高鎳三元將成為動(dòng)力鋰電池的重要趨勢(shì)，由于高鎳三元在燒結(jié)時(shí)要求溫度不能高過(guò)800度，若采用碳酸鋰作為正極材料，過(guò)低的燒結(jié)溫度會(huì)造成分解不完全，導(dǎo)致堿性過(guò)強(qiáng)，對(duì)濕度的敏感性增強(qiáng)，影響電池性能。同時(shí)理論研究表明，使用氫氧化鋰作為三元正極材料，首次放電容量高172mAh/g，且有更好的振實(shí)密度，有更大倍率的充放電性能。所以未來(lái)氫氧化鋰將成為高鎳三元的重要選擇，目前TSLA使用的松下18650電池采用的就是氫氧化鋰為正極材料。

氫氧化鋰需求占比

目前鋰電已經(jīng)成為氫氧化鋰的下游重要需求，占比達(dá)到70%左右。目前三元正極NCM811、NCM622及NCA均已采用氫氧化鋰為重要材質(zhì)，水熱法制備磷酸鐵鋰(LFP)產(chǎn)品,也要使用氫氧化鋰。未來(lái)隨著動(dòng)力鋰電池需求的提升，氫氧化鋰需求有望大幅上升。

每GWH高鎳三元電池約要1750噸高鎳三元材料，1噸高鎳三元材料大約要0.45噸氫氧化鋰，既每GWH高鎳三元電池約要787.5噸氫氧化鋰。2016年全國(guó)鋰電池正極材料產(chǎn)量16.16萬(wàn)噸，其中三元材料產(chǎn)量5.43萬(wàn)噸，占比約33.61%。預(yù)計(jì)隨著新版補(bǔ)貼政策的出臺(tái)及客車用三元材料的解禁，三元材料的滲透率有望在未來(lái)兩年上升到60%。其中高鎳三元材材料滲透率有望達(dá)25%。

根據(jù)TSLA超級(jí)廠的未來(lái)規(guī)劃，2018年產(chǎn)量將達(dá)到50Gwh,2020年產(chǎn)量達(dá)到150Gwh，其中三分之二用于汽車用動(dòng)力鋰電池，其余用于儲(chǔ)能。對(duì)應(yīng)2018年氫氧化鋰需求量3.94萬(wàn)噸,對(duì)應(yīng)2018年氫氧化鋰需求量11.82萬(wàn)噸。

過(guò)針刺 低溫防爆18650 2200mah

符合Exic IIB T4 Gc防爆標(biāo)準(zhǔn)

充電溫度：0~45℃
-放電溫度：-40~+55℃
-40℃最大放電倍率：1C
-40℃ 0.5放電容量保持率≥70%

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預(yù)計(jì)2017年全球電池級(jí)氫氧化鋰需求量有望達(dá)2.5萬(wàn)噸左右，2018年有望達(dá)4.7萬(wàn)噸。

2016-2020年動(dòng)力鋰電池氫氧化鋰需求測(cè)算

供需缺口確定鈷價(jià)格有望延續(xù)上漲

鈷是目前三元材料中不可或缺的元素，目前電池已成為鈷下游的重要需求，約占其總需求的47%。隨著動(dòng)力鋰電池三元滲透率的不斷提升，鈷需求量有望逐步提升。

2016年全球鈷需求結(jié)構(gòu)

無(wú)人船智能鋰電池

IP67防水，充放電分口 安全可靠

標(biāo)稱電壓：28.8V
標(biāo)稱容量：34.3Ah
電池尺寸：(92.75±0.5)* (211±0.3)* (281±0.3)mm
應(yīng)用領(lǐng)域：勘探測(cè)繪、無(wú)人設(shè)備

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2016年我國(guó)鈷需求結(jié)構(gòu)

由于鈷重要以伴生礦為主，且重要以銅鈷伴生為主，目前來(lái)看銅價(jià)不過(guò)7000美金/噸，銅礦公司很難大面積復(fù)產(chǎn)，鈷供應(yīng)不會(huì)出現(xiàn)大幅提升。

鈷伴生礦結(jié)構(gòu)

由于未來(lái)兩年新增鈷礦較為有限，預(yù)計(jì)2017年全球新增鈷精礦預(yù)計(jì)5000噸左右，2018預(yù)計(jì)6000噸左右。

全球精煉鈷產(chǎn)量及增速

預(yù)計(jì)隨著新版補(bǔ)貼政策的出臺(tái)和客車三元解禁，未來(lái)兩年三元滲透率有望大幅提升。目前以NCM532三元材料為例，每GWH三元電池約要320噸鈷金屬量，預(yù)計(jì)2017年全球動(dòng)力鋰電池要鈷金屬量約2萬(wàn)噸，2018年有望達(dá)到2.4萬(wàn)噸。

同時(shí)3C采用的是鈷酸鋰電池，其鈷含量要大于動(dòng)力三元電池。每GWH鈷酸鋰電池約要1600噸鈷金屬量。受制于單體電池容量過(guò)高易導(dǎo)致安全性問(wèn)題，未來(lái)智能手機(jī)或?qū)⒉扇‰p電芯技術(shù)路線。在單電芯情況下，預(yù)計(jì)3C使用的鈷酸鋰電池對(duì)鈷的需求量有望保持5%的增速，對(duì)應(yīng)2017年鈷金屬量約3.9萬(wàn)噸，2018年有望達(dá)到4.1萬(wàn)噸。若未來(lái)智能手機(jī)采用雙電芯路線，我們預(yù)計(jì)C使用的鈷酸鋰電池對(duì)鈷的需求量增速或?qū)⑻嵘?%左右。

預(yù)計(jì)2017年全球鈷需求量約在11.5萬(wàn)噸左右，2018年有望達(dá)到12.2萬(wàn)噸，未來(lái)兩年鈷供需缺口明確，價(jià)格有望持續(xù)上漲。