鉅大LARGE | 點(diǎn)擊量：481次 | 2022年07月04日
CATL開(kāi)板次日止跌 49億搶籌引估值分化
六月二十五日，CATL高開(kāi)高走，在海量資金的"殺入"下，盤(pán)中漲幅一度達(dá)到7.59%，股價(jià)上漲的背后，是CATL當(dāng)天超高的換手率和海量搶籌資金。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，二十五日當(dāng)天CATL換手率高達(dá)32.21%，成交金額則為48.68億元。
打開(kāi)持續(xù)漲停板后的第二個(gè)交易日，CATL（300750.SZ）股價(jià)出現(xiàn)快速反彈。
六月二十五日上午開(kāi)盤(pán)，CATL即在當(dāng)天次新股整體上漲行情的背景下，股價(jià)高開(kāi)高走漲幅超過(guò)5%，此后雖一路震蕩，但在48.68億元的資金搶籌下，至下午收盤(pán)漲幅仍然達(dá)到3.97%，暫報(bào)69.19元/股，最新市值來(lái)到1503億元，仍為A股創(chuàng)業(yè)板"市值王"。
這和前一個(gè)交易日的股價(jià)走勢(shì)截然相反。六月十一日上市的CATL，在持續(xù)8個(gè)漲停板后于上周五"開(kāi)板"，盤(pán)中股價(jià)更一度觸及跌停，最終跌幅為5.66%，全天成交金額高達(dá)86億元。
六月二十五日，深圳一家中型券商策略分析師對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，在當(dāng)下"獨(dú)角獸"公司出現(xiàn)估值快速回落的情況下，CATL的估值一方面將參考公司后期業(yè)績(jī)的實(shí)現(xiàn)率，另一方面也會(huì)受到大環(huán)境整體的影響。
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開(kāi)板百億資金搶籌
打開(kāi)漲停板后的第二個(gè)交易日，CATL股價(jià)走勢(shì)和前一交易日完全不同。
六月二十五日，CATL高開(kāi)高走，在海量資金的"殺入"下，盤(pán)中漲幅一度達(dá)到7.59%，股價(jià)來(lái)到71.60元/股，較歷史最高點(diǎn)的71.71元/股僅一步之遙，最終則漲3.97%報(bào)收69.19元/股。
股價(jià)上漲的背后，是CATL當(dāng)天超高的換手率和海量搶籌資金。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，二十五日當(dāng)天CATL換手率高達(dá)32.21%，成交金額則為48.68億元。
由于盤(pán)后未披露龍虎榜數(shù)據(jù)，最新買入賣出CATL的基本情況暫無(wú)法知曉。但和六月二十二日的情況相比，CATL既相似卻也有不同。
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在此前已持續(xù)出現(xiàn)8個(gè)一字漲停后，CATL在上周五打開(kāi)漲停板，并成功吸引86億元資金進(jìn)入，且換手率高達(dá)59%。這意味著，在開(kāi)板后的兩個(gè)交易日中，CATL就吸引近135億元資金博弈。
而在開(kāi)板首日，游資和機(jī)構(gòu)成為CATL的最大的"擁躉"。盤(pán)后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，CATL當(dāng)天買入金額最大是招商證券深圳益田路江蘇大廈營(yíng)業(yè)部，買入金額達(dá)6.82億元，其次則是機(jī)構(gòu)專用席位，買入額也高達(dá)4.38億元。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，買入CATL金額最大的前5名合計(jì)金額為15.95億元，占當(dāng)天成交總額的比例高達(dá)19%。
賣出方面，賣出金額最大的前5名合計(jì)僅賣出1.46億元，且賣出金額最大的光大證券佛山綠景路營(yíng)業(yè)部，賣出金額僅為3689萬(wàn)元。
但不同的地方在于，86億元資金并未能改變CATL當(dāng)天股價(jià)下跌的事實(shí)，公司股價(jià)盤(pán)中更一度跌停，雖然此后在海量資金的拉升下一度翻紅，但至尾盤(pán)仍下跌5.66%。
六月二十五日，北京一家私募高管對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，從分時(shí)圖來(lái)看，CATL開(kāi)板后，股價(jià)一度翻紅，這意味著存在部分資金追高買入，但收盤(pán)時(shí)股價(jià)下跌則意味著這些資金悉數(shù)被套。
