鉅大LARGE | 點(diǎn)擊量:865次 | 2019年08月28日
國軒高科部分項目延期1年 后補(bǔ)貼時代押寶磷酸鐵鋰
持續(xù)募資擴(kuò)張背景下,國軒高科部分募投已經(jīng)延期。
7月20日,新京報記者梳理國軒高科對公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券申請文件反饋意見進(jìn)行的最新回復(fù)注意到,“年產(chǎn)10000噸高鎳三元正極材料和5000噸硅基負(fù)極材料項目”和“年產(chǎn)21萬臺(套)新能源汽車充電設(shè)施及關(guān)鍵零部件項目” 因為采取了逐步投入的方式,導(dǎo)致項目建設(shè)周期較原計劃延長。兩個項目的預(yù)定可使用狀態(tài)日期均從2018年12月延期到2019年12月。
究其原因,年產(chǎn)10000噸高鎳三元正極材料項目截至目前部分產(chǎn)線進(jìn)入生產(chǎn)階段,受補(bǔ)貼退坡影響,成本升高而延期。此外,公司生產(chǎn)的磷酸鐵鋰產(chǎn)品能量密度提升較快,替代了部分三元電芯產(chǎn)品。年產(chǎn)5000噸硅基負(fù)極材料項目延期主要因為,生產(chǎn)線核心設(shè)備依賴進(jìn)口,制造安裝調(diào)試周期較長。同時,還存在設(shè)備工藝成熟度不高,材料市場增速低于預(yù)期,補(bǔ)貼退坡等因素。
和三元材料項目因市場因素延期不同的是,年產(chǎn)21萬臺(套)新能源汽車充電設(shè)施及關(guān)鍵零部件項目更多因為技術(shù)因素延期。其中年產(chǎn)10萬臺的車載充電機(jī),尚處于設(shè)計開發(fā)階段,市場開拓效果低于預(yù)期。
國軒高科認(rèn)為,本次部分募投項目延期,不會對公司當(dāng)前的生產(chǎn)經(jīng)營造成重大影響。
國軒高科表示,公司董事會將本著對股東負(fù)責(zé)的原則,充分考慮公司的長遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃,密切關(guān)注市場變化,加強(qiáng)對項目建設(shè)進(jìn)度的監(jiān)督,使募投項目早日達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)。
偏重生產(chǎn)磷酸鐵鋰是國軒高科所選擇的路。根據(jù)第三方數(shù)據(jù)測算,國軒高科上半年的裝機(jī)量90%以上都是磷酸鐵鋰電池,三元電池生產(chǎn)的延期影響似乎確實不大。
值得注意的是,公告再次提到了2018年變更生產(chǎn)產(chǎn)品的項目,從生產(chǎn)三元產(chǎn)品改為生產(chǎn)磷酸鐵鋰產(chǎn)品。給出的理由是,磷酸鐵鋰電池產(chǎn)品需求大幅上升,原募投項目已不能完全滿足市場需求。
得益于近年來持續(xù)不斷的對磷酸鐵鋰電池的研發(fā),國軒高科的磷酸鐵鋰電池能量密度取得突破,單體從170Wh/kg提升到190Wh/kg,電池包則達(dá)到140Wh/kg,成品電池的續(xù)航里程達(dá)到400公里以上,處于業(yè)內(nèi)領(lǐng)先水平。
2018年,國軒高科業(yè)績下滑,其實現(xiàn)營收51.27億元,同比增長6%;實現(xiàn)歸母凈利潤5.80億元,同比下跌 31%;實現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.91億元,同比下跌64%。其中,非經(jīng)常性損益部分主要為政府補(bǔ)貼。
新京報記者注意到,受上游新能源整車廠商延遲付款的影響,公司應(yīng)收賬款余額由 2016 年末的 26.52 億元增至 2018 年末的 55.47 億元,年度計提的減值準(zhǔn)備由 2016 年的 0.84 億元大幅增至 2018 年的 2.24 億元。
有機(jī)構(gòu)在報告中稱,2019年以來,補(bǔ)貼退坡推動磷酸鐵鋰經(jīng)濟(jì)性凸顯,在乘用車領(lǐng)域贏得階段性成本優(yōu)勢。2019年1-5月,公司動力電池實現(xiàn)裝機(jī) 1.3GWh,國內(nèi)市占率小 幅提升至 5.5%。2019 下半年開始,隨著過渡期逐步結(jié)束,切換為磷酸鐵鋰電池乘用車逐步量產(chǎn),磷酸鐵鋰銷量拐點(diǎn)將逐步出現(xiàn),公司業(yè)績有望跟隨磷酸鐵鋰回暖而持續(xù)增長。
根據(jù)國軒高科6月份發(fā)布的可轉(zhuǎn)債預(yù)案,除現(xiàn)有在建項目,國軒高科未來還將投資建設(shè)總投資接近30億元的動力鋰電池項目,擬募集資金18.5億元,分別用于建設(shè)15GWh國軒南京項目以及2GWh廬江國軒項目。
和現(xiàn)有的產(chǎn)能相比較,兩個項目完成后,國軒高科的產(chǎn)能預(yù)計將翻倍。
根據(jù)國軒高科2019年一季度財報,截至2019年3月31日,國軒高科的貨幣資金25.80億元,應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款合計72.60億元,占同期資產(chǎn)總額的34.83%,負(fù)債合計121.05億元,凈資產(chǎn)87.42億元,負(fù)債率58.07%。
原標(biāo)題:國軒高科部分項目延期1年 后補(bǔ)貼時代押寶磷酸鐵鋰