鉅大LARGE | 點擊量：571次 | 2023年02月01日
鋰電池和光伏市場需求猛增，PVDF價格持續(xù)上漲，聯(lián)創(chuàng)股份成為今年A股首只8倍股!
前言得益于鋰電市場需求的爆發(fā)上升，帶動了PVDF和R142b的價格瘋漲。過去三年處在虧損泥潭中的聯(lián)創(chuàng)股份，一夜之間烏雞變鳳凰，成為今年A股首只8倍股。
今年A股先發(fā)8倍股：聯(lián)創(chuàng)股份
今年鋰電池產業(yè)鏈成最強風口，數(shù)倍大牛股輩出，目前漲幅最大者已經達到708％。受鋰電上游材料PVDF瘋狂漲價刺激，聯(lián)創(chuàng)股份股價從年初的2．93元漲至九月八日收盤的24．96元，最高更沖擊25．87元，最大漲幅超800％。
得益于鋰電池市場，PVDF和R142b價格瘋漲
聯(lián)創(chuàng)股份起漲肇始于七月初，彼時股價還在3．3元附近徘徊，和年初相比漲幅只能說中規(guī)中矩。但過去的兩個多月聯(lián)創(chuàng)股份經歷了多次20％漲停，沿著五日十日均線一路拉升，短時間漲幅接近6倍。
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這一切源于鋰電池需求的爆發(fā)性上升，帶動聯(lián)創(chuàng)股份主營產品之一的PVDF和R142b價格瘋漲。過去三年聯(lián)創(chuàng)股份還一直在虧損泥淖中掙扎，三年累計虧損數(shù)十億元，而如今一夜之間烏雞變鳳凰。
PVDF即聚偏氟乙烯，重要應用涂料、塑料、光伏、鋰電等領域。PVDF具備優(yōu)異的耐化學性、電絕緣性，作為正極材料、隔膜等鋰電材料的粘結劑，是鋰電池產業(yè)鏈不可或缺的關鍵材料之一，短時間內無替代品。
從需求端看，機構預計年內鋰電池用PVDF需求量將達到1．6萬噸，相較于2020年約7000噸的需求大幅上升，但目前市場供應只能滿足9000噸左右，鋰電池級PVDF出現(xiàn)硬性缺口。從供應端來看，鋰電池PVDF高要求高壁壘，擴產周期長、轉產難度大，供應端存在明顯缺口。而聯(lián)創(chuàng)股份正是國內今年極少數(shù)有PVDF新增產量落地的公司。
蒙特利爾協(xié)議下，HCFCs作為原料用途的生產量不受限制
從去年第四季度開始，PVDF即出現(xiàn)供應緊張局面，價格一路上漲。百川浮盈數(shù)據(jù)顯示，鋰電級PVDF產品已從今年初的11萬元／噸上漲到目前31萬／噸，漲幅達182％，而從去年初至今漲幅更達343％，高端鋰電池級PVDF報價最高達到了50萬元／噸。
另一方面，PVDF上游原材料R142b擴產受限。R142b屬于第二代制冷劑，根據(jù)《蒙特利爾協(xié)定書》，發(fā)達國家已基本停止生產R142b，我國也不斷削減制冷劑的生產配額。受下游PVDF需求拉動，R142b已供不應求，價格已飆漲至13萬元／噸。
為保護臭氧層和抑制全球變暖，《蒙特利爾議定書》及相關修正案對HCFCs和HFCs規(guī)定了削減淘汰日程。其中HCFCs類產品包括HCFC－22、HCFC－142b等，按照生態(tài)環(huán)境部每年核發(fā)的生產配額正逐步削減。根據(jù)《蒙特利爾議定書》，HCFCs作為原料用途的生產量不受限制，可作為下游氟聚合物、氟精細化學品等的原料使用。
目前，聯(lián)創(chuàng)股份的HCFC－142b（R142b）的總生產配額（ODS＋外售商品量）為12650噸／年，其中ODS配額為3650噸。按照蒙特利爾協(xié)議，聯(lián)創(chuàng)股份ODS配額每兩年會削減一次，削減幅度大約在15－20％。但是，聯(lián)創(chuàng)股份在ODS配額上的削減可以通過后續(xù)PVDF的增擴產予以對沖，總體影響不大。
一期生產線試生產運營，將成為新的利潤上升點
2021年八月三十日，聯(lián)創(chuàng)股份旗下的子公司山東華安新材料有限公司年產8000噸PVDF（聚偏氟乙烯）項目一期生產線3000噸，已完成工程建設及設備安裝、調試工作，且試生產方法經專家評審通過，目前已進入試生產運營階段。
目前，聯(lián)創(chuàng)股份試生產的產品重要用于涂料及3C產品，尚未達到光伏及動力鋰電級別。經該公司的初步測算，預計到2021年十二月三十一日止，該生產線可產出PVDF（聚偏氟乙烯）600－800噸，產量利用率約60％－80％，預計出現(xiàn)毛利7100－9500萬元。PVDF（聚偏氟乙烯）因其具有良好的耐候性、耐溫性、介電性、抗張強度、抗壓縮強度、耐磨性和耐切割性等優(yōu)良性能，重要應用于新能源鋰電池粘結劑、太陽能光伏背板膜、特種建筑薄膜等，同時被廣泛應用于石油化工、電子、醫(yī)藥、環(huán)保等產業(yè)領域。
該項目的建成投產有助于豐富聯(lián)創(chuàng)股份產品種類，為聯(lián)創(chuàng)股份創(chuàng)造新的利潤上升點，進一步提高聯(lián)創(chuàng)股份的市場綜合競爭力和盈利能力，對聯(lián)創(chuàng)股份未來的發(fā)展將出現(xiàn)一定的積極影響。
總結
受益于鋰電和光伏市場的需求，帶動了PVDF的大幅漲價，不僅聯(lián)創(chuàng)股份在上升，同樣具有PVDF產量的東岳集團、巨化股份、昊華科技、永和股份均實現(xiàn)大幅上升，PVDF行業(yè)產量將持續(xù)釋放，未來值得期待。
參考來源：
21世紀經濟報道《年內暴漲800％!鋰電大牛股還要瘋？》
聯(lián)創(chuàng)股份《有關年產8000噸PVDF項目一期生產線試生產的通告》
同花順金融研究中心《聯(lián)創(chuàng)股份：公司HCFC－142b（R142b）的總生產配額（ODS＋外售商品量）為12650噸／年》
金融界《「熱點零距離」鋰電、光伏雙加持，PVDF價格持續(xù)上漲!》
