鉅大LARGE | 點(diǎn)擊量：258次 | 2023年08月26日
鋰電池隔膜江湖"激戰(zhàn)"
相較正極、負(fù)極和電解液，鋰離子電池隔膜領(lǐng)域的市場競爭更為激烈。
受動力鋰離子電池領(lǐng)域進(jìn)入新一輪擴(kuò)產(chǎn)竟備賽和下游市場需求旺盛帶動，2021年鋰離子電池隔膜行業(yè)也掀起產(chǎn)量擴(kuò)充浪潮。
三月三十日，恩捷股份（002812）公布通告稱，同意控股子公司上海恩捷全資子公司重慶恩捷投資58億元在重慶市長壽經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)投資建設(shè)16條高性能鋰離子電池微孔隔膜生產(chǎn)線及39條涂布線項(xiàng)目。
不過，這不是恩捷股份在2021年產(chǎn)量擴(kuò)張邁出的第一步。
一月三十一日，恩捷股份宣布，下屬公司江西明揚(yáng)投資20億元在江西省高安市建設(shè)年產(chǎn)10億平米干法隔膜項(xiàng)目。
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加上這兩個項(xiàng)目，自2020年以來，恩捷股份在海內(nèi)外隔膜擴(kuò)產(chǎn)方面的投資金額已達(dá)150億元。上述新增產(chǎn)量釋放之后，恩捷股份在全球的隔膜市場份額有望得到進(jìn)一步提升。
值得注意的是，除了恩捷股份之外，還有多家隔膜公司加入了擴(kuò)產(chǎn)隊(duì)伍。
四月，中材科技公布通告，公司將通過加速擴(kuò)產(chǎn)，構(gòu)建1+N管控體系，完善“一體兩翼”格局，加速做大做強(qiáng)鋰膜產(chǎn)業(yè)。
四月，深圳市樂天成實(shí)業(yè)控股有限公司與邛崍市濉蕪產(chǎn)業(yè)園簽署協(xié)議，將投資5億元在濉蕪產(chǎn)業(yè)園建設(shè)16條生產(chǎn)線、年產(chǎn)2億平方米涂覆隔膜項(xiàng)目；
三月，星源材質(zhì)公布通告，公司與布魯克納機(jī)械有限公司簽訂供貨合同，向?qū)Ψ讲少?條雙向拉伸微孔電池隔膜生產(chǎn)線設(shè)備用于生產(chǎn)濕法隔膜，采購金額1.05億歐元（約合人民幣8.2億元）。
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三月，美聯(lián)新材公布通告稱，公司將在銅陵經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)設(shè)立子公司，計劃投資20億元建設(shè)年產(chǎn)9億平米鋰離子電池濕法隔膜項(xiàng)目，項(xiàng)目共分兩期建設(shè)。
據(jù)高工鋰電不完全統(tǒng)計，2021年僅恩捷股份、中材科技、星源材質(zhì)等幾家公司的新增基膜產(chǎn)量就超過20億平米。
隔膜公司大規(guī)模擴(kuò)充產(chǎn)量背后，是動力鋰離子電池領(lǐng)域新一輪產(chǎn)量擴(kuò)充競賽和新能源汽車銷量大幅上升，對鋰離子電池隔膜出現(xiàn)強(qiáng)勁需求，從而吸引隔膜公司積極擴(kuò)產(chǎn)跟進(jìn)。
不過，產(chǎn)量大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)的同時，國內(nèi)隔膜高端產(chǎn)量不足，低端產(chǎn)量過剩的矛盾愈發(fā)突出。在市場競爭加劇壓力下，一批在產(chǎn)量、技術(shù)、品質(zhì)、資金等方面不具備競爭優(yōu)勢的隔膜公司的生存現(xiàn)狀并不樂觀。
例如，金冠股份(300510)表示，公司鋰電隔膜業(yè)務(wù)嚴(yán)重拖累公司經(jīng)營業(yè)績，公開轉(zhuǎn)讓全資子公司遼源鴻圖85%股權(quán)及湖州金冠85%股權(quán)；雙杰電氣（300444）表示，由于鋰離子電池隔膜市場競爭激烈，產(chǎn)品價格持續(xù)走低，公司2020年鋰離子電池隔膜業(yè)務(wù)處于停產(chǎn)狀態(tài)；航天彩虹(002389.SZ)宣布將按照國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓程序處置鋰離子電池隔膜相關(guān)生產(chǎn)線；南方匯通（000920）表示，由于鋰離子電池隔膜市場競爭加劇，公司的市場推進(jìn)緩慢，公司已暫停了鋰離子電池隔膜的相關(guān)工作。
