鉅大LARGE | 點擊量：704次 | 2022年07月07日
這個迅速崛起的電動汽車電池我國巨人上市即暴漲!
六月十一日，CATL新能源科技股份有限公司（簡稱"CATL"）在深圳證券交易所掛牌上市。公司股票簡稱"CATL"，證券代碼"300750"。據(jù)CATLIPO通告，CATL每股發(fā)行價格為25.14元，發(fā)行股數(shù)約2.17億股，預計募集資金總額54.6億元，創(chuàng)下創(chuàng)業(yè)板IPO募資總額的新高。募集資金將用于CATL湖西鋰離子動力鋰電池生產(chǎn)基地項目和CATL動力及儲能電池研發(fā)項目。
截至六月十一日上午收盤，CATL上市首日即漲停，漲幅達44%，報36.2元/股，市值達786億元，超過智飛生物，成為創(chuàng)業(yè)板第二大市值個股。CATL為藥明康德、工業(yè)富聯(lián)之后第三家上市的"獨角獸"公司。
據(jù)我國基金報報道，在今天深交所的掛牌現(xiàn)場，CATL董事長曾毓群致辭時表示，CATL自成立以來就致力于成為"世界一流創(chuàng)新科技公司"，公司已經(jīng)在電池材料、電池系統(tǒng)、電池回收等產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵領(lǐng)域擁有核心技術(shù)優(yōu)勢及專家級研發(fā)能力，形成了完整的生產(chǎn)服務體系。來自CATL的動力鋰電池，已經(jīng)為30萬輛新能源汽車供應動力。世界各地更多的新能源汽車很快會擁有一顆來自CATL的"我國芯"。
在鈦媒體看來，得益于我國在2016-2017年這兩年快速崛起的新能源汽車產(chǎn)業(yè)，CATL和比亞迪采取了不同的發(fā)展模式，比亞迪動力鋰電池技術(shù)過去一直采用自產(chǎn)自用的封閉生產(chǎn)運營模式，而CATL則以開放供應模式，同時兼顧磷酸鐵鋰和三元鋰電池兩條腿走路，迅速打開市場。
財通證券最新觀點表示，CATL有望脫穎而出，成為我國乃至全球的動力鋰電池領(lǐng)先者。中原證券研報表明，CATL客戶涵蓋國內(nèi)外優(yōu)質(zhì)公司，公司和宇通集團、上汽集團、北汽集團、吉利集團等行業(yè)內(nèi)整車龍頭公司保持長期戰(zhàn)略合作，并進入大眾、戴姆勒、寶馬等全球一流車企配套體系，有望比肩松下、LG化學、三星SDI等老牌電池廠商，成為全球電池領(lǐng)先者。
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汽車業(yè)的下一個全球巨頭可能來自我國東南部一個盛產(chǎn)茶葉的省份。在福建省寧德市，一家名不見經(jīng)傳的電動汽車電池制造商正在籌劃一座投資額高達13億美元的廠，其龐大的產(chǎn)量不僅將超越TSLA，也足以讓通用、日產(chǎn)和奧迪電動汽車的供應商相形見絀。
我國是全球最大電動汽車市場，CATL新能源科技有限公司(CATL)大部分電池產(chǎn)品的客戶都我國的大型電動汽車制造商?，F(xiàn)在，這家公司打算借助它從一宗由高盛集團(GoldmanSachsGroupInc.)操刀的首次公開募股(IPO)中籌集的資金，贏得更多的歐洲電動汽車品牌，并進軍美國市場。
2020年實現(xiàn)全面投產(chǎn)
CATL計劃最早在2018年年內(nèi)，以大約200億美元的估值發(fā)售10%的股票，由此籌集131億元人民幣（約合20億美元）。該公司將利用所籌資金建造一座規(guī)模僅次于內(nèi)華達州TSLAGigafactory的電池廠——其龐大的產(chǎn)量足以鞏固我國作為燃油發(fā)動機替代技術(shù)全球領(lǐng)先者的地位。
