宣布終止收購(gòu)阿李股份，兆新股份在鋰電領(lǐng)域的“撒網(wǎng)式”布局并沒(méi)有想象中順利。

8月14日，兆新股份公告稱，公司決定終止阿李股份的交易，并簽訂了《<深圳市兆新能2源股份有限公司與李新宏、雷鳴之合作意向書(shū)>之解除協(xié)議書(shū)》。惠強(qiáng)新材的交易仍將繼續(xù)進(jìn)行。

在此之前的8月5日，兆新股份曾公告稱，公司擬同時(shí)收購(gòu)阿李股份與惠強(qiáng)新材兩家新三板企業(yè)部分或者全部股份，意圖向鋰電設(shè)備以及上游材料領(lǐng)域的涉足。

對(duì)于本次終止對(duì)阿李股份的收購(gòu)，兆新股份表示，由于公司與阿李股份主要股東在阿李股份定價(jià)、估值等事項(xiàng)上存在較大分歧，且阿李股份相關(guān)方對(duì)該公司對(duì)接資本市場(chǎng)的條件和方式產(chǎn)生了不同意見(jiàn)，致使雙方未能達(dá)成一致。

資料顯示，阿李股份主要經(jīng)營(yíng)鋰電池生產(chǎn)設(shè)備與鋰電配件，產(chǎn)品涉及消費(fèi)類電池設(shè)備、動(dòng)力電池設(shè)備、動(dòng)力電池模組生產(chǎn)線、精密測(cè)量設(shè)備以及汽車零件。2015年-2016年，阿李股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為9090萬(wàn)元、2億元，同比增長(zhǎng)120%；凈利潤(rùn)分別為544萬(wàn)元、2587萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)376%。

事實(shí)上，隨著動(dòng)力電池企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張的步伐加快，鋰電設(shè)備市場(chǎng)行情同步提振，在動(dòng)力電池?cái)U(kuò)產(chǎn)的市場(chǎng)紅利與設(shè)備國(guó)產(chǎn)化加速行業(yè)前景的背景下，鋰電設(shè)備企業(yè)正處于高估值的風(fēng)口。高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)調(diào)研顯示，中國(guó)2016年鋰電生產(chǎn)設(shè)備需求達(dá)147.1億元，其中中國(guó)生產(chǎn)設(shè)備產(chǎn)值同比增長(zhǎng)40%，達(dá)119.6億元，國(guó)內(nèi)鋰電設(shè)備需求占比超過(guò)80%。

值得一提的是，兆新股份終止收購(gòu)阿李股份并不是上市公司收購(gòu)鋰電企業(yè)標(biāo)的失敗的個(gè)案。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，鋰電領(lǐng)域收購(gòu)失敗的案例包括：西部礦業(yè)終止收購(gòu)青海鋰業(yè)、奧特佳終止收購(gòu)海四達(dá)、德?tīng)栁磥?lái)終止收購(gòu)義騰新能源、金冠電氣終止收購(gòu)中鋰新材等。

究其原因，?是，在鋰電標(biāo)的炙手可熱的風(fēng)口上，雙方在價(jià)格、后續(xù)發(fā)展規(guī)劃等諸多方面談判不成功；?是，2017年鋰電行業(yè)形勢(shì)變化較大，新能源政策的再次調(diào)整可能增添收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)；?是，業(yè)績(jī)對(duì)賭失敗風(fēng)險(xiǎn)高，高估值的收購(gòu)意味著標(biāo)的企業(yè)將承受過(guò)大的凈利潤(rùn)對(duì)賭壓力，并不利于雙方在未來(lái)的持續(xù)發(fā)展。

當(dāng)前，鋰電行業(yè)相對(duì)于傳統(tǒng)行業(yè)的表現(xiàn)極為亮眼，以傳統(tǒng)行業(yè)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的上市公司或者意圖在新能源汽車產(chǎn)業(yè)中分羹一杯的上市公司，為尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，鋰電企業(yè)成為它們行動(dòng)的主要目標(biāo)。同時(shí)，為做好市場(chǎng)卡位戰(zhàn)的準(zhǔn)備，鋰電企業(yè)急需資金加大研發(fā)投入、擴(kuò)建產(chǎn)能搶占市場(chǎng)，因而也較以往更積極主動(dòng)引入資本。

需要警惕的是，對(duì)于上市公司而言，部分鋰電企業(yè)想快速兌現(xiàn)利潤(rùn)，在高位時(shí)把公司整體出售，實(shí)現(xiàn)套利。隨著優(yōu)質(zhì)標(biāo)的越來(lái)越少，上市公司選擇標(biāo)的需具備一雙“火眼金睛”。對(duì)被收購(gòu)方而言，資本是一把雙刃劍，如何有效利用外部資本做好做大做強(qiáng)是值得被收購(gòu)企業(yè)深思的長(zhǎng)久課題。