01、價格持續(xù)下探
事實(shí)上，鋰離子電池隔膜屬于重資產(chǎn)行業(yè)，存在較高的技術(shù)壁壘，投資金額巨大且回報周期長。在總體產(chǎn)量過剩、產(chǎn)品價格下降、市場競爭加劇等壓力下，上述隔膜公司進(jìn)一步擴(kuò)充產(chǎn)量也面對著多重壓力和挑戰(zhàn)。
備注：以上以通用產(chǎn)品為基準(zhǔn)
數(shù)據(jù)來源：高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII），2021年一月
GGII統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，近年來國內(nèi)濕法隔膜和干法單拉/雙拉隔膜的價格持續(xù)下降，導(dǎo)致隔膜公司產(chǎn)品毛利率受到影響。
其中，2020年國內(nèi)隔膜價格繼續(xù)下行，但降幅收窄，價格走勢全年呈現(xiàn)上半年顯著下降，下半年基本穩(wěn)定態(tài)勢。重要原因有：
1、隔膜國產(chǎn)化比例超過93%，加之公司產(chǎn)量規(guī)?；?yīng)提升明顯，帶動隔膜成本同比下降5%-10%；2、濕法龍頭公司滲透率高且具有更低的成本與價格優(yōu)勢，加上上半年市場艱難，導(dǎo)致二線梯隊(duì)公司“低價促銷”，使得上半年價格出現(xiàn)下降；3、干法隔膜產(chǎn)品價格則臨近成本線，且受小動力和儲能市場需求拉動，對價格維穩(wěn)供應(yīng)一定支撐用途。
進(jìn)入2021年第一季度，受下游市場需求拉動，四大主材價格均呈現(xiàn)不同程度上漲，但隔膜價格相較正極、負(fù)極、電解液等漲幅空間較小。
2021Q1年我國主材季度均價同比上升（單位：萬元/噸）
數(shù)據(jù)來源：高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII），2021年四月
從價格層面來看，除隔膜外，其余主材產(chǎn)品漲幅（三月較十二月）均超15%，部分產(chǎn)品漲幅超50%，這表明隔膜產(chǎn)品在漲價方面面對較大阻力。
值得注意的是，除了產(chǎn)品價格下降之外，隔膜公司還面對著市場集中度進(jìn)一步提升、下游市場需求轉(zhuǎn)變、專利技術(shù)糾紛升級等壓力和挑戰(zhàn)。
02、“1+N”競爭格局漸成趨勢
GGII統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2020年我國鋰電隔膜出貨量37.2億平米，同比上升36%，上升重要原因有：1、2020年國內(nèi)動力鋰離子電池出貨量近80GWh和歐洲電動汽車銷量上升超預(yù)期，帶動國內(nèi)動力鋰離子電池隔膜出貨上升和頭部隔膜公司出口上升；
2、小動力（含共享電單車、換電）、3C數(shù)碼（含電動工具、掃地機(jī)器人等領(lǐng)域）以及儲能鋰離子電池領(lǐng)域出貨均有大幅提升，帶動隔膜出貨量上升。
2018-2020年我國鋰電隔膜出貨量（億平米）
備注：只統(tǒng)計基膜出貨量
數(shù)據(jù)來源：高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII），2021年一月
從市場競爭格局來看，2020年我國鋰電隔膜市場TOP6公司市場占比為80.3%，TOP3公司市場占比61.7%，同比均有所提升。
數(shù)據(jù)來源：高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII），2021年一月
市場集中度提升的原因是，頭部隔膜公司具備產(chǎn)量、技術(shù)、客戶以成本優(yōu)勢，與終端電池客戶深度綁定，加上上半年部分中小隔膜公司處境艱難，逐步退出，進(jìn)而使市場集中度快速提升；同時，國內(nèi)頭部濕法隔膜公司2020年與國外電池公司合作驗(yàn)證加快，出口量提升明顯。