根據(jù)彭博新能源財經(jīng)(BloombergNewEnergyFinance)的數(shù)據(jù)，這家新廠將使得CATL的產(chǎn)量提高四倍，并由此超越沃倫·巴菲特(WarrenBuffett)支持的我國比亞迪和韓國LG化學(LGChemLtd.)，成為世界上最大的電動汽車電池生產(chǎn)商。它最早將在2020年實現(xiàn)全面投產(chǎn)。這是一個非常適宜的時點，因為我國希望到2025年推動新能源汽車的銷量上升六倍，并在考慮全面淘汰化石燃料汽車。
PalaInvestments是一家總部位于瑞士楚格的電動汽車供應鏈投資基金。該公司董事總經(jīng)理安東尼·米勒夫斯基(AnthonyMilewski)表示："我國毫不掩飾地希望成為電動汽車世界的底特律。在我看來，他們無疑會成為產(chǎn)量領(lǐng)先者，最終也將成為技術(shù)領(lǐng)先者。"
我國政府樂于打造和扶持行業(yè)龍頭公司——比如電子商務領(lǐng)域的阿里巴巴集團和社交媒體領(lǐng)域的騰訊控股公司。到目前為止，還沒有哪家汽車制造商享有這種地位，盡管CATL正借助政府為加強空氣治理，減少石油進口而采取的種種措施來實現(xiàn)這一目標。在很大程度上，這家不斷崛起的電池巨頭正是我國政府大力支持電動汽車發(fā)展的生動寫照。
2015年，我國超越美國，成為全球最大的電動汽車市場。我國汽車工業(yè)協(xié)會估計，新能源汽車（包括電池驅(qū)動、插電式混合動力和燃料動力鋰電池汽車在內(nèi)）的銷量去年達到了77.7萬輛，今年可能會超過100萬輛大關(guān)。
我國是CATL99%的業(yè)務來源。該公司的鋰電池將用于大眾、寶馬和現(xiàn)代汽車在我國生產(chǎn)的電動汽車。擬定在我國生產(chǎn)電動汽車的日本三大汽車制造商（即豐田、本田和日產(chǎn)）也在考慮使用CATL供應的電池。CATL的本土客戶包括我國最大的電動汽車銷售商北汽集團，以及全球最大的公交客車制造商鄭州宇通集團。
海外擴張
CATL已經(jīng)開始在海外擴張。2017年，該公司斥資3000萬歐元（當時約合3500萬美元）收購了芬蘭維美德汽車有限公司(ValmetAutomotiveOy)22%的股權(quán)，后者不僅是戴姆勒集團旗下梅賽德斯-奔馳品牌的合約制造商，也是保時捷和大眾蘭博基尼的供應商。此外，CATL還在多個德國辦事處的基礎(chǔ)上，增設了巴黎分公司。這家公司還是寶馬賽車的官方合作伙伴——在歐洲和澳門賽場上，你可以看到噴涂在寶馬M6GT3賽車車身的CATL藍色標識。
現(xiàn)在，CATL即將開始另一次飛躍。多個工作地為底特律地區(qū)的職位招聘廣告已經(jīng)出現(xiàn)在LinkedIn上。該公司在電子郵件中表示，它正在會晤多家美國汽車制造商，討論合作議題。
電池行業(yè)顧問公司BenchmarkMineralIntelligence的董事總經(jīng)理西蒙·穆爾斯(SimonMoores)在倫敦表示："CATL的意圖非常明確。他們不僅想成為我國最大的電池生產(chǎn)商，還想成為全球老大。"
寧德看起來不像是一項未來汽車關(guān)鍵技術(shù)的全球代廠。這座小城四面環(huán)山，擁有悠久的漁業(yè)和農(nóng)業(yè)歷史，最近才出現(xiàn)了為數(shù)不多的幾家星巴克咖啡店和麥當勞餐廳。當習近平主席在20世紀80年代在此主政時，寧德是我國東部沿海最貧困的城市。
