鉅大LARGE | 點擊量：515次 | 2021年12月20日
領益智造緊抓風口布局電池 上游材料短缺會引發(fā)新能源汽車緊缺局面嗎？
繼6月中旬宣布擬收購浙江錦泰95%股權切入新能源汽車領域之后，“果鏈”龍頭領益智造趁熱打鐵，7月22日再發(fā)公告，繼續(xù)進攻新能源汽車領域。
公告顯示，為滿足領益智造業(yè)務擴展及產能布局的需要，公司或其指定的下屬公司擬與荊門高新技術產業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會簽署項目投資協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，公司本次擬投資約20億元建設電池精密結構件項目，共分兩期進行建設，第一期投資金額1.5億元；第二期投資金額18.5億元。該項目計劃通過在荊門市建設生產空間從而圍繞戰(zhàn)略客戶開展規(guī)模性的配套發(fā)展。
同時，協(xié)議還規(guī)定，領益智造或其指定的下屬公司需要在合同簽訂后30日內在荊門高新區(qū)掇刀區(qū)成立新的全資子公司或控股公司，共同負責項目的投資建設及運營。
領益智造表示，本次投資電池精密結構件項目，有利于滿足公司業(yè)務擴展及新能源汽車產能布局的需要，完善公司業(yè)務區(qū)域發(fā)展的協(xié)同效應，符合公司的發(fā)展戰(zhàn)略目標，促進公司持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展。
電池網還注意到，領益智造在7月14日舉行的電話會議上介紹，新能源汽車方面，公司布局比較迅速，已切入與龍頭客戶的合作，包括積極布局電池結構件領域。
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天風證券研報分析，領益智造布局汽車結構件業(yè)務，切入全球多家國際知名客戶。浙江錦泰電子與奔馳、寶馬、保時捷等知名車企的鋰電池供應商成為合作伙伴。2020年又切入特斯拉上海工廠為其提供Busbar產品，與全球多家知名車企合作，將為公司帶來優(yōu)質的客戶資源。
官方資料顯示，領益智造成立之初從模切入手，不斷整合上游材料并切入下游模組，目前已經搭建了材料-零組件-模組-組裝的垂直產業(yè)鏈條，實現(xiàn)了“由點至面”的全面突破，為蘋果手機提供眾多優(yōu)質精密零部件的同時，實現(xiàn)了蘋果全品類，甚至消費電子主流客戶華為、小米、OPPO等的全覆蓋，并由消費電子向多行業(yè)延伸，且進一步升級為跨行業(yè)精密制造一站式平臺。
根據(jù)領益智造日前發(fā)布的2021年半年度業(yè)績預告，今年上半年，公司預計營業(yè)收入同比增長比例為8%，剔除上年同期深圳市帝晶光電科技有限公司及其子公司、廣東江粉高科技產業(yè)園有限公司的影響，預計增長比例為19%。但受制于智能手機芯片供應緊缺和疫情等因素，以及公司積極拓展新業(yè)務，布局汽車、5G、醫(yī)療、清潔能源等影響，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤預計實現(xiàn)3.63億元-4.63億元，同比下降26.66%至42.50%。
雖然上半年凈利預計同比下降，但領益智造表示，從下半年來看，基于大客戶的需求基礎，疊加客戶對產品設計的新需求而帶來的新產品料號以及相對價格空間的放開，其價值量和毛利率都是可觀的。針對公司現(xiàn)有業(yè)務的基本情況，以及服務客戶多年積累的行業(yè)經驗，公司對整體下半年的經營情況具有一定的積極預期。
同時，領益智造還表示，目前公司消費電子以外的其他產品品類比較多樣化，前期的投入比較大，這些產品今年處于逐步貢獻少量利潤或逐步達到盈虧平衡點的過程中。根據(jù)規(guī)劃，公司未來將繼續(xù)基于精益智造和研發(fā)能力，實現(xiàn)業(yè)務多點開花。
新能源車市場持續(xù)走強上游材料出現(xiàn)短缺
從去年下半年開始，新能源汽車市場開始呈現(xiàn)向暖增長的趨勢，今年仍延續(xù)這種增長趨勢。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年5月國內新能源汽車銷量21.7萬輛，同比增長159.7%；1-5月，新能源車累計銷量95.0萬輛，同比增長224.2%；預計今年的新能源汽車銷量有望達到200萬輛。
未來我國新能源汽車市場將進入全面角逐的時代，多元化競爭格局將進一步向縱深發(fā)展。中國汽車工業(yè)協(xié)會常務副會長兼秘書長付炳鋒表示，預計未來五年我國新能源汽車產銷增速將保持在40%以上，到2025年，我國新能源車銷量占比將達到20%-30%。
