鉅大LARGE | 點擊量：1220次 | 2023年04月11日
宇通客車生存現(xiàn)狀調查：客車營收縮水，重工穩(wěn)步上升
電車匯消息：今年上半年，宇通客車營收98．1億，凈利潤為1．5億，而同屬宇通集團的宇通重工營收18．4億，凈利潤為2．3億，很顯然，宇通重工板塊內的工程機械、環(huán)衛(wèi)車及服務業(yè)務正在成為宇通集團新的上升點。
財報：客車營收縮水，重工穩(wěn)步上升
2020年十一月，宇通重工通過借殼上市，歷時兩年正式登陸資本市場，宇通集團形成擁有"客車＋重工"兩大商用車上市板塊的新格局；宇通也逐步從原有的客車業(yè)務，進一步向環(huán)衛(wèi)、重卡、物流、工程機械、環(huán)衛(wèi)服務等領域延伸。
目前，在保持客車市場第一的背景下，環(huán)衛(wèi)設備躋身行業(yè)第六，電動化車型位列，工程機械、環(huán)衛(wèi)服務同步上升。
從2009年啟動"十城千輛"以來，作為客車龍頭的宇通在電動化過程中享受了政策紅利，并于2016年達到營收358億元的峰值水平；但在隨后五年時間里，營收規(guī)模一路降至2020年的217億元，毛利率最低達到15．39％，和之對應的是，新能源客車成為縮量市場；
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宇通布局專用車領域已久，到2017年營收接近20億元，盡管2021年營收規(guī)模仍不及客車業(yè)務的五分之一，但毛利率保持在28％左右，凈利潤水平已經超越宇通客車，并且核心經營業(yè)績指標總體保持正上升，有望成為宇通集團第二上升曲線。
實際上，客車公司跨界專用車領域并不鮮見。經過近10年的電動化推廣，截止2019年公交電動化率達到60％，隨著2020年運營補貼退出、市場進入存量競爭，新能源客車銷量進入衰減階段，產品價格戰(zhàn)、市場競爭加劇。而環(huán)衛(wèi)、工程、物流等車輛公共屬性和示范用途強，且燃油車輛所帶來的城市污染嚴重，成為下一階段電動化的重點市場；目前包括宇通、中通、南京金龍、中車在內的主流客車廠商均已"跨界"至環(huán)衛(wèi)、物流、工程等專用車市場，尋找第二上升曲線。
產品：客車數量銷量均下降，重工類型增多銷量翻倍
2019年以來，宇通累計申報254款新能源商用車車型，客車縮減至32款，專用車增至43款，占據主導地位；其原因，一方面是2021年目錄技術標準尚未調整，通告順延至2021年使用，另一方面核心原因是環(huán)衛(wèi)車、工程車電動化市場走強，龍頭公司加緊布局。
具體來看，宇通客車中大型客車產品數量急劇下降，小中型客車數量上升；專用車集中布局18噸、32噸環(huán)衛(wèi)，4．5噸物流以及12噸、25噸工程車。
從銷量來看，2019年1－七月宇通新能源車型銷量為1．25萬輛，2021年同期僅為4683輛，同比下降63％，其中客車縮減至4172輛，專用車銷量翻番達到511輛，體量依然有限；目前宇通正面對客車下降、專用車無法快速上量，依靠傳統(tǒng)環(huán)衛(wèi)和工程機械的市場局面。
具體來看，主力車型中大型客車繼續(xù)下降，中小型客車體量較??；專用車上升速度快，市場體量有限。
在電池配套體系方面，宇通2019年以來申報的254款新能源車型中，90％客車電芯和96％專用車電芯由CATL供應，盟固利、力神、億緯鋰能等其他二線廠商配套數量有限；宇通體系下的深瀾動力在電池pack配套占比較高，客車、專用車分別達到35％、21％，尤其是2021年以來深瀾動力鋰電池系統(tǒng)配套數量超過CATL，自有電池pack逐步占據主導地位。
2021年1－七月以來，宇通累計電池裝機量867．45MWh，其中CATL占比47％，深瀾動力占比43％，在終端應用裝機量有望也實現(xiàn)對CATL的趕超；深瀾動力的強勢表現(xiàn)為宇通在終端市場的成本控制、供貨保障供應了強有力的支撐。
不僅如此，電車匯隨機統(tǒng)計40組主流公司中標信息發(fā)現(xiàn)，部分8米車型價格比6．5米低、10．5米車型比8．5米低，形成"價格倒掛"現(xiàn)象。
考慮到電池成本、商務談判、區(qū)域報價等客觀差異，"價格倒掛"印證了價格戰(zhàn)已在新能源客車市場打響；從細分市場來看，宇通價格競爭意識較強，6．5米、8米車型均能下探至37萬元左右，以利潤換市場。
本文重要內容引自電車匯月度數據報告—《宇通客車產品體系及市場銷量調研報告》。