梅納海姆·安德曼(MenahemAnderman)是位于加州佩塔盧馬的電池行業(yè)咨詢公司TotalBatteryConsulting的總裁。他在2018年一月親自造訪了CATL的總部。映入他眼簾的，是一家正在演變?yōu)閷＜壹夒姵刂圃焐痰墓?。安德曼表示?quot;他們的技術(shù)能力或許還稍稍遜色于業(yè)內(nèi)三巨頭。"他所指的三巨頭是松下、三星SDI和LG化學。"但考慮到他們發(fā)展得如此之快，我們有理由認為在兩三年內(nèi)，他們將有能力生產(chǎn)一款技術(shù)上相似的產(chǎn)品。"
CATL總部和廠區(qū)鳥瞰圖
新電池廠將建在一個和公司總部隔湖相望的泥灘填埋場。整個總部基本上都是在2011年建成的，占地面積非常大——從西北角的一幢辦公樓走到東側(cè)大門大約要半小時。六輛由自家電池供應動力的電動巴士，穿梭在宿舍、廠和研究實驗室之間。假如員工要趕往最近的福州機場，他們可以免費搭乘一輛由寶馬合資公司生產(chǎn)，并由CATL電池供電的"之諾"(Zinoro)混合動力車。
人們經(jīng)?？吹紺ATL的創(chuàng)始人、現(xiàn)年49歲的工程師曾毓群快步穿行在廠區(qū)中。他出生在距此只有一小時車程的山村，有時還組織員工去他的出生地遠足。在職業(yè)生涯的大部分時間，他都在新能源科技有限公司(AmperexTechnologyCo.)為包括iPhone手機在內(nèi)電子消費品開發(fā)鋰電池，他創(chuàng)立的這家公司隸屬于日本TDK集團(TDKCorp.)。
在2011年擔任新能源科技總裁期間，曾毓群決定成立CATL，顯然是押注我國政府政策的發(fā)展方向。根據(jù)彭博行業(yè)研究(BloombergIntelligence)的數(shù)據(jù)顯示，2011年我國只銷售了1014輛新能源汽車。他實際上是在打賭汽車鋰電池業(yè)務會蓬勃發(fā)展，成立新能源科技的動力鋰電池分部，專注于當時幾乎不存在的汽車電池市場。（兩家公司在2015年進行了拆分，新能源科技把新公司15%的股份轉(zhuǎn)讓給其他投資者；曾毓群在2017年辭去了TDK集團和新能源科技的職務。）
寧德當?shù)仉妱悠嚱?jīng)銷商經(jīng)營的充電站
政府鼓勵支持
曾毓群的預見被證明是正確的：我國政府現(xiàn)在為購買非燃油汽車的消費者供應慷慨的激勵措施。據(jù)我國乘用車市場信息聯(lián)席會秘書長崔東樹估計，2016年和2017年發(fā)放的新能源汽車補貼總計達到830億元人民幣。
為了符合補貼政策的要求，汽車制造商紛紛選擇我國國內(nèi)電池供應商，因為他們擔心外國品牌的電池不符合補貼條件，盡管沒有明文規(guī)定說非我國供應商的電池不符合條件。2018年一月，大眾汽車集團(VolkswagenGroup)我國首席執(zhí)行官約赫姆·海茲曼(JochemHeizmann)表示，"獲得補貼的前提是，在我國本土生產(chǎn)的汽車必須使用本地電池。"
對電動汽車業(yè)務直言不諱的曾毓群不愿對這篇文章置評。2017年在我國舉辦的電動汽車百人會論壇上，他明確表示，自己的競爭對手不是其他電池供應商。"我們是跟燃油車競爭，"他說，"假如沒有辦法跟燃油車競爭，就沒有市場化的可能。"
假如說CATL憑借我國政策優(yōu)勢成為新興的電池巨頭，那么曾毓群已經(jīng)開始擔心，沒有政府的支持如何保障未來的發(fā)展。2017年四月，他發(fā)送了內(nèi)部電子郵件來激勵員工。這封郵件的標題提出了一個問題："臺風來了，豬真的會飛嗎？"
曾毓群接著用寓言來告誡員工不要自滿。在CATL的微信公眾號上，他寫道，"豬是在飛嗎？臺風走了，豬的下場如何？"豬是指這家公司，臺風是政府補貼，而風險在于不能總是靠優(yōu)惠政策來供應支持。
一名工人走過CATL的生產(chǎn)廠房