"由于股價(jià)持續(xù)上漲，假如追高資金今天選擇‘出貨’，也許部分還存在盈利的可能。"上述私募高管說(shuō)。
不過(guò)和搶籌資金相比，打新CATL的中簽者則收獲頗豐。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者計(jì)算發(fā)現(xiàn)，假如中簽者在CATL開(kāi)板當(dāng)天的最高點(diǎn)，即72.71元/股選擇賣出的話，則一簽將獲利2.38萬(wàn)元，假如中簽者以近兩個(gè)交易日的最低價(jià)63.49元/股賣出的話，一簽仍將獲利1.92萬(wàn)元。
后期估值猜測(cè)
CATL開(kāi)板后股價(jià)走勢(shì)完全不同的兩個(gè)交易日，也使外界對(duì)其后期估值出現(xiàn)更大的不確定性。
在CATL上市之初，券商曾普遍認(rèn)為對(duì)標(biāo)公司在行業(yè)中的地位及后期的成長(zhǎng)性，應(yīng)給予其一定的估值溢價(jià)。
其中，安信證券表示，考慮到CATL作為動(dòng)力鋰電池行業(yè)的龍頭，給予一定的估值溢價(jià)，6個(gè)月內(nèi)目標(biāo)市值1572億元，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)72.40元/股。
天風(fēng)證券則稱，CATL為改變?nèi)蚴f(wàn)億汽車供應(yīng)鏈格局的大國(guó)重汽，動(dòng)力鋰電池行業(yè)毫無(wú)爭(zhēng)議的龍頭，成長(zhǎng)性好，對(duì)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈影響巨大，因此結(jié)合公司未來(lái)三年業(yè)績(jī)復(fù)合增速，給予公司1.7倍的市盈率相對(duì)盈利上升比率，以及49.5倍的市盈率，將公司目標(biāo)股價(jià)定為69.8元/股。
和CATL最新的收盤(pán)價(jià)相比，天風(fēng)證券的這一估值已無(wú)限接近。
上述深圳中型券商策略分析師對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，參考今年IPO上市后的公司股價(jià)走勢(shì)，CATL8個(gè)漲停板的數(shù)量不算多也不算少，即使和所謂的"獨(dú)角獸"相比，也僅低于藥明康德（603259.SH）的16個(gè)，而高于工業(yè)富聯(lián)的（601138.SH）的3個(gè)。
"對(duì)CATL后期作為次新股的估值，既要考慮到其自身的問(wèn)題，包括行業(yè)地位、業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)情況，也要考慮外在因素，也就是整體行情的變化。目前來(lái)看，雖然創(chuàng)新公司上市趨勢(shì)不改，但工業(yè)富聯(lián)和藥明康德都在上市后出現(xiàn)了市值大幅縮水的情況，這一點(diǎn)將不得不考慮。"上述策略分析師說(shuō)。
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)富聯(lián)從上市第4個(gè)交易日開(kāi)始，股價(jià)即一直處于陰跌狀態(tài)，市值出現(xiàn)快速縮水。截至六月二十五日，工業(yè)富聯(lián)股價(jià)僅報(bào)18.21元/股，較上市首日開(kāi)盤(pán)價(jià)16.52元/股僅有1個(gè)跌停的差距。市值方面，工業(yè)富聯(lián)最新市值為3587億元，較市值最高點(diǎn)的5193億元縮水1606億元，因此被戲稱"跌了個(gè)CATL"。
藥明康德同樣如此。自打開(kāi)漲停板后，藥明康德股價(jià)從最高的138.87元/股跌至最新的93.02元/股，市值也因此縮水達(dá)478億元。
六月二十五日，東北證券研究總監(jiān)付立春對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，"獨(dú)角獸"估值的縮水，和多個(gè)方面的原因有關(guān)，其中既有金融去杠桿引發(fā)的市場(chǎng)情緒變化，也有包括小米CDR發(fā)行延緩、估值下調(diào)等各項(xiàng)因素的疊加。
"目前市場(chǎng)整體情緒偏悲觀，總成交量也不理想。加上小米港股IPO的估值也出現(xiàn)了下調(diào)，對(duì)整個(gè)‘獨(dú)角獸’的估值來(lái)說(shuō)都會(huì)有負(fù)面影響。還有就是，這些創(chuàng)新公司總股本太大，游資想炒作的難度也不是一般的大。"付立春說(shuō)。
