鉅大LARGE | 點擊量：644次 | 2022年01月11日
CATL擬啟動IPO 840億元估值或超比亞迪市值
因為長安汽車的入股，CATL新能源科技有限公司（CATL，以下簡稱CATL）再上頭條。據(jù)了解，繼上汽集團牽手CATL后，東風(fēng)汽車、長安汽車也相繼入股CATL。六大國有汽車集團，CATL已集齊三家。
根據(jù)CATL最近的一筆股權(quán)再融資顯示，公司估值已達840億元。事實上，如此高的估值水平甚至超過了絕大多數(shù)的整車上市公司，僅次于上汽集團、廣汽集團、比亞迪和長城汽車。
業(yè)內(nèi)人士表示，CATL通過和上汽、東風(fēng)以及長安的深度聯(lián)姻，加上比亞迪分拆電池業(yè)務(wù)，或?qū)⒔议_了鋰電行業(yè)整合的序幕。
眾車企搶灘新能源
十月三十一日晚間，長安汽車公布通告稱，將通過收購鎮(zhèn)江德茂海潤股權(quán)投資基金合伙公司（有限合伙）（以下簡稱"鎮(zhèn)江德茂海潤基金"）基金份額的方式投資CATL。長安汽車稱這是為了保障自身發(fā)展，加強和CATL的合作。
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今年六月份，鎮(zhèn)江德茂海潤基金曾出資10億元參股CATL，僅獲1.18%持股。隨后CATL估值840億元的消息不脛而走，讓CATL一時間登上諸多媒體的"頭條"。
此次長安汽車將通過和鎮(zhèn)江德茂海潤基金的投資方——招商財富資產(chǎn)管理有限公司簽訂《有限合伙份額轉(zhuǎn)讓合同》，以大約5.19億元收購其持有的鎮(zhèn)江德茂海潤基金4.9億元的實繳合伙份額，如此一來，長安汽車相當(dāng)于間接持有CATL0.39%的股份。
事實上，長安汽車不是第一家對CATL出手的車企，也不是首家向動力鋰電池領(lǐng)域布局的主機廠。
今年五月份，上汽集團通過全資子公司上海汽車集團投資管理有限公司和CATL合資成立了兩家公司；同年十月份，東風(fēng)集團副總經(jīng)理劉衛(wèi)東公開表示東風(fēng)汽車已持股CATL，雙方正在洽談新電池公司項目。
和此同時，國內(nèi)其他各家汽車公司也在加速動力鋰電池領(lǐng)域的布局和資源爭奪。今年八月份，比亞迪宣布聯(lián)手國軒高科布局三元正極材料；九月份，長城汽車收購澳鋰礦股權(quán)，為其新能源電池短板筑基。
對此，汽車行業(yè)分析師鐘師表示，新能源整車廠和一線電池公司合資建廠或建立戰(zhàn)略合作關(guān)系的方式，一般有三種：一是主機廠向電池廠投；二是電池廠向主機廠投資，例如國軒高科向北汽新能源投資；三是雙方成立單獨的公司，或形成密切的采購、合作關(guān)系，例如上汽和CATL。
840億元估值啟動IpO
不斷提升的市值和業(yè)內(nèi)名氣，使得動力鋰電池生產(chǎn)商CATL具備了IpO的信心。今年六月十五日，CATL在相關(guān)媒體刊登了上市輔導(dǎo)通告，保薦機構(gòu)為中信建投，意味著這家新能源電池巨頭正式啟動IpO。
然而，盡管預(yù)期火熱且市場表現(xiàn)不俗，但840億元的超高估值還是讓業(yè)內(nèi)對僅成立6年的CATL投去質(zhì)疑目光。
尤其是和其直接對標(biāo)的國內(nèi)電動汽車領(lǐng)軍公司比亞迪。擁有整車和包括電池在內(nèi)的完整的新能源汽車零部件配套的比亞迪目前市值也不過880億元。一旦CATL成功上市，市值或?qū)⑤p松超越比亞迪。
面對CATL咄咄逼人的商業(yè)"圈地"，曾封閉多年的比亞迪電池也做出了開放的決定。比亞迪總裁王傳福表示，動力鋰電池外銷已和幾大乘用車企進入實質(zhì)性階段。
和此同時，CATL計劃在2020年前再融資300億元，欲將公司的電池產(chǎn)量新增5倍，達到50GWh，超過TSLA汽車在內(nèi)華達州的超級廠。
對此，國家科技成果轉(zhuǎn)化基金新能源汽車創(chuàng)業(yè)投資子基金總裁方建華認(rèn)為，CATL2020年50GWh的鋰電總產(chǎn)量肯定會出現(xiàn)過剩，或應(yīng)用于儲能領(lǐng)域。今年年底，我國動力鋰電池產(chǎn)量或?qū)_到180GWH-200GWH，但銷售量不會超過40GWh。
鐘師則表示，動力鋰電池是支撐純電動汽車發(fā)展的關(guān)鍵零部件，判斷其產(chǎn)量是否過剩不能單純依據(jù)產(chǎn)量數(shù)字，還要看優(yōu)質(zhì)電池產(chǎn)量所占據(jù)的市場比例。
"當(dāng)下能真正滿足主機廠需求的動力鋰電池產(chǎn)品并不多，沒有局部產(chǎn)量過剩和局部競爭的過程就不會誕生產(chǎn)業(yè)巨頭。"鐘師認(rèn)為，自由競爭和自然淘汰雖然會造成資源的浪費，但這是動力鋰電池行業(yè)的必經(jīng)過程。