CATL進一步從積極的政府政策中受益，獲得電池制造商所需的礦產(chǎn)資源。位于克利夫蘭的能源經(jīng)濟和金融分析研究所(InstituteforEnergyEconomicsandFinancialAnalysis)在一月的報告中指出，我國正在確保鋰、鎳和稀土等關(guān)鍵材料的供應，估計我國礦業(yè)公司控制全球鈷供應量的62%。
即將進行的首次公開募股將推動CATL成為全球最大的鋰電池制造商。該公司此前預計，到2020年銷售額將達到1000億元人民幣，相比2016財年149億元的全年營收有大幅提升。彭博新能源財經(jīng)(BNEF)的數(shù)據(jù)顯示，到2021年，我國占全球電池產(chǎn)量的市場份額將從2017年的54%上升到70%左右。
這種驚人的上升跟海外市場也不無關(guān)系。桑福德伯恩斯坦(SanfordC.Bernstein)駐香港高級研究分析師馬克·紐曼(MarkNewman)表示，"他們的技術(shù)背景和制造工藝相當不錯，部分原因是他們有著和日本公司合作的歷史。"
德國工程技術(shù)的基因
CATL也有德國工程技術(shù)的基因。2011年，CATL被寶馬和本土合作伙伴華晨我國汽車控股有限公司選中，為國產(chǎn)高端電動汽車品牌之諾(Zinoro)供應電池。
2017年，這家德國汽車制造商在度假勝地海南島的椰林中舉辦了新車公布會，推出插電式混合動力汽車60H。華晨寶馬總裁魏嵐德(JohannWieland)和曾毓群并肩站在這款銀色汽車旁邊合影留念。
之諾60H汽車
"我們從寶馬學到了很多東西，現(xiàn)在我們已經(jīng)成為全球優(yōu)秀電池制造商之一，"曾毓群在公布會上說，"寶馬的高標準和高要求幫助我們實現(xiàn)了快速成長。"
日本德勤咨詢(DeloitteTohmatsuConsulting)駐東京合伙人周磊重要研究汽車行業(yè)，他表示幫助該公司實現(xiàn)上升的因素是強大的研發(fā)實力。CATL的官方網(wǎng)站顯示，該公司和德國和賓夕法尼亞斯泰特科利奇的幾家研究所有合作關(guān)系。根據(jù)CATL的招股說明書顯示，2017年上半年，該公司投入研發(fā)費用6.7億元人民幣，約占營收的11%。而我國最大的新能源汽車制造商比亞迪稱，該公司投入了27.6億元人民幣進行研發(fā)，占營收的6%。
CATL公司表示，在超過1.8萬名員工中，研發(fā)人員占五分之一，該公司還計劃利用首次公開募股擬籌集的42億元人民幣開發(fā)新一代電池。
這次發(fā)售股票讓該公司的估值達到200億美元左右，可能使CATL成為我國創(chuàng)業(yè)板上最大的上市公司之一。這個估值將超過起亞汽車(KiaMotorsCorp.)、馬自達汽車(MazdaMotorCorp.)以及該公司的部分我國客戶。競爭對手比亞迪的市值約為270億美元。
CATL可能在2018年晚些時候進行路演。此次上市的承銷商包括高盛集團和中信建投證券。等到產(chǎn)量24千兆瓦時的新廠建成后，CATL將在電池制造產(chǎn)量排行榜上名列首位。目前，包括正在生產(chǎn)和即將投產(chǎn)的廠在內(nèi)，該公司每年的產(chǎn)量是17.5千兆瓦時。每千兆瓦時相當于100萬千瓦小時的電力，足夠為100萬戶家庭供應一小時的電力。
彭博新能源財經(jīng)在2017年十一月的報告中稱，這家廠將把總產(chǎn)量提高到41.5千兆瓦時，超過LG化學的產(chǎn)量。相比之下，TSLA的超級廠將擁有35千兆瓦時的產(chǎn)量。
"他們的雄心是100%的全球市場，我相信他們將成為全球性競爭對手，"總部設在多倫多的Cobalt27CapitalCorp董事長米勒夫斯基表示，"他們背后有我國政府的支持，還有全世界最聰明的人在此工作。"
