咨詢整理

2017年開始我國(guó)三元材料企業(yè)數(shù)量增長(zhǎng)還是放緩，多數(shù)企業(yè)在各自細(xì)分領(lǐng)域深耕，但整體行業(yè)集中度依舊沒有出現(xiàn)明顯的集中趨勢(shì)。

2018年國(guó)內(nèi)三元材料市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局

資料來源：智研咨詢整理

目前行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局較為分散，三元正極材料市場(chǎng)中主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括當(dāng)升科技、杉杉能源、振華新材、長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科等，在高鎳領(lǐng)域，容百科技全球領(lǐng)先。

國(guó)內(nèi)主流廠商的三元材料總產(chǎn)能已超過14萬(wàn)噸/年，但正極材料市場(chǎng)格局整體分散度較高，截至2018年國(guó)內(nèi)三元材料總產(chǎn)能為33.67萬(wàn)噸，較2017年新增12.93萬(wàn)噸，增量來自于湖南杉杉，北京當(dāng)升，天津巴莫，廈門廈鎢，荊門格林美，寧波容百，貴州振華，四川科能，江蘇翔鷹，中化河北，湖南邦普，宜賓鋰寶等企業(yè)。

此外，國(guó)內(nèi)主流廠商高鎳材料總產(chǎn)能已超過5萬(wàn)噸，且主流廠商此后的大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃也主要針對(duì)的是高鎳三元材料，其中NCM811和NCA的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃居多。

國(guó)內(nèi)主流廠商三元材料、高鎳材料產(chǎn)能

資料來源：智研咨詢整理

四、鋰電池正極材料發(fā)展趨勢(shì)

三元正極材料未來市場(chǎng)廣闊，中國(guó)到2020年，新增200萬(wàn)輛汽車，到2025年，新增700萬(wàn)輛新能源汽車。2020年新能源汽車平均每輛車裝50KWh，到2025年新能源汽車平均每輛車裝70KWh計(jì)算。三元裝機(jī)按照70%計(jì)算，每瓦時(shí)三元材料需求按照1.5-2g計(jì)算。具體新能源汽車行業(yè)對(duì)三元材料需求如下表所示。

新能源汽車對(duì)三元材料需求情況預(yù)測(cè)

資料來源：智研咨詢整理

從3C走向動(dòng)力，產(chǎn)品技術(shù)壁壘陡增。技術(shù)壁壘較高，產(chǎn)品循環(huán)性、安全性有待提高；對(duì)高鎳材料這些缺點(diǎn)的內(nèi)在機(jī)理的認(rèn)識(shí)及解決方案，不僅牽涉到材料本身能否適應(yīng)高能量密度電池的各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)需求，還進(jìn)一步?jīng)Q定了高鎳材料在規(guī)?；a(chǎn)中和電池產(chǎn)品應(yīng)用中的相關(guān)策略。幾種元素的配比組成仍在不斷的調(diào)整摸索中；需要權(quán)衡成本、產(chǎn)率、性能等諸多因素后進(jìn)行市場(chǎng)推廣。

兼顧優(yōu)化產(chǎn)品的性能指標(biāo)和成本二者，決定了三元正極材料未來技術(shù)升級(jí)快，而高鎳三元正極材料需從工藝、設(shè)備和上下游供應(yīng)鏈三大環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)逢山開路。元素高鎳化是資源和能量密度限制下的必由之路。目前已探明的地殼鈷金屬儲(chǔ)量只有700萬(wàn)噸左右，年產(chǎn)量為12萬(wàn)噸左右，顯然在總儲(chǔ)量和年供應(yīng)量上都難以滿足新能源汽車發(fā)展鋰電池供應(yīng)的需求，三元正極材料資源依賴性較高。

國(guó)內(nèi)目前已有的高鎳材料產(chǎn)能在5萬(wàn)噸左右，而實(shí)際能夠釋放的值低于5萬(wàn)噸，加之目前大部分高端產(chǎn)品生產(chǎn)商的高鎳產(chǎn)線仍在供應(yīng)NCM523產(chǎn)品，實(shí)際可供應(yīng)量進(jìn)一步縮水，即便廠商新建產(chǎn)能正在持續(xù)釋放，但新建產(chǎn)能爬坡需要時(shí)間，因此到2020年高鎳材料總體處于供需緊張的狀態(tài)。

此外，高鎳材料分品類來看，由于目前的政策對(duì)于能量密度提高的態(tài)度略有放緩，而對(duì)安全性的重視程度進(jìn)一步提高，因此高鎳材料的發(fā)展重心短時(shí)間內(nèi)可能偏向NCM622，NCM811和NCA的腳步或暫時(shí)放緩，但鑒于需求端對(duì)于高續(xù)駛里程及汽車輕量化的追求，高鎳化長(zhǎng)期趨勢(shì)不變。