從競爭格局來看，當(dāng)前國內(nèi)鋰離子電池隔膜市場呈現(xiàn)了“1+N”的競爭格局，恩捷股份通過持續(xù)并購江西通瑞、蘇州捷力、重慶紐米、東航光電等多家隔膜公司實(shí)現(xiàn)市場份額快速提升。
截至2020年底，恩捷股份已在國內(nèi)建有五大基地?fù)碛?6條濕法隔膜生產(chǎn)線，產(chǎn)量達(dá)到33億平方米，產(chǎn)量規(guī)模位居全球第一。新增產(chǎn)量釋放之后，恩捷股份的隔膜產(chǎn)量規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大。
不過，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管恩捷股份的寡頭效應(yīng)凸顯，但難以形成一家獨(dú)大的局面。
一方面，動力鋰離子電池產(chǎn)量從GWh向TWh規(guī)模升級將對隔膜出現(xiàn)強(qiáng)勁需求，僅靠一兩家頭部公司無法滿足電池領(lǐng)域產(chǎn)量大規(guī)模擴(kuò)充的配套需求，進(jìn)而要求其它隔膜公司快速擴(kuò)產(chǎn)跟進(jìn)。
另一方面，為保障原料供應(yīng)穩(wěn)定和降低采購成本，頭部動力鋰離子電池公司也在積極構(gòu)建多元化的供應(yīng)體系，會導(dǎo)入多家供應(yīng)商鎖定優(yōu)質(zhì)隔膜供應(yīng)產(chǎn)量，從而給其它隔膜公司供應(yīng)發(fā)展機(jī)會。
03、干法隔膜市場升溫
從隔膜產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，2020年濕法隔膜出貨量26億平米，同比上升30%，占總出貨量的70%。干法隔膜出貨量11億平米，同比上升超過40%，占總出貨量的30%。
數(shù)據(jù)來源：高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII），2021年一月
濕法工藝制備的隔膜微孔分布均勻性好，孔隙率高，親液性好，內(nèi)阻較低更能滿足鋰離子電池能量密度提升的要，重要應(yīng)用于三元電池；而干法隔膜具備更低的成本優(yōu)勢，重要應(yīng)用于LFP電池。
GGII統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2020年國內(nèi)動力鋰離子電池裝機(jī)電量62.85GWh，同比微增1%；其中三元電池裝機(jī)38.87GWh，占比62%。
受三元電池裝機(jī)上升帶動，濕法隔膜市場需求持續(xù)提升，2020年恩捷股份濕法隔膜出貨量約13億平米，國內(nèi)市場份額排名第一；中材科技濕法隔膜銷量4.2億平米，同比上升131.4%；星源材質(zhì)的濕法隔膜銷量也有所上升。
三元電池目前仍是新能源乘用車動力鋰離子電池市場的主流，三元電池未來繼續(xù)在高端領(lǐng)域、高續(xù)航里程以及具有特殊要求的產(chǎn)品車型領(lǐng)域滲透，進(jìn)而將對濕法隔膜出現(xiàn)強(qiáng)勁需求。目前頭部隔膜公司都在積極擴(kuò)充濕法隔膜產(chǎn)量。
數(shù)據(jù)來源：高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII），2021年一月
從產(chǎn)品型號來看，2020年受動力能量密度提升、三元動力以及鈷酸鋰數(shù)碼電池出貨量上升帶動，國內(nèi)鋰離子電池隔膜向薄層化以及功能化方向發(fā)展加快。2020年細(xì)分產(chǎn)品型號重要集中在7/9/12μm領(lǐng)域，其中5μm濕法隔膜正在加快市場導(dǎo)入，這將對隔膜公司在產(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)方面提出更高的要求。
值得注意的是，盡管濕法隔膜占比更高，但干法隔膜的出貨量卻快速提升，2020年出貨增速大于濕法。
重要原因是：包括特斯拉model3、比亞迪漢、宏光miniEV、寶駿E系列等LFP版新能源乘用車在2020年銷量大幅上升，帶動LFP電池裝機(jī)同比大幅上升，進(jìn)而帶動干法隔膜出貨提升。同時2020年小動力（含共享電單車、換電）、基站儲能等領(lǐng)域鋰離子電池出貨量也同比大幅上升，重要以LFP電池為主，拉動干法隔膜需求上升。
GGII數(shù)據(jù)顯示，2020年國內(nèi)LFP電池裝機(jī)電量22.4GWh，占比35.64%，同比上升12%；其中乘用車LFP電池裝機(jī)7.05GWh，同比大增306%。
GGII預(yù)計，2021年國內(nèi)LFP電池出貨有望接近90GWh，對干法隔膜的市場需求將進(jìn)一步提升。
當(dāng)前，包括寧德時代、比亞迪、億緯鋰能、國軒高科、瑞浦能源、鵬輝能源等電池公司都在大積極擴(kuò)充LFP電池產(chǎn)量，從而吸引隔膜公司加碼干法隔膜。
例如，干法隔膜龍頭星源材質(zhì)宣布建設(shè)8條新一代干法隔膜生產(chǎn)線，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將形成干法隔膜年產(chǎn)量4億平米的生產(chǎn)量力；濕法隔膜龍頭恩捷股份也宣布下屬公司江西明揚(yáng)將投資20億元建設(shè)年產(chǎn)10億平米干法隔膜項(xiàng)目；。
04、國際市場開拓提速
隨著國產(chǎn)隔膜性能持續(xù)提升和海外需求持續(xù)上升，國產(chǎn)隔膜在出口方面也取得了較大突破。
星源材質(zhì)的隔膜產(chǎn)品已經(jīng)批量供應(yīng)LG能源、三星SDI、日本村田、SAFT等國際客戶，并與瑞典電池公司Northvolt簽署合計33.4億元的隔膜供貨合同；恩捷股份進(jìn)入了松下、LG能源、三星SDI等日韓電池公司的海外供應(yīng)體系；滄州明珠濕法隔膜產(chǎn)品也實(shí)現(xiàn)對三星SDI批量供貨。
為進(jìn)一步滿足海外客戶市場需求上升以及為國際客戶供應(yīng)就近配套服務(wù)，我國頭部隔膜公司也在加快海外建廠步伐。
2020年九月，星源材質(zhì)宣布擬以不超過20億元在歐洲建立鋰離子電池隔膜廠，一期項(xiàng)目投資約1.3億元，新建涂覆隔膜生產(chǎn)線四條，年產(chǎn)涂覆隔膜約9000萬平米。
2020年十一月，恩捷股份宣布將投資約1.83億歐元（約合人民幣14.4億元）在匈牙利德布勒森市建設(shè)4條全自動進(jìn)口制膜生產(chǎn)線和30余條涂布生產(chǎn)線，基膜年產(chǎn)量約為4億平米。
當(dāng)前，包括寧德時代、蜂巢能源、LG能源、三星SDI以及Northvolt等中韓電池公司以及歐洲本土電池公司和主機(jī)廠都在歐洲大規(guī)模建設(shè)動力鋰離子電池產(chǎn)量，進(jìn)而要求其上游原料供應(yīng)商在當(dāng)?shù)亟◤S供應(yīng)就近配套服務(wù)。
在此情況之下，預(yù)計后期還將有其它我國隔膜公司前往歐洲建廠，進(jìn)一步提升國產(chǎn)隔膜的國際競爭力。
值得注意的是，我國隔膜公司開拓國際市場背后也面對著極大的風(fēng)險和挑戰(zhàn)。
一方面，海外建廠的投資金額更高，對隔膜公司在資金方面提出巨大壓力，同時當(dāng)?shù)氐恼叻ㄒ?guī)、環(huán)保要求、認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)等也將成為我國隔膜公司海外建廠的阻礙。
另一方面，國產(chǎn)隔膜要進(jìn)入國際電池公司的供應(yīng)鏈要多年的產(chǎn)品驗(yàn)證，且需擁有核心自主專利，這對隔膜公司在技術(shù)方面提出挑戰(zhàn)。
GGII預(yù)計，2021年隔膜市場競爭將呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：一是頭部隔膜公司產(chǎn)量加速釋放，產(chǎn)量規(guī)?；?yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，成本小幅下行，進(jìn)而提升頭部公司的市場集中度；二是頭部隔膜公司與電池客戶綁定加深，海外出口、建廠步伐加快，二線隔膜公司繼續(xù)尋求與頭部公司合作；三是隔膜公司將加快核心專利（含輕薄化、復(fù)合涂層等）的布局，5μ產(chǎn)品市場化應(yīng)用推廣加速；四是市場分化競爭加劇，行業(yè)整合淘汰繼續(xù)進(jìn)行。