新能源汽車行業(yè)景氣度整體上行帶動動力電池行業(yè)的快速發(fā)展，形成了對鋰電銅箔的巨大需求。諾德股份在接受投資者調研時表示，“目前鋰電銅箔行業(yè)產銷兩旺，短期內產能和供應難以滿足客戶需求，目前公司訂單排產已滿，產品價格隨行就市?！碧祜L證券認為，鋰電銅箔是典型的周期成長板塊。
不僅如此，中國電子銅箔行業(yè)年會中傳出消息稱目前電解銅箔市場供不應求，企業(yè)基本處于滿負荷生產，頭部企業(yè)今年內訂單基本排滿；電解銅箔加工費相對去年年底平均上漲近5000元/噸，厚度8μm的鋰電銅箔加工費約3.5萬元/噸，6μm的加工費約4.5萬元/噸。東吳證券也表示，根據(jù)產業(yè)鏈調研情況，銅箔主流生產企業(yè)目前訂單飽滿、供不應求，預期緊張局面短期難以改觀。
為何鋰電池行業(yè)需求增長會導致鋰電銅箔的供不應求？首先，銅箔實際上主要分為應用領域不同的鋰電銅箔和電子銅箔，其中鋰電銅箔一般是雙光銅箔，厚度在6-20μm，主要用于動力、儲能等領域的鋰電池生產。其次，中銀證券研報分析稱鋰電銅箔是鋰電池負極集流體的首選材料，而集流體是鋰電池電極材料與外部電路的電子導體，鋰電銅箔作為負極集流體有導電性高、質地柔軟、抗氧化性和抗腐蝕性高的的優(yōu)勢。最后，目前我國鋰電銅箔以6μm、8μm為主，動力電池同時在布局更輕薄的鋰電銅箔，即≤6μm的鋰電銅箔，但從技術層面來看現(xiàn)階段批量生產難度大。
除此之外，鋰電銅箔企業(yè)的產能釋放跟不上動力電池企業(yè)的擴張需求；但從鋰電銅箔企業(yè)的產能擴張規(guī)劃來看，包括嘉元科技、諾德股份、超華科技等在內的鋰電銅箔企業(yè)的產能擴張基本上是在去年10月至今年年初的時間段，從投產到達產需要1到2年的時間，也就是說今年鋰電銅箔仍會持續(xù)供不應求的情況，緩解或需到明年年中。
重要上游原材料價格居高不下，“電動供應成第二季度最大瓶頸”
伴隨著新能源汽車銷量的穩(wěn)步增長，下游車企的激烈“廝殺”造成產業(yè)鏈上游核心行業(yè)的景氣度攀升，供需失衡的不止是鋰電銅箔，整個動力電池及上游原材料都出現(xiàn)供應緊張問題。
3月初蔚來汽車董事長李斌公開表示相比于芯片，今年第二季度電動供應會是最大的瓶頸。在業(yè)內看來，造成動力電池短缺主要有兩方面的原因，一是新能源汽車需求端銷量大幅增長，被稱為新能源汽車“心臟”的動力電池的需求也大幅增長；二是上游原材料的供應緊張，除了鋰電銅箔之外，礦產資源也出現(xiàn)供應緊張的情況。
從動力電池的結構來看，主要分為正極材料、負極材料、電解液和隔膜四部分，鋰電銅箔、石油焦及針狀焦等是動力電池的負極材料，而正極材料由碳酸鋰材料和前驅體材料構成，其中目前市場上使用的功率型電池正極主要選用磷酸鐵鋰和三元兩種材料；電解液的主要原材料是六氟磷酸鋰。
目前，碳酸鋰材料的價格從去年下半年開始大幅上漲，至今價格漲幅逼近兩倍；電解液中的六氟磷酸鋰、負極材料上游的石油焦及針狀焦等產品價格都大幅上漲，例如六氟磷酸鋰半年多的漲幅高達160%。不僅如此，811高鎳電池的主要原材料之一的氫氧化鋰也出現(xiàn)了價格上漲，生意社大宗榜數(shù)據(jù)顯示氫氧化鋰價格在三個月內漲幅約19%。
除了動力電池需求旺盛之外，全球鋰資源供應緊張是主要原因。目前鋰礦等貴金屬資源多集中在澳大利亞、智利等海外國家，疫情導致其鋰礦挖掘及出口速度都出現(xiàn)減緩，且有進一步收緊的趨勢，鋰資源供應貨源無法保障。
為應對鋰資源的價格上漲，動力電池等相關企業(yè)在穩(wěn)定供應價格的同時，一方面在于向材料產業(yè)鏈端布局，贛鋒鋰業(yè)5月收購墨西哥鋰黏土項目，全資控股海外鋰礦資源；寧德時代在認購海外鋰礦企業(yè)股權的同時也對磷酸鐵鋰材料企業(yè)增資；另一方面也在拓展新的產品線，5月寧德時代董事長曾毓群在股東大會上宣布，寧德時代將于2021年7月份左右發(fā)布鈉離子電池，業(yè)內認為這背后的原因在于鋰資源價格持續(xù)上漲且供應緊張。
張翔認為，緩解原材料供應緊張，一是需要開辟新的貨源，二是開發(fā)新的鋰礦，三是提高價格，高價采購原材料能夠盡快保證原材料供應。但他認為原材料供應緊張的緩解需要一定的周期，新能源汽車市場的發(fā)展速度超過此前的預期。
動力電池原材料等出現(xiàn)供應緊張的情況，并不影響新能源汽車產業(yè)鏈的整體向好。財信證券和華西證券表示，對新能源汽車發(fā)展看好，中長期來看新能源汽車產業(yè)鏈有望復制蘋果手機產業(yè)鏈的奇跡。我的電池網，定時雜